近日，國內各大上市車企的上半年財報已紛紛出爐，其中最受到關注的就是營業收入和凈利潤指標。

眾所周知，今年以來全球汽車行業一直存在著芯片供應短缺的困擾，近期因東南亞疫情的再次反彈還有愈加嚴重的趨勢，而各種原材料價格也有所上漲，導致國內各大車企乃至整個汽車市場都或多或少受到影響。中汽協數據顯示，截止6月國內汽車銷量已連續下跌2個月，跌幅分別為3.1%和12.4%。

幸而，由于去年上半年疫情使得對比基數較低，再加上今年我國經濟持續穩定地恢復，因此今年上半年國內車市銷量仍同比增長26.5%至1,289.1萬輛。

根據一句話點評統計的15家數據，絕大多數車企的營業收入都有不錯的增長，如比亞迪、長城汽車、長安汽車和恒大汽車的同比增幅皆超過50%，只是在凈利潤和扣非凈利潤上的表現就有些差強人意，小康股份、恒大汽車和北汽藍谷等5家的凈利潤為負，長安汽車的凈利潤也下跌33.6%，比亞迪的凈利潤和扣非凈利潤更是雙雙大跌。

為數不多的幸運兒

從這15家車企的數據來看，雖只有*ST眾泰的營業收入出現同比下跌，但綜合營業收入、凈利潤和扣非凈利潤三個層面，僅上汽集團、長城汽車、吉利汽車、廣汽集團和江鈴汽車這五家實現了較為全面的增長。只是，實際上這五家也有不盡如人意之處。

作為國內最大的車企集團，上汽是唯一一家營收超過千億且凈利潤與扣非凈利潤都超過百億的車企。可這也不過是表面的榮光。財報顯示2021年上半年上汽的利潤率只有3.7%，且凈利潤中只有52.4億元來自汽車整車的生產和銷售業務，而在去年同期這一數字卻為86.9億元。

明明車市在快速復蘇，上汽整車業務的利潤卻為何會出現如此大的反差？這是因為今年上半年集團該業務最重要的利潤來源——上汽大眾只提供28.9億元，遠不及去年同期的69.1億元。

這背后不單單是缺芯導致的供應不足，還因為2019年底帕薩特碰撞測試中暴露的不斷下滑的品牌力和產品力，讓上汽大眾的大眾品牌乃至斯柯達品牌失去了消費者的青睞。

根據上汽的產銷快報，今年上半年集團的整車銷量同比增長12.1%至229.7萬輛，但其中的上汽大眾卻同比下跌7.8%。值得慶幸的是，在上汽大眾下滑的同時，集團旗下的自主品牌增長較快，上汽乘用車同比增長24.0%，上汽大通更是增長55.6%。

長城汽車的營收和凈利潤水平雖無法與身居榜首的上汽相提并論，但其增幅卻是遙遙領先于其他車企，尤其凈利潤和扣非凈利潤的增幅都超過200%。

這因為是集團在SUV、轎車和皮卡三大細分市場遍地開花，形成了哈弗、WEY、歐拉、長城皮卡和坦克五大品牌組成全新的產品矩陣，尤其在SUV和皮卡市場中更是占據領導地位，又在俄羅斯、澳大利亞和南非等海外市場走勢較好，再加上自身在芯片供應鏈體系的布局和建立，是以今年上半年共計售出61.4萬輛，同比增長53.7%。

至于吉利汽車的營收與凈利潤金額乃至增幅都看似較為一般，然而從利益率來看，其卻高達5.3%，與風光的長城汽車之間并沒有拉開太大的差距。

反倒是營業收入僅為343.18億元的廣汽集團，在傳祺影豹和GS4 PLUS，埃安AION Y和AION S Plus等多款熱銷自主車型，以及本田雅閣、奧德賽、皓影和豐田凱美瑞、威蘭達和雷凌等暢銷合資車型的共同努力之下，凈利潤和扣非凈利潤都達到40億元以上，并且收獲15家車企中最高的利潤率12.6%。

而主攻商用車、SUV以及相關零部件的江鈴汽車，憑借著旗下產品在輕客、皮卡和輕卡細分市場的優勢地位，凈利潤也大增95.0%，但可惜的是由于市場競爭的加劇和原材料價格的快速上漲，其利潤率僅為2.3%。

沒有最慘只有更慘

與上述五家相比，比亞迪、長安汽車、小康股份、恒大汽車和北汽藍谷以及海馬汽車等車企的表現才讓人不禁惋惜，尤其是前兩家。與去年同期相比這兩家的營收都有不錯的增長，但凈利潤和扣非凈利潤則有不同程度地下跌。

比亞迪凈利潤和扣非凈利潤分別下跌29.4%和59.8%，主要是由于其主營的手機部件及組裝業務與汽車及相關業務的成本都明顯增加，且其增速遠遠大于營收。

根據財報數據，2021年上半年比亞迪的汽車業務營收增幅僅為22.1%，但其營業成本卻同比增長29.2%，這導致該板塊的毛利率降至19.5%，同比減少4.4個百分點。手機業務的營業成本更是同比增長98.7%，幾乎相當于去年同期的兩倍，毛利率也近乎腰斬同比減少6.6個百分點至7.0%。對此財報解釋稱，主要是因為產品結構變化和原材料價格上漲，尤其是集團生產所需的鋼材、塑膠及鋰、鈷等原材料價格上漲，導致盈利能力驟降，因此其利潤率僅剩1.3%。

的確，今年以來受大宗商品價格上漲以及芯片和動力電池短缺等因素的影響，不僅是比亞迪，整個汽車行業的生產成本都在不斷增加。

財報數據顯示，2021年長安汽車旗下汽車板塊營業成本也同比增長62.6%，但得益于UNI-K、全新CS35 Plus、2021款CS75 Plus 和2021款逸動Plus等眾多新車型以及新一代高效動力和藍鯨IDD混動系統的上市，今年上半年長安汽車銷量同比增長44.5%至120.1萬輛，營收亦大幅增長73.2%。顯然，營業成本的增加并沒有對長安汽車盈利造成太大的影響。

其實，長安汽車凈利潤的下滑根本原因是，今年上半年非經常性損益同比減少約42億元，使得其凈利潤大幅減少，反倒是扣非凈利潤同比增長128.3%。

而小康股份、恒大汽車、北汽藍谷、海馬汽車和*ST眾泰更是慘烈，無論是凈利潤還是扣非凈利潤均為負數，尤其以恒大汽車和北汽藍谷最為嚴重。

從金額來看，恒大汽車的凈虧損最多，高達48.22億元，較2020年同期擴大96.3%。財報中稱，這主要是因為其主營的健康業務毛利減少，而新能源汽車業務又處于投入階段，市場推廣費用和研發投入都在不斷增加，同時該板塊收入卻同比下跌30.2%至0.37億元。這意味著，在恒大汽車的營收中，汽車業務的貢獻度僅為0.5%。

相比之下，北汽藍谷似乎略好于恒大汽車，畢竟凈虧損為18.13億元，但實際上作為一家真正意義上的車企，其所代表的北汽新能源才應該是榜單中最大的輸家。

原本，處于國內新能源市場高速增長的環境中，以新能源汽車為主營業務的北汽新能源應該過得風生水起，但由于配置較差、續航里程短，又存在充電故障、動力電池故障燈等質量問題，2019年以來其銷量直線下滑。乘聯會數據顯示，在去年同期基數較低的基礎上，今年上半年北汽新能源銷量仍同比下跌51.4%至7,149輛。

從榜單中的15家車企來看，在去年同期的低基數的前提下，絕大多數車企的營收都有較大幅度的增長，但實際上從更能反映企業盈利的凈利潤和扣非凈利潤角度而言則有些差強人意，而且考慮受芯片短缺和原材料價格繼續上漲的影響，今年下半年各大車企要維持較好的表現仍存在不小的挑戰。

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