二級市場上比亞迪風生水起，即便今日回調情緒濃厚，其股價還在創新高。

12日，連續5個交易日大漲的比亞迪再創新高，當日晚間，比亞迪就更新了業績預告，財務關鍵指標凈利由此前預增77.86%至90.56%，上修為115.97%至128.67%。

比亞迪今年前三季度凈利潤是去年同期的2倍以上，與此同時資本市場先行，股價年內已漲170%，漲幅先于利潤。無論是受政策退坡影響，還是疫情的產銷重創，2020年國內新能源汽車都面臨著挑戰，比亞迪是如何破勢的？

上漲邏輯：優質產品+電池技術+未來的電池寡頭

實際上，比亞迪的上漲邏輯并不復雜，優質產品+電池技術為比亞迪破局帶來了底氣。但這條路并非一帆風順，作為新能源行業的老牌企業，比亞迪同樣受到了政策退坡以及新對手的挑戰，2019年下半年比亞迪業績承壓，2020年上半年車市低迷造成短期償債壓力，造車新勢力與自主新能源品牌的風起云涌，寧德時代的龍頭地位，都為比亞迪出了難題。

對手只是一方面，最難超越的永遠是自己，特別是深處高位。比亞迪除了需要新的故事、新的產品，更重要的是需要新的盈利模式。

2020年5月20日，王傳福卸任比亞迪旗下多家子公司董事長，以方便比亞迪進行業務拆分，特別是為電池業務拆分做準備，這為比亞迪盈利模式拓寬了戲路，這意味著比亞迪電池將進一步推廣至各車企，而不是只搭載在比亞迪品牌之上。

今年3月，比亞迪正式發布“刀片電池”，又將磷酸鐵鋰技術推向了前臺，這一次新技術體積能量密度比傳統磷酸鐵鋰電池提升50%。當然最緊張的就是寧德時代，主打三元鋰技術的811電池被作為了類比項，上半年搭載NCM811電池的廣汽新能源汽車兩月內三次起火讓寧德股價一度受損。未來代表兩大技術流派的電池品牌，或許會為國內動力電池市場帶來雙寡頭時代。

業績基底：堅實的銷量與推陳出新

同時，比亞迪并沒有放松其汽車產品的更新，眾所周知車企只有不斷推陳出新，才能保持市場的活躍度。7月，首款搭載“刀片電池”的比亞迪“漢”正式上線，“漢”也的確為其產銷帶來了新動力，8月“漢”引領復蘇下，比亞迪銷量同比增長2.15%，9月銷量強勢依舊，共銷售新能源車19881輛，同比增長45.3%。

值得考究的股價向來都不是空談，堅實的業績基底永遠是上漲的動力，而新能源車銷量是比亞迪業績或不可少的構成，汽車業務是比亞迪的主要業務板塊，占比高達49.53%。

在今日回調氣氛濃郁的A股市場，比亞迪雖開盤下挫但很快就恢復上揚，并突破新高。至于比亞迪是不是還能突破自我，接下來就要看新能源車市場的潛力與比亞迪能否站穩行業龍頭之位。

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