8月30日晚，造車新勢力之一的理想汽車正式公布了第二季度財報數據，與分別在12日、26日搶先一步發布Q2財報的蔚來、小鵬相比，理想汽車“雖遲但到”，在新能源汽車滲透率不斷提升、一舉突破10%的國內市場，從這三家車企的財報中，可以看到中國新能源汽車的整體發展趨勢。

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野蠻生長的蔚小理，成績優秀但挑戰并存

從三家發布的財報數據來看，Q2蔚來、理想和小鵬的營收都實現了很大增長。其中，蔚來二季度收入為84.5億元，與去年同期相比增長了127.2%，環比Q1增長了5.8%；理想二季度收入為50.4億元，同比增長155.5%，環比增長41.6%；而小鵬二季度收入為37.61億元，同比大增536.7%，環比增長27.5%。增速方面，小鵬較為迅猛，理想次之，蔚來雖然增速放緩，但依然與第二位的理想拉開了一定差距。

雖然營收都實現了至少一倍的增長，但三家公司的經營依然處于虧損的狀態。其中，蔚來二季度凈虧損為7.63億元，同比擴大34.2%，環比增長158%；理想凈虧損最低，但也比去年同期的7520萬元增長了213.2%，達2.355億元；小鵬也不容樂觀，營收最低的同時，虧損數額卻是最高，高達11.9億元。三家無一例外全部與盈利遙不可及，理想本是離盈利最近的一家車企，但進入2021年以來，虧損幅度卻逐漸擴大。

綜合毛利率方面，蔚來與理想不相上下，分別為18.6%、18.9%，小鵬毛利率提升至11.9%，去年同期小鵬毛利率為-2.7%，增長十分明顯。汽車業務毛利率，小鵬基本上沒有太大改變，蔚來則以20.3%超過理想的18.7%。

現金儲備方面，蔚來、理想、小鵬今年以來一直保持在30億元以上的水平，到了二季度，蔚來的現金儲備達到了483.2億元，理想和小鵬則分別為365.3億元和328.7億元。值得一提的是，小鵬和理想已經先后于7、8月份赴港上市，財報中披露的現金儲備并不包括雙重上市募集的資金。其中，小鵬募集158億港元，理想則為116億港元。

資金充沛對于蔚小理來說是下一步擴張的關鍵，拿理想來說，理想汽車目前只有一款量產車理想ONE，而且不是純電動車，那么理想要想實現其在“2025戰略”中提出的目標，必須要擴大產品矩陣，覆蓋更廣泛的用戶市場，否則根本打不過蔚來、小鵬。而300多億看似很多，但造車方方面面都要花錢，對蔚小理來說手頭依然不寬裕，赴港上市就是最好的例證，目前來看，三巨頭依然需要更多資金在市場中打開局面。

汽車交付方面，今年上半年蔚小理成績喜人，基本上實現了去年全年的銷量目標。值得一提的是，小鵬去年銷量未達3萬臺，今年1-6月份交付量達30,738臺，已經反超理想，而蔚來、理想上半年的交付量都離去年全年差了2000臺左右。加上小鵬最近又推出了改款車型G3i和第三款車型P5，對下半年的交付勢必會有較大的影響，想要實現翻一番的年度目標，對小鵬來說似乎輕而易舉，而蔚來、理想的壓力，則相對更大一些。

總體來看，在銷量、營收等具有想象空間的數據上，蔚小理的成績是符合市場預期的，目前，這個市場還在激烈競爭中，不斷有新玩家入局，也有老玩家逐漸被淘汰，為了穩固市場必須要有更大投入，因此蔚小理虧損不止反而有擴大的趨勢。不過，從長遠來看，虧損是造車新勢力前期擴張過程中的一種常態，三巨頭給市場帶來的Q2財報，算是喜多于憂。

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蔚小理的下一個戰場在哪？

對許多企業來說，上市是第一個也是最能證明自己實力的一個目標。這個目標，對蔚小理來說已經圓滿完成。除了蔚來尚未在香港掛牌之外，理想、小鵬的擴張速度明顯加快，香港集資便是擴張的第一步。

理想汽車對募集來的116億港元，有自己明確的規劃，第一個就是打造純電動車平臺。因為理想也清楚，單靠增程式車型，是沒法走到最后的，必須面對自己不擅長的，才能繼續走下去。所以，從產品角度來看，未來理想走的是一條增程、純電并軌雙行的道路：另一方面，2022年推出基于X平臺打造的首款全尺寸豪華增程式SUV，并在2023年推出另外兩款SUV。通過這樣一種產品布局，加上在基礎設施、市場營銷等方面的配合，理想將從單線作戰逐漸轉變為多線作戰，為自身產品制造更大的市場空間。

而要承擔日益增長的產品交付，理想必須提前對工廠產能加大投入。早在今年5月份，就有消息稱，理想汽車投入60億元接手北京現代第一工廠，將其打造為全球旗艦工廠。此外還有消息稱，理想將繼小鵬、蔚來之后，正式進軍歐洲市場。

7月份，憑借新款理想ONE的強勢交付，理想首次實現了月銷8000臺的目標，并將蔚來擠下神壇。不過這款車能不能支撐理想下半年的交付，還需要持續觀察。

而蔚來方面，今年除了ET7的發布，最大的動作可能就是ES8出海挪威市場了，國內第二大換電站也在緊鑼密鼓地布局之中。

8月31日，路特斯完成20億美元融資，在投資方名單中，蔚來資本赫然在列。作為與法拉利齊名的跑車品牌，路特斯于2017年正式被吉利收購。今天在中國成立全新公司“路特斯科技”的同時，路特斯也表明了未來的發展方向。據路特斯CEO透露，未來十年，路特斯有可能從賽道級智能駕駛切入到智能駕駛領域?；蛟S是這一點，與蔚來當初從EP9打入高端智能汽車市場的初心一致，才讓李斌如此動心。

除了蔚來、理想，一反常態的是小鵬汽車，在Q2財報會上何小鵬放出豪言：第四季度小鵬汽車單月交付量有望達到15,000臺。畢竟是將近一倍的交付增長，小鵬這次的激進說法令人質疑。

不過，何小鵬說出這個目標，也并不是沒有可能實現。9月份，小鵬P5就會正式上市，同時，小鵬G3i也將迎來首個月的交付。這些都是小鵬四季度完成銷量翻番的底氣所在。同時，手握400多億現金的小鵬汽車，在補能、產能方面的布局也逐步深入。

近日，小鵬首批11個高速超級充電站正式上線，實現了京滬高速山東段、京港澳高速河南段貫通。肇慶工廠二期項目啟動，投產后年產能將增至20萬臺。武漢第三工廠也已動工建設，廣州工廠明年下半年即可投產。海外市場方面，小鵬P7繼G3之后再次進軍歐洲市場……

綜合來看，雖然三家車企對歐洲的布局都有所行動，但事實上，從目前來看，在歐洲市場蔚小理并未全力以赴，對他們來說，現在最重要的不是海外市場的爭奪，而是國內市場地位的穩固，而這一目標，要從充電網絡、服務網絡、產品、營銷等各個方面深入布局，才有可能使自己不至于掉隊。

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