作者 |老緬

編輯 |德新

3月29日，上汽集團發布2023年全年財報。

數據顯示，2023年上汽集團實現總營收7447.05億元，同比增加0.09%；歸屬于上市公司股東的凈利潤141.06億元，同比減少12.48%；基本每股收益1.226元，同比減少12.43%；扣非凈利潤100.4億元，同比增長11.7%。

2023年，上汽集團銷售整車502.1萬輛，同比下滑5.31%，但仍連續18年保持國內第一；其中，自主品牌整車銷售277.5萬輛，占公司銷量比重超過55%，較上一年度年提升了2.5個百分點；海外市場銷售120.8萬輛。

不過，上汽集團新能源汽車增速較行業水平明顯偏低。

新能源汽車銷售112.3萬輛，同比增長4.6%，相比同期國內新能源汽車38%的銷量增速，上汽沒有吃到新能源轉型的紅利。

一、三駕馬車銷量下滑，合資紅利耗盡

如果對比2021年上汽集團終端零售581.1萬輛的成績，以及2022年530.3萬輛的銷量，不難發現上汽2023年的銷量繼續下滑。

上汽集團的銷量巔峰是在2018年，這年其705.17 萬輛的整車銷售業績，一度將上汽的市場占有率拉到了恐怖的24%。

然而，時過境遷，當年助力上汽集團勇攀高峰的三駕馬車——上汽大眾、上汽通用和上汽通用五菱，已連續幾年下滑。其中，2023年：

• 上汽大眾銷量為121.5萬輛，同比下滑8.01%；

• 上汽通用銷量為100.1萬輛，同比下滑14.45%；

• 上汽通用五菱銷量為140.3萬輛，同比下滑12.31%。

2023年，上述三家公司全年銷量合計為361.91萬輛，同比減少11.5%，相比2022年少了近50萬輛，相比2018年更是大降近250萬輛。

盡管上述品牌均采取了“以價換量”的策略，但在競爭激烈的中國新能源汽車市場，上汽大眾和上汽通用在電動化轉型以及價格戰的投入上，距離國產新能源品牌仍有顯著差距。

直接反應就是，上汽集團2023年國內銷量為381.26萬輛，而2022年該數字為428.52萬輛，同比下滑了11.03%。

二、7千億營收，利潤只比理想多23億

2023年，上汽集團錄得營收7447.05億元，同比增長0.09%。2022年，該數字為7440.63億元。

回顧2023年，上汽集團宣布實施“新能源汽車發展三年行動計劃”，意圖全面革新、正面應敵。

但開年即遭遇了特斯拉領銜的降價浪潮，加上電池降價、智駕風起、配置升級等多重因素對汽車市場的影響，上汽集團能夠保住營業收入不降反漲，本身已然不易。

而在歸屬凈利潤方面，上汽集團2023年取得141.06億元，同比減少12.48%——作為對比，雖然上汽集團的銷量是理想汽車的13倍還多，但凈利潤卻只比理想多了23億元。

主要原因有兩點，一是合資品牌利潤貢獻率大降。

其中，2023年，上汽大眾和上汽通用為上汽集團貢獻的利潤分別為31.3億和25.4億元；而在2022年，兩家企業利潤貢獻高達87.3億和55.8億元，同比分別減少超過50%。

二是自主品牌事業沒能從根本上接棒合資品牌，成為上汽集團的現金奶牛。

2023年榮威銷量為16.31萬輛，同比下跌37.5%；名爵銷量為10.49萬輛，同比下跌7.4%。智己雖然錄得665.06%的增長幅度，但總共 3.81萬輛的成績暫時也不成氣候；另一大新能源品牌飛凡更是已經連銷量都不再公布，甚至一度深陷倒閉傳聞。

這也使得，盡管上汽集團非常努力地在控制各種其它費用，如2023年銷售費用降低了0.98%。管理費用也降低了5.46%，但相比較銷量帶來的影響而言，這些節流舉措仍然只是杯水車薪。

三、名爵領銜的汽車出海

盡管銷量和盈利水平都不盡理想，但上汽集團海外市場業績卻表現不錯。

2023年上汽集團海外銷量達120.8萬輛，同比增長18.8%，連續8年保持整車出口國內行業第一；其新能源車和海外銷量繼2022年率先站上“雙百萬輛”臺階后，均再創歷史新高。

上汽出海的主力品牌為上汽名爵（MG）。

作為曾經的英國品牌，MG在整個歐洲市場一直具有較高的知名度，在消費者接受度上遠比其他中國品牌更為容易。上汽集團表示，旗下的MG品牌全球年銷量超過80萬輛，特別是在歐洲，單月銷量穩定在2萬輛以上，后者也是上汽集團首個年銷量超過20萬輛的區域市場。

目前，名爵已躋身英國、西班牙純電動汽車市場前兩名，僅次于特斯拉。2023年，名爵還在印度賣掉了6.2萬輛汽車，同比增長27.9%。

不過，在上述市場，上汽集團的海外業務也伴隨著一定風險。

一方面是自2023年10月起，歐洲對中國生產的電動汽車發起反補貼調查，上汽集團是被調查的三家抽樣企業之一。

另一方面，前不久，印度金達爾西南集團（印度JSW集團）宣布與上汽集團成立合資公司JSW MG Motor India，上汽集團在合資公司中持股比例為49%，印度JSW集團持股比例為35%，當地金融機構持股8%，另外員工和經銷商分別持股5%和3%。對此，部分媒體擔憂這是否是印度JSW集團意欲染指上汽名爵印度公司股權的提前布局。

上汽集團對此回應，“不會放手控制權。”

而針對歐洲反補貼調查，上汽集團在年報中稱，已經啟動歐洲整車制造基地的選址工作，力爭實現當地制造、當地銷售和當地服務。

但顯然，上汽集團想要在海外取得進一步的增長，不能只靠MG。

據上汽國際黨委書記、副總經理趙愛民透露，按照規劃，未來兩年，上汽集團將有14款新能源汽車投放全球，覆蓋一百多個國家主流細分市場。這其中，包括出海新成員——智己汽車。

2024年，智己L7和LS7兩款高端產品將率先進入墨西哥、中東、南美、東南亞市場。2025年，智己LS6、L6也將于歐洲、澳新等全球主流市場發布。

智己的出海，現階段更多是MG的高端補充，也是對當前其品牌「內卷」不利的一種釋放。

而背靠在歐洲等地風生水起的MG品牌，或將助力智己汽車銷量快速躍升，如此一來，不僅可以“反哺”和穩固智己在國內市場的中高端定位，同時也能快速補充MG在海外市場的產品矩陣深度，此舉可以說是雙贏。

不過，此前還被提及同樣要在海外推出的上汽飛凡品牌，如今，已經不在被列舉的范圍之內。

原因可以理解，畢竟整個2023年，飛凡汽車銷量只有21416輛，其中F7為14092輛，R7為6902輛，無論是國內還是海外，這個數字都不值一提。

此外，鑒于飛凡與智己兩個品牌已經出現了定位上的碰撞，保一舍一，本身也在情理之中，而智己是上汽集團、浦東新區和阿里巴巴集團三方聯合打造的重點品牌，同時也是上海高端電動車版圖的重要組成部分——顯然，如果上汽集團非要取舍的話，那么飛凡明顯是“舍棄”成本更低的那個。

這也是為什么，上汽集團會把飛凡F7的海外版，也改名MG9 EV進行銷售的原因。

2024年，上汽集團的目標是「力爭全年整車銷量達到545萬輛，預計營業總收入超過7900億元」，這在2023年的基礎上分別增長7.8%、5.7%。

此前，上汽集團“新能源汽車發展三年行動計劃”中則指出，到2025年，上汽集團新能源車年銷量目標為350萬輛，較2022年增長2.5倍，年復合增長率達到50%。其中自主品牌在新能源車整體銷量中的占比將達到70%，基本完成新老賽道的發展動力切換。

不過，上述目標對于目前銷量、營收逐年下跌的上汽集團而言，顯然充滿了挑戰。

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