吉利寶騰

大揭秘：吉利收購寶騰和蓮花或共花費12億人民幣

第一電動專欄作家汽車海外并購 2017-05-31 06:24

2017年5月24日，浙江吉利控股集團(以下簡稱“吉利集團”)與馬來西亞DRB-HICOM集團(以下簡稱“DRB”)簽署協議。吉利集團將收購DRB旗下寶騰控股(PROTON Holding)49.9%的股份以及英國豪華跑車品牌路特斯集團(LotusGroup)51%的股份，吉利集團將成為寶騰汽車的獨家外資戰略合作伙伴。

據《汽車海外并購》和《智能電動汽車》獨家獲得的吉利收購寶騰和路特斯的交易文件顯示，收購英國路特斯汽車集團的51%的股權，吉利將支付5100萬英鎊(折合人民幣約4.5億元)；通過收購寶騰控股49.9%的股份(合同原文是吉利與DRB-HICOM建立基于寶騰控股的50.1%：49.9%的合資公司)，吉利將支付包括現金1.703億馬來西亞林吉特(折合人民幣約2.7億)+吉利博越平臺整個生命周期內的授權使用費(《汽車海外并購》和《智能電動汽車》估計價值約為5億人民幣)的代價。

《汽車海外并購》和《智能電動汽車》估算，吉利此次收購寶騰49.9%股份和英國路特斯集團51%的股份，總支出費用至少為12億元人民幣。

交易內容

吉利收購寶騰和路特斯的交易文件顯示，本次吉利與DRB-HICOM簽署的協議共包括兩部分：

第一部分，馬來西亞DRB-HICOM公司與浙江吉利控股建立基于寶騰控股(ProtonHolding)的50.1%：49.9%的合資企業。(因為寶騰控股其他非汽車核心業務不再本次交易的范圍，因此只說吉利收購寶騰49.9%股份是不準確的)

根據吉利與DRB-HICON達成的具有約束力的“預協議”(Headsof Agreement，PROTONHOA，在國際并購中也通常稱為“握手協議”，是包含最終合同的關鍵條款的標題(heads)，詳細內容仍有待正式合同最終確定)，吉利要占有基于原寶騰控股的新合資企業中的49.9%的股份，需要進行一攬子“現金+授權費”的對價，將首先支付現金1.703億馬來西亞林吉特(折合人民幣約2.7億)給DRB-HICOM，然后再將吉利現款博越整個生產平臺(NL-3)再整個生命周期內全權授權給寶騰汽車，具體包括現款博越車型在東南亞右舵車市場以寶騰汽車的名義進行生產、銷售和推廣等。

根據測算，吉利為開發FE、NL、KC、CMA平臺共花費了80億人民幣，即使簡單地以每個平臺20億粗略估算，基于NL的博越平臺基本上也不少于20億人民幣，如果按中國分攤75%，東南亞市場按25%成本分攤估算，全權授權寶騰使用博越平臺的成本分攤大約為5億人民幣。

因此，要取得未來新寶騰控股的49.9%股權，吉利至少需要付出“現金+授權費”大約7.7億的代價。

吉利加入后，新寶騰汽車的股權機構將發生了不小的變化。

值得注意的是，吉利占有新寶騰公司49.9%股份后，原來寶騰持有的正在計劃建設的“福建泉州金星路特士汽車公司”項目40%的股份，也將正式轉入新寶騰旗下。也就是說，福建泉州的路特斯合資公司也將成為吉利直接控制的子公司。

此前，寶騰中國落地的泉州金星路特士項目(詳見本人2017年2月8日撰文《轉向新能源和SUV，金星路特士合資為獲批生產資質俯身低頭》)遭遇國務院“原則上不再審批新建傳統燃油汽車項目”而進展緩慢，于是將重點轉向新能源汽車以“曲線救國”。2017年福建省重點招商項目中，將寶騰的“金星路特士”項目納入以西虎新能源汽車為核心的“泉州經濟技術開發區汽車產業基地項目”，“以西虎新能源汽車為核心進行垂直整理，結合引入的蓮花汽車生產項目，梳理發展汽車產業鏈共性需求，引進高端研發、檢測關鍵共性技術研發等平臺，開展關鍵共性技術研發與工程化應用，全面提升園區汽車工業自主開發能力和整體技術水平。”

吉利入主后，泉州金星路特士合資項目有望借用吉利生產資質快速推進了，路特斯的產品也將在中國迅速國產了。

第二部分，寶騰控股從“英國路特斯先進技術集團”100%撤資，并將其股份的51%出售給浙江吉利控股集團，交易價格是5100萬英鎊(約4.5億人民幣)；其余的49%的股權出售給馬來西亞的另一家公司EtikaAutomotive 汽車公司，交易價格是4900萬英鎊。整個英國路特斯汽車集團共賣出了1億英鎊。