12月28日Nio Day的熱度還沒消散；12月30日晚，蔚來汽車發布的第三季度財報又讓廣大網民狂歡了一把。

財報顯示，蔚來汽車目前形勢大好，今年第三季度，蔚來共交付4799輛新車，交付量比第二季度增長35.1%；其中ES8交付量為603輛，ES6交付量為4196輛。銷量提升也讓蔚來汽車的營收大幅改善，蔚來在第三季度的營收達到18.4億元，環比第二季度（15億元）增長25%；其中，車輛銷售的收入達到17.3億元，占到總營收的94%，同比增長了21.5%。

隨后，蔚來的股價一路飆升至每股4.87美元，漲幅一度突破100%，這讓很多在今年夏天抄底的投資人大賺一筆。筆者一位沒來得及“上車”的ES6車主朋友大呼后悔：“如果夏天買入，現在應該賺到一輛911了。”

蔚來汽車創始人李斌在財報電話會議上透露，蔚來在第四季度將取得更大突破，蔚來將在該季度交付約1300輛ES8和6700輛ES6，環比第三季度再提升67%，預計營收預計也將上漲至28億元。

同時，蔚來在融資方面也取得較大進展。據蔚來首席財務官奉瑋透露，騰訊1億美元可轉債注資和李斌個人的9050萬美元的注資已經完成，其余的部分正在處理和交易中。另外，蔚來在融資項目上已經取得顯著進展，會適時披露。

有分析師表示，銷量增長、融資順利這兩大利好是蔚來股價上漲的主要原因。

那么，蔚來是如何在第三季度打了個翻身仗？

首先，蔚來在今年第二季度的表現較差，自燃和召回引發的信任危機導致二季度銷量，環比慘淡的一季度進一步下滑，新車交付量僅為3553輛。同時，第三季度補貼全面退坡，也為蔚來帶來了更大的風險，投資者的信心受到較大影響。

與此同時，蔚來在下半年也面臨著空前的財務壓力，第三季度財報顯示，截止2019年9月30日，蔚來賬上的現金僅剩9.8億元，蔚來不得不通過裁員來控制銷售和管理費用。

第三季度，蔚來銷售及管理費用為11.644億元，環比第二季度減少18.1%，研發費用為10.232億元，環比第二季度降低21.3%。李斌透露，蔚來今年年初員工為9900人，到今年年末團隊規模已降低至7500人左右，現在的蔚來在成本控制方面已經取得了不錯的成績。

不過，蔚來當前大好形勢能不能延續到明年，還要打上一個大大的問號。

2020年，我國新能源車補貼將進一步下滑。作為豪華品牌，蔚來產品定價較高，擁有較強的對抗補貼退坡的能力，但單一的產品線依然為蔚來埋下較大的風險。考慮到BBA等傳統豪強在明年加碼純電動車，以及國產特斯拉model 3明年年初即開始交付，蔚來將承受較大的競爭壓力。

而這種外部壓力，在蔚來內部卻很難被消化。在產品布局上，雖然蔚來剛剛發布了新車EC6，但coupe的造型以及和ES6同級的定位，使其注定是一款小眾產品，蔚來更需要一款像Model3一樣的30萬元級產品來擴大銷量規模，提高現金流的補充能力。

據內部人士透露，蔚來不能像特斯拉一樣做的原因是，缺乏百萬級高端車型支撐品牌，如果貿然推出入門級產品，反而會有損品牌形象。總體來看，蔚來在產品布局方面，正處于非常尷尬的局面。

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