伊隆·馬斯克（Elon Musk）欲對特斯拉實行私有化的消息可謂一石激起千層浪。據悉，馬斯克目前同時控制并運營著四家公司，除了Tesla、SpaceX之外，馬斯克還是Boring Co．和Neuralink公司的創始人，前者致力于超級高鐵的研發和運營，后者正在開發人腦與計算機互聯的技術。那么伊隆·馬斯克是如何管理這些公司之間的現金流的呢？外媒QUARTZ作了一個簡單的盤點。

據外媒QUARTZ8月18日報道，SpaceX公司主要制造可重復發射火箭且希望建立人類火星定居點，目前來看也是伊隆·馬斯克（Elon Musk）眾多公司中運營最穩定的公司。這表明太空旅行可能比特斯拉的電動汽車更加容易實現盈利。

這讓馬斯克考慮SpaceX公司是否會為有爭議的特斯拉私有化計劃（媒體報道該計劃使得馬斯克面臨著SEC的調查）提供資金。作為一家私營公司，SpaceX的財務狀況并不透明，但投資者對其估值接近300億美元。公司高管們表示，該公司現金流為正且無負債。

這并不是第一次，甚至不是第五次，利用有前景的企業來支持另一個企業。一位對沖基金經理告訴文章作者稱，馬斯克“創造了美國金融史前所未有的摧毀股東價值的計劃”。

再投資者

馬斯克創辦的第一家公司是Zip2（web 1.0的探索者）。該公司與報紙合作，將分類廣告和其他本地信息帶到網上。Compaq在1999年收購了Zip2公司，馬斯克從中獲得了大約2000萬美元的資金。他將大部分資金投入了一家新公司：x.com。x.com是一家“在線銀行”，隨后該公司與彼得·泰爾（Peter Thiel）的Confinity合并，并成立了PayPal。馬斯克還曾短時間擔任過PayPal的CEO，但當2002年PayPal被eBay收購時，他獲得了約1.8億美元的巨額資金。馬斯克幾乎將全部資金投資于SpaceX和特斯拉。這些投資沒有道德問題，但它們確實證明了馬斯克對風險的熱愛：很少有成功的企業家把全部財富都投入到高風險的新項目中去。

借款人

把錢悉數投入創業公司使得馬斯克個人需要大量的融資。這意味著他以公司股票為抵押來獲得價值數億美元的貸款。有時，馬斯克甚至會將這些貸款重新投資到不同的公司。比如，2009年馬斯克從SpaceX公司借了2000萬美元為特斯拉提供資金，而僅僅一年前，前者剛剛與美國國家航空航天局簽訂了16億美元的合同并獲得了Founder‘s fund的2000萬美元投資。這筆借款是在特斯拉上市后，馬斯克出售部分股票后于2010年償還的。特斯拉在2018年的年報中指出，如果股價下跌導致馬斯克被動出售質押股票并償還債務，那么他的借款是一種風險。截至2017年，他以特斯拉股票為抵押借了6.25億美元，目前這些股票的價值超過100億美元。

救助者

當旗下的一家公司陷入困境時，馬斯克會毫不猶豫地讓其他公司救助。由馬斯克的表兄創立的太陽能公司Solar City就是馬斯克的內部援助的受助者之一：Solar City在2014年以長期太陽能電池板租約作為擔保發行債券時，SpaceX認購了2140億美元融資的絕大部分。馬斯克自稱此舉是一項不錯的投資。但由于監管機構的壓力，以及獲客和安裝設備的高昂成本，Solar City此后仍陷入困境不能自拔。2016年，馬斯克通過一項備受爭議的21億美元全股票交易，讓特斯拉收購了Solar City。不過，兩家專注于電力存儲公司之間的協同效應顯而易見。

有趣的沖突

在許多這樣的案例中，馬斯克的家族成員——他的堂兄林登·里夫（Lyndon Rive）和弟弟金博（kimball）——以及像安東尼奧·格拉西斯（Antonio Gracias）這樣的商業伙伴都是馬斯克旗下多家公司的董事會成員，這讓人懷疑公眾股東是否能獲得公平的投票權。除了管理問題，馬斯克也傾向于把自己的企業作為一個松散聯系的家族來經營，SpaceX和特斯拉非正式地共用設施，甚至會共有一些高管。在進入世界之前，SpaceX公司已經孵化出了像Boring這樣的新初創公司，以及像Hyperloop（超級高鐵）這樣的技術。

有用嗎？

SpaceX收購特斯拉類似于特斯拉收購Solar City，至少可以說是一筆雄心勃勃的交易。盡管SpaceX和特斯拉的高管們談到了包括自動化制造和材料科學在內的協同效應，但市場分析師很難看出，一家專注于為少數客戶制造火箭的公司，將如何與一家面向消費者市場的汽車制造公司整合在一起。

SpaceX的收購將包括承擔特斯拉100億美元的債務，以及收購其他股東所持有的所有股權。雖然SpaceX的財務狀況看起來不錯，但它仍然需要在技術開發方面投入大量資金。任何像2015年和2016年的那樣的發射失敗都可能讓公司損失數億美元。鑒于特斯拉本身也在為實現制造目標和盈利而全力以赴，債務管理可能是一個真正的挑戰并且或許會讓馬斯克的所有企業陷入危險之中。

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