隨著3月28日小鵬汽車發布2021年四季度及全年財報，蔚小理三家新勢力上市車企已先后宣布與2021年告別，接下來面對的是2022年更加緊張刺激的電動車爆發之年。

三月份馬上就要過去，一季度交付量也快要出爐，從三家車企的年度財報中，我們大概可以看出誰是一季度的交付冠軍，2022年，三家車企將會有多大的上升空間，也是我們值得探討的話題。

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蔚來、理想營收高，小鵬增速一騎絕塵

2021年對新勢力車企來說，是自2020年轉危為安之后的第一個豐收之年。這一年，不僅交付量大增，小鵬和理想還走在蔚來前面完成了港交所二次上市，進一步豐富了自身的現金儲備。而蔚來也在2022年3月在香港證券交易所掛牌，三巨頭再次齊聚。

憑借自身高端品牌的溢價空間，蔚來和理想分別在2021年實現361億、270億元的營業收入，比小鵬汽車的210億元高出一截，增幅也出奇的一致，分別為185%、186%。小鵬汽車雖然在收入不高，但增長勢頭卻是三家車企中獨一份，2021年營收增幅高達259%，其中第四季度營收85.6億元，直逼蔚來、理想的99億元，106億元，可以說，小鵬在過去半年的交付量增長，已經在某種程度上彌補了其產品價格的短板。

據杰蘭路數據顯示，2021年小鵬汽車的產品均價在23.69萬元左右，而理想為33.36萬元，蔚來則高達41.38萬元，在如此高的價格差面前，小鵬四季度的營收水平令人驚嘆。

從毛利水平上看，蔚來和理想的單車毛利率都在20%以上，而小鵬汽車在2021年的毛利率只有12.5%，差距還是非常明顯的。而全年虧損情況，小鵬也是最高，達48.6億元；蔚來、理想分別為40.2億元、3.2億元。理想汽車甚至在四季度實現了凈利潤轉正，達到了2.955億元。

值得注意的是，蔚來和小鵬的研發費用都突破了40億元，分別達到41.8億元、41.1億元，兩家車企在研發上的投入要比理想汽車多得多，理想研發費用只有32.9億元，低投入換來的是虧損最小化，并且還手握500億的現金儲備，理想汽車堪稱是新勢力中的理財專家。

縱觀2021年造車新勢力財報數據，蔚來是最賺錢的那個，理想最會存錢（或者說省錢），而小鵬則憑借最低的毛利率，做著最“闊綽”的技術研發。數據顯示，小鵬的研發營收比接近20%，也就是說，每掙10塊錢小鵬就會拿出2塊錢花在學習上，而蔚來和理想的研發營收比在12%上下，三家處在一個什么樣的水平呢？

以國內搞研發最出名的華為為例，2021年全球營收共6368億，研發投入就占到1427億元，研發營收比例為22.4%，從這個層面講，小鵬可以說是“造車新勢力中的華為”。

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一季度銷冠，小鵬穩操勝券

2021年，小鵬以9.8萬臺的成績奪得新勢力第一，其中第四季度就達到了41751臺。今年一季度，按照三家財報的交付指引來看，小鵬很有可能繼續蟬聯季度冠軍。

今年1-2月，蔚來、小鵬、理想分別交付了15783臺、19147臺、20682臺新車，最高交付預期分別為2.6萬臺、3.4萬臺、3.2萬臺，據此推算，3月份蔚小理交付量分別可達1萬臺、1.48萬臺、1.1萬臺，雖然2月份被理想反超，但淡季過去之后，小鵬交付依然強勢。

近日，小鵬旗下銷量最好的旗艦轎跑車型小鵬P7，也迎來了第10萬臺正式下線，距離這款車推出，還不足2年時間。在2021年，小鵬P7成為小鵬最受歡迎的車型，全年交付突破6萬臺，占比達到61.7%。在財報電話會上，小鵬官方表示，今年P7將會沖擊月銷1萬臺的目標，而新車小鵬G9也將在三季度上市并交付，這款車背負著提升小鵬毛利率水平的重任。何小鵬透露，未來小鵬汽車毛利率目標在25%左右。

蔚來和理想的新品也會在今年悉數登場。蔚來ET7近日剛剛開啟交付，ES7、ET5也會在三季度先后交付給用戶，理想L9在最近也是賺足了眼球，2022年的電動車市場雖然受到芯片、電池原材料漲價等因素的影響，但對蔚小理來說，交付量翻一番是底線，小鵬甚至有信心將目標定到25萬臺（包括B端交付5萬臺），再加上三家SUV、轎車互相打架，瘋狂內卷在所難免。

Golight點評

今年蔚小理除了在產品端查漏補缺之外，還加快了在海外市場的布局，隨著特斯拉德國超級工廠的建成投產，國內新勢力想要趕超特斯拉已經并不容易，而蔚來、小鵬和理想的目標也各不相同，蔚來年底會推出定位更低的新品牌，這與特斯拉的發展路線頗有幾分相似；小鵬則要走出行科技公司的道路，涉足飛行汽車、機器馬等領域；理想純電動車至少要到明年才會推出，對未來的發展反倒有些迷茫了。三家車企何去何從，未來五年必見分曉。

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