作者 |德新

編輯 |王博

8月19日，長安汽車發布公告，其聯營企業阿維塔科技在當日的董事會上，通過了對引望公司的投資方案議案。

阿維塔將在8月20日與華為簽約，阿維塔將出資115億元，對引望公司持股10%，華為持有引望公司剩余90%的股權。

引望公司是長安與華為戰略合作，通過將華為車BU業務注入新成立的智能汽車零部件Tier 1。

至此，引望公司估值錨定在1150億元。

對比8月19日國內頭部Tier 1收盤的市值，德賽西威市值497億、均勝電子198.5億、四維圖新166.7億，引望的估值是德賽的2倍還多。

稱引望是國內智能車零部件頭號玩家，一點不為過。

引望公司的成立和高估值，對國內的智能汽車零部件發展，無疑是一則利好消息。

過去幾年，華為車BU通過對汽車零部件的廣泛涉足，擴充了智能化零部件的品類；而華為智選車模式聯合推出的問界等品牌與小米、理想等新品牌一起大幅加速了傳統車企向智能化的進程。

一、1150億，引望發展的高起點

8月20日，阿維塔將在重慶和華為簽約，出資115億購買引望10%的股權。

在此之前，今年4月份，華為發布了智能汽車解決方案BU新的品牌——華為乾崑。

按照當前華為控股的結構，引望公司仍然可以繼續沿用「華為乾崑」品牌。

同時，官方公布華為公司在車BU業務上的歷史累計投入超過300億元。

2023年，華為乾崑涵蓋的業務范圍，產品年度出貨量則是超過300萬套。

站在300億級投資，年出貨300萬套級出貨的基礎看，1150億的估值不算高。

值得注意的是，長安公告的描述，阿維塔的出資為「轉讓款」而非「投資款」，即阿維塔向華為支付的資金。

2023年，在長安最初的公告中，長安及其關聯方在引望公司的占股比例不超過40%。

阿維塔之后，以賽力斯、東風為首的車企仍有意繼續投資引望公司。

即使最終按照30%的出讓比例計算，華為將收回在車BU上的歷史投資。

而長安、華為以及其他參與方，后續將如何在引望新公司進行投資，則有賴進一步的公告。

阿維塔支付的轉讓款分為3筆，在第一筆轉讓款支付后，華為將啟動將「車BU的技術、資產所有權以及人員裝載到目標公司」。

至此，引望公司起航。

二、「華為乾崑」，引望智能車零部件的競爭力

華為乾崑的業務包含：乾崑智駕、鴻蒙座艙、乾崑車控、乾崑車云、智能車載光等等。

值得注意的是，按照余承東此前的指引，引望公司今年已經扭虧為盈。

引望公司今年能實現盈利有多方面的原因。

第一是，供貨規模提升。

目前引望的客戶包括：

• 鴻蒙智行，即華為智選車合作的4個品牌；

• 長安阿維塔/深藍；

• 東風嵐圖/東風猛士；

• 廣汽傳祺，智能座艙為主；

• 一汽奧迪，ADS為主；

• 比亞迪，ADS為主。

其中目前出貨量最大的客戶是鴻蒙智行。

上半年鴻蒙智行全系累計交付194207輛；鴻蒙智行眾，其中賣得最多的單一車型是問界M7，上半年交付量接近10萬輛，而毛利最好的車型是問界M9。

其次排名第二的是阿維塔，2024年上半年交付2.9萬輛。

不過，隨著下半年長安深藍S07、嵐圖夢想家、比亞迪方程豹豹8等車型上市/交付，以鴻蒙座艙和乾崑智駕為代表的零部件出貨量還將快速增加。

第二是降本。外界關注到鴻蒙智行和華為乾崑的出貨量有很大增長，但不那么容易注意到乾崑的產品在成本上的迭代。

降本是2021年之后車BU主要的產品線最重要的戰役之一。

降本主要是通過供應鏈優化和技術改進實現的。

比如ADS由最初的3顆激光雷達 + MDC810（400 T算力），到2.0時期，改進為單激光雷達 + MDC 610（200 T算力）；ADS SE則使用了視覺感知 + MDC510 Pro（96 T算力）。

比如華為的智能車燈，通過模組流明亮度的提升，從而減少了車燈內模組的使用數量。

第三是合作方式的變化。

車BU推行的HI模式最早的合作車企是北汽，車BU - 北汽合作期間雙方是聯合開發，互不支付開發費，車BU主要是從阿爾法S HI版的銷售中抽取利潤。

但在后續的其他項目中，車BU重新核算了合作方式。

一家新品牌車企搭載了MDC的智駕系統，約付出了2億元級的開發費，這家新品牌曾經也有意全面擁抱華為，「但開發費太貴了」，最終放棄。

此外，過去這年車BU也加強了對車企賬期的管理，強化盈利能力。

三、更開放的引望，更高端的阿維塔

今天的合作簽署后，阿維塔成為引望公司第二大股東。

新的引望公司董事會一共有7名成員，其中華為占6席，阿維塔獲得1席，并同時獲得審計委員會席位。

阿維塔的官方新聞公告：未來在交易協議的基礎上，阿維塔科技將與引望公司簽署細致的深化戰略合作協議。

深化的協議內容擬包括但不限于聯合品牌營銷、聯合產品定義和設計、核心技術優先搭載、智能化體驗共創、價格最惠國待遇、用戶體驗設計、零部件優先供應、智能座艙應用生態體驗共創、智能駕駛應用體驗共創、整車平臺共創等方面。

「最惠待遇、優先搭載、優先供應」，無疑是引望合作中，阿維塔迫切關注的焦點。

供應鏈的優先級關系大概率也是引望公司獨立之后，短期最大的變化。

在拆分之前，在很長一段時間內，車BU供應的高優先級，首先是鴻蒙智行。

在簽約會上，長安汽車、阿維塔科技董事長朱華榮表示：「長安汽車董事長長安支持阿維塔成為首家入股引望公司的企業，就是要將其打造成為汽車產業共同參與的開放平臺最鮮活的案例。」

華為常務董事、終端BG董事長、智能汽車解決方案BU董事長余承東表示：「華為將繼續全方位支持引望打造領先的產品和技術，成為汽車智能化部件和解決方案的領導者。同時也會支持阿維塔成為領先的高端智能電動品牌。」

阿維塔競逐高端的雄心不變，華為對引望的支持不變，千億估值是這家國內智能車部件頭號玩家的新起點。

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