“生存還是死亡”的話題，已經困擾力帆股份（601777.SH）整整兩年。局面似乎越來越差，并無好轉跡象。

10月25日晚，力帆股份披露的三季報顯示，公司2019年前三季度實現營收66.86億元，同比下降19.52%；虧損26.33億元，同比下滑2064.56%。目前力帆股份的總負債為178.63億。

飽受重壓的莫過于創始人尹明善，作為曾經的重慶首富，他已81歲高齡。他的兒子尹喜地也值得一提，因坐擁三十多輛豪車，尹喜地曾名噪網絡，被稱為“首代王思聰”。

壹

早在公司出現危機之前，尹喜地便是尹明善的一個“危機”。

“八旬不退，力帆衰頹；后繼有人，力帆騰飛……”2017年3月28日，尹明善在力帆汽車新品發布會上，朗誦了一首小詩，宣布退休。

六個月后，他把董事長的權杖交給了職業經理人牟剛。在此前，接棒人選一變再變，是讓他頭疼的問題。

尹明善的人生經歷頗為傳奇，青年時期因歷史原因他坐牢18年，出獄之時已是41歲。47歲，他跟隨經商的時代潮流，辭職下海做了一名書商，賺到第一桶金。

1992年，54歲的尹明善創辦力帆摩托，一度稱霸國內摩托車市場。8年后，他以5.5億元凈資產榮登2000年福布斯50位中國富豪榜。2003年，摩托產業拐點到來之際，他帶領力帆做起汽車夢，收購了重慶專用汽車制造廠80%股份，將企業改名為重慶力帆汽車有限公司。2010年，力帆成功登陸A股，72歲的尹明善成為重慶首富。

大器晚成是公眾對他的普遍評價，公認他為“中國第一批民營企業家中年齡最大的創業者”。

作為長子，尹喜地并沒繼承父親的創業熱情。據媒體報道，從青年時代起，尹喜地便性格散漫。曾有傳聞，管理力帆足球俱樂部期間，因為實在“不感冒”，尹喜地找來了發小黃雪松任俱樂部管理層。某日，尹喜地閑來無事到俱樂部閑逛，在大門口被保安攔下，要求他先登記再入內，因為實在沒見過這位傳說中的少東家。俱樂部事務性工作他都交給時任常務副總的陳宏，決定性的工作就讓父親拍板。①

但自己愿做之事，尹喜地也頗為投入，比如管理汽車業務，就很認真。不僅將自己的豪車對力帆汽車設計人員完全敞開，用以研究車型構造、設計理念，還主動參與力帆汽車新產品開發的決策。

尹明善喜歡以姜子牙自比，然而起創時間晚是他商業生涯中的一個“弊端”：創辦力帆汽車不過14年，他便不得不考慮起退休。

退休在即，兒子尹喜地在他眼中，并不完全具備接班的素質。

尹喜地在網絡上名氣頗高，人稱“精彩哥“（其在某汽車論壇上的網名）。網傳，他曾購買了寶馬M3、M630以及保時捷911、奔馳R350、雷克薩斯LS600H等多輛國外名貴汽車。

據報道，2009年，在力帆集團投資俱樂部經營狀況并不如意的背景下，尹喜地花3000萬買下一臺布加迪威龍，成為中國第一個這款車的擁有者。這個價格超過俱樂部一年的資金投入。

有人算過一筆賬，尹喜地買一輛布加迪威龍，尹明善需要賣掉750輛價值4萬元的力帆520才能夠賺回。

2010年，因為一輛蘭博基尼，尹喜地再次全國聞名。媒體報道，他開著這輛豪車，帶著另外三個 “富二代”超越正在執行緊急任務的警車，并且蘭博基尼未懸掛機動車號牌，重慶成南高速公路交警派出兩輛警車，才將其攔下。

現如今，力帆深陷銷售困境。尹喜地在汽車論壇 “買的不是名車，買的是寂寞”的言論，貌似用小號在斗魚打賞女主播的截圖，紛紛再度被網友“扒出”。成為其“敗家”，以及不看好力帆的證據。

尹明善曾公開表示，“我從來沒有考慮指定兒子接班，他是新派人物，對于是不是接班興趣不大，不像我是個工作狂。”在熟人眼中，尹喜地“做人隨性，對管理公司不太有興趣”。對這個兒子，尹明善很寬容，認為他雖非企業舵手之選，卻也“沒什么壞毛病”。

尹明善決定選擇外部接班人。

貳

2015年，尹明善做了兩件大事：一，指定時任總裁的尚游和時任首席科學家的陳衛為接班人；二，乘著新能源的風口，將新能源汽車列為未來發展目標，計劃2020年前推出21款純電和混合動力新產品，實現累計50萬臺新能源汽車銷量目標。②

這一度讓2014年便陷入債務危機的力帆，看到了曙光。2015年，力帆股份新能源汽車銷量為14874輛，在國內名列前茅，力帆的轉型似乎指日可待。

然而，由于這一年力帆所生產的新能源車中，有2395輛不符合國家申報補貼的條件，力帆股份深陷“騙補”風波，涉及補貼金額達1.14億元。財政部取消了力帆乘用車2016年中央財政補助資金預撥資格。

受此影響，當年力帆新能源車出現斷崖式下跌，2017年、2018年雖略有起色但也發展緩慢。

而“接班大戲”，也未能唱響。尹明善宣布接班人名單兩個月后，尚游提出辭職，理由為身體原因。此后，陳衛也未能接班。

2018年，牟剛上任的第一個財年，中國車市出現28年來的首次下滑。據《證券時報》報道，接班后的牟剛曾表示，“他（尹明善）是珠穆朗瑪峰的話，我可能只是四川盆地。”③

每天在書房用手機寫詞編曲、唱歌一小時，是尹明善的晚年愛好之一。但面對力帆舉步維艱的狀況，剛剛退休不久的他只得再度出山，試圖自救。

為緩解資金壓力，2018年末，尹明善以6.5億元將重慶力帆汽車有限公司100%的股權賣給了車和家，只留下力帆乘用車有限公司。此外，他還以33.15億元的價格，將15萬輛乘用車生產基地賣給重慶兩江新區土地儲備整治中心，試圖用土地盤活資金流。

然而，一切就像杯水車薪。2019年，力帆依舊內憂外患。

叁

力帆財務數據顯示，其汽車主業從2014年虧損至今，當年虧損2397萬元，此后每年均以億元計。

根據2019年的半年報，力帆上半年虧損9.47億元，流動負債達到192.83億元，流動資產僅121億元，負債率達到75.2%。

2019年5月，力帆經歷了沸沸揚揚的經銷商維權事件；6月，力帆超6億股股份被凍結，占力帆控股持有公司股份比例的97.28%，力帆股份總股本的45.96%；7月，力帆傳統乘用車生產量為34輛，同比下滑99.58%，傳統乘用車銷售量為678輛，同比下降91.43%。

而最新數據顯示，9月份，力帆燃油車產量605臺，同比暴跌91.62%；燃油車銷量399臺，同比暴跌95.90%。曾被尹明善寄予厚望的新能源車同樣產銷暴跌。9月份，力帆新能源車產量為377臺，同比大跌47.12%；新能源車銷量為360臺，同比暴跌63.41%。

為應對危機，尹明善家族的股份幾乎全部質押，并被法院凍結。而據說，尹喜地手中的豪車，也大多賣給了重慶其他“富二代”。

也是今年2月份，重慶力帆乘用車有限公司的法人代表由尹喜地變更為王海彬。6月份，重慶力帆喜生活摩托車銷售有限公司發生法定代表人變更，尹喜地不再擔任公司負責人，由溫志泓接任。

肆

銷售業績暴跌之外，銀行授信額度用光，也是尹明善面臨的危局。

9月發布的2019年公司債券半年報顯示，力帆期末的銀行貸款為127.82億元，非銀行金融機構貸款為104.86億元。此外，有25家銀行為力帆股份提供授信，授信總額度共計125.66億元，未使用額度僅剩4.5億元。

10月9日，平安銀行一封內部郵件在網上被曝光，要求對包括力帆在內的四家車企上下游產業鏈情況展開內部風險排查。力帆將要破產清算的傳言彌漫坊間。

政府的援助，似乎成為尹明善手中最后一根稻草。

據多家媒體報道，不久前，重慶市政府召集了地方金融辦及相關銀行機構債權人等，幫助力帆汽車成立了債委會，要求各銀行“不抽貸、不壓貸、不斷貸”。隨后，力帆控股向媒體確定了這一消息，表示公司正在積極化解債務危機，非銀方面的債務，也在積極兌付當中。

只是，在如今的景況下，這否為其贏來轉機，還需拭目以待。

業內人士分析，力帆最暢銷的邁威和軒朗今年平均月銷量均未超過3000臺，這雖然與汽車市場整體低迷的大環境有關，但也有力帆產品研發和營銷實力不足的問題。但就力帆股份當前的業務板塊而言，其市場表現并非沒有亮點。“比如，雖然力帆股份在乘用車領域下滑比較嚴重，但摩托車板塊依舊占據比較大的比重。”④

力帆股份在今年的半年報中也提到，基于當前市場環境的變化，力帆將聚焦主業做出系列調整，其中，在摩托車板塊，力帆實現了LF1200DT新能源摩托車的量產和銷售；另外，隨著全球環保升級，力帆也在提升自己的相關專利技術，目前持有摩托車電噴專利技術。

同時，力帆建立了比較完善的摩托車海外銷售渠道。據了解，目前，力帆在全球的摩托車銷售渠道覆蓋了100多個國家和地區。2017年，力帆在俄羅斯的銷量接近1.7萬臺，遠超哈弗、東風、吉利等。“所以，短時間來看，力帆還是有自己的發展契機。”⑤

除此，在國內市場，力帆也在抓住國家大力扶持新能源汽車的政策紅利，積極往新能源乘用車領域挺進。但與同級自主品牌企業相比，力帆無疑已經錯過一輪機遇。

注釋：

①  程善：《尹家富二代的生活：5千萬購豪車 曾被力帆保安攔下》，新浪體育

②  孫瑜蔓：《功過尹明善：八旬不退，力帆衰頹》，汽車頭條

③  周夫榮：《他曾是重慶首富，如今81歲能否力挽狂瀾？》，中國企業家雜志

④  ⑤《政府助推債委會成立 力帆如何自救？》，蓋世汽車資訊

參考資料：

《誰能拯救力帆？控股股東負債300億已多次違約》，新浪財經

《八旬尹明善，去留皆是愁》，易車APP

《負債近200億，力帆借“債委會”掙扎求生》，騰訊網

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