證券時報 韓忠楠

7月11日，A股大盤延續反彈走勢，汽車整車及零部件板塊強勢領漲。

7月11日，A股大盤延續反彈走勢，汽車整車及零部件板塊強勢領漲。寧波高發、文燦股份、浙江世寶、眾泰汽車、坤泰股份、萬安科技、中通客車、凌云股份等漲停。

同時，港股新能源汽車板塊高開，蔚來漲7.91%，小鵬汽車、理想汽車、吉利汽車等跟漲。

消息面上，中國汽車工業協會（下稱“中汽協”）發布上半年產銷數據，透露出行業回暖信息。數據顯示，6月，汽車產銷分別完成256.1萬輛和262.2萬輛，環比分別增長9.8%和10.1%，同比分別增長2.5%和4.8%。1-6月，汽車產銷分別完成1324.8萬輛和1323.9萬輛，同比分別增長9.3%和9.8%。

最近一段時間，多家汽車上市公司披露2023年半年度業績預告，再度印證了汽車行業全面復蘇的現狀。交銀國際的研究報告指出，6月汽車行業表現亮眼，主要是受利好政策、消費信心環比改善和整車廠銷量按月改善共同支撐。汽車整車及零部件板塊的漲幅已反映短期利好因素。

上半年汽車銷量走高

數據顯示，2023年上半年，國內汽車產銷分別完成1324.8萬輛和1323.9萬輛，同比分別增長9.3%和9.8%。

中汽協方面表示，今年4月份以來，在同期低基數影響及多重利好因素的共同推動下，汽車市場持續好轉，產銷量延續增長態勢，上半年累計實現較高增長。

最近一段時間，多家汽車上市公司披露6月產銷快報，廣汽集團、長城汽車、比亞迪、中通客車、福田汽車、宇通客車等車企2023年上半年銷量均呈正增長。

中汽協方面分析道，上半年，新能源汽車與汽車出口的表現仍然是車市亮點。數據顯示，1-6月，新能源汽車產銷分別完成378.8萬輛和374.7萬輛，同比分別增長42.4%和44.1%，市場占有率達到28.3%。

其中，6月新能源汽車產銷分別完成78.4萬輛和80.6萬輛，同比分別增長32.8%和35.2%，市場占有率達到30.7%。這當中，插電式混合動力汽車產銷量首創歷史新高。

汽車出口方面，今年上半年汽車企業累計出口量為214萬輛，同比增長75.7%。對市場整體增長貢獻顯著。其中，新能源汽車出口53.4萬輛，同比增長1.6倍。

展望下半年，中汽協方面判斷，宏觀經濟的溫和回暖逐漸向汽車市場傳導，新能源汽車和汽車出口的良好表現有效拉動了市場增長，且伴隨政策效應持續顯現，汽車市場消費潛力將被進一步釋放，有助于推動行業全年實現穩定增長。但也要看到，當前外部環境依然復雜，一些結構性問題依然突出，消費需求依然不足，行業運行仍面臨較大壓力，企業經營仍有諸多挑戰，需要保持政策的穩定與可預期，助力行業平穩運行。

東莞證券分析稱，預計下半年國內乘用車及商用車市場企穩向好，乘用車市場看好產品矩陣豐富及供應鏈成本管理能力較強的主機廠。商用車市場看好具備渠道優勢，在出口領域積極布局的行業龍頭。新能源汽車方面，下半年行業將延續日趨激烈的競爭格局，車企對市場份額的爭奪關鍵在于產品競爭力和成本優勢。

多家商用車企業績預喜

持續低迷的商用車板塊終于在今年上半年恢復元氣。中汽協數據顯示，1-6月，商用車產銷分別完成196.7萬輛和197.1萬輛，同比分別增長16.9%和15.8%。在商用車的主要品種中，與上年同期相比，客車、貨車產銷均呈兩位數增長，其中客車產銷增速高于貨車。

商用車銷量的回暖，直接拉動了相關企業的經營業績。近期，多家商用車上市公司披露2023上半年業績預增公告。其中，中通客車 預計上半年凈利潤4000萬元-5200萬元，同比增長82%-137%。

中通客車公告稱，報告期內，公司調整銷售策略，聚焦優勢產品，高附加值產品銷量增加，特別是海外出口擴大；同時公司嚴控費用支出，實施降本增效措施，推動業績改善。

一汽解放、濰柴動力、中國重汽的業績預告，同樣透露出商用車市場回暖的信號。一汽解放公告顯示，預計上半年凈利潤3.8億元-4.2億元，同比增長123.33%-146.84%。報告期內，受益于國內經濟和商用車市場回暖，公司中重卡、輕卡呈增長態勢，海外出口再創同期歷史新高。

中國重汽同樣將凈利潤增長的緣由歸因于行業復蘇，公告顯示，上半年，中國重汽預計凈利潤4.65億元-5.29億元，同比增長45%-65%；報告期內，受益于國內宏觀經濟穩中向好，以及海外市場需求提升，重卡行業復蘇明顯，產品銷量實現較好增長。

值得關注的是，在歸納總結業績增長原因時，多家商用車上市公司均提及到了海外市場對于銷量的拉動作用。中汽協數據顯示，6月，商用車出口7萬輛，環比增長10.7%，同比增長36%。1-6月，商用車出口量為36.1萬輛，同比增長31.9%。

華安證券分析稱，海外市場的需求增長，將為商用車行業帶來增量空間。

價格戰“休戰”，行業利潤有望企穩

今年以來，“價格戰”成為車市主基調，在頭部車企的影響下，多家車企紛紛調價，不僅使原本的價格秩序受到沖擊，也直接影響了產業鏈上下游的經營情況。

申港證券分析稱，伴隨著車市價格戰的“休戰”，行業利潤有望企穩回升，車企將回歸造車本質，比拼技術渠道實力。

最近，多家汽車零部件上市公司披露2023上半年業績預告，可以看出，價格戰對于企業的經營并未產生太大的沖擊，受益于行業總體的復蘇回暖，多數零部件企業的業績呈“預喜”狀態。其中，萬里揚、飛龍股份、天潤工業、亞太股份、南方精工、銀輪股份、貝斯特、博俊科技、中原內配、富豪股份凈利潤均呈現同比大漲，其中飛龍股份的漲幅最為明顯，預計上半年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤1.3億元-1.5億元，同比增440.43%-523.57%。

對于業績增長的原因，飛龍股份公告稱，新能源行業快速發展，混動、純電動汽車逐漸普及，使得公司新能源熱管理產品增長較快。同時，報告期內公司訂單充足，出口收入占比提高，營業收入較去年同期增長較大。

此外，亞太股份、南方精工、銀輪股份、博俊科技上半年的業績表現也較為突出，凈利潤預計增長均超過100%。可以看出，汽車行業產銷量的整體走高，為相關的零部件企業帶來同步的拉動效應。同時，近年來，整車企業加速向“輕量化、電動化、智能及網聯化”方向全面發展，也給這些零部件企業帶來了增量發展空間。

信達證券分析稱，從市場成交情況看，近一個月汽車零部件板塊持續強勢，成交額放量上漲，板塊表現優于乘用車、商用車。

責編：陳英

校對：陶謙

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