新能源汽車股票：上周一，受新能源汽車補貼政策利好消息刺激，新能源主題全線爆發，當天約25只新能源股漲停，整個產業鏈涉及的公司均受到資金關注，隨著市場賺錢效應的顯現，概念股的持續性不斷增強，成為市場中主流熱點，該主題啟動的背景和后市機會的把握，是投資者關注的焦點。

三因素共振引發市場效應

以往新能源汽車炒作往往局限于產業鏈中的一環，如鋰電池，擴散效應較差，但是本次新能源汽車主題是全產業鏈走強，這是多重因素共同決定的。本次主題啟動背景有以下三個方面：

1， 美股映射A股，2012年以來，A股市場各類主題的走強大都受到美股的影響，如蘋果、谷歌和巴菲特概念等。美股的示范效應對A股影響非常大，這也是后市關注主題概念股持續性的一個重要信號，根據近年來中美股市聯動案例的分析，通常是美股行業領軍的個股走牛，繼而A股相關的個股跟隨上漲。實際上本次新能源主 題啟動前，特斯拉概念股已經走強，主要催化劑是1月24日，特斯拉宣布將在中國建廠，刺激了金瑞科技等持續上漲。2月10日，美股特斯拉再創歷史新高，特斯拉概念股的全線暴漲成為新能源汽車主題上漲的主線。

2， 政策扶持和行業新變化。政策方面，行業內關注度較高的是2月8日財政部、發改委等四部委出臺的《關于進一步做好新能源汽車推廣應用工作的通知》，對新能源 汽車補貼標準降低幅度大大低于市場預期，同時明確現行補貼推廣政策到期后，中央財政將繼續實施補貼政策，顯示出政策支持行業發展的力度。行業內外環境發生 了一些有利于新能源汽車的變化，特斯拉在美國大獲成功激發了知名車企加速推出電動汽車，同時特斯拉進入中國銷售，對國內新能源汽車發展產生巨大的推動作 用。各地方政府2014年新能源汽車計劃銷售指標遠遠超出2013年1.75萬輛的銷量，僅北京市在2014年的銷量即可覆蓋2013年全國的新能源汽車 銷量。隨著上海、深圳、廣州等地方扶持政策的出臺，預計新能源汽車在2014年將會呈現幾倍的銷量增長，并將帶動新能源汽車產業鏈的相關企業和業務快速發 展。

3，板塊輪動。從2013年至今，新興產業的結構性行情是A股市場的主要基調，手游、影視和軟件等細分行業輪番炒作，許多個股 在短短一年內走出了成倍上漲的行情。但是隨著股價的上漲，個股估值與業績的背離開始顯現，與此同時，場內資金兌現利潤，場外資金想逢低進場，解決這種矛盾 的最佳方法就是板塊之間的輪動。那些新興產業中細分行業板塊中前期漲幅不大，估值低于整體市場估值，最重要的是行業基本面出現積極變化，便于資金借題發 揮。新能源汽車板塊整體恰恰符合上述特征，金瑞科技、萬向錢潮等在2013年全年無大幅度上漲，而且題材面也非常具有想象力，金瑞科技介入特斯拉供應鏈，萬向錢潮則開始著手收購美國電動汽車公司。

關注產業鏈中的龍頭公司

經過第一輪全線上漲后，新能源主題目前開始出現分化，此時主題投資也進入第二個階段，主要的龍頭股延續強勢上漲走勢，跟風的個股開始逐步走弱，剛剛沾染上概 念的個股間歇性發力。此時，可從兩個角度把握投資機會，一、從產業鏈的角度，注重實質性受益于新能源行業快速發展的公司；二，從市場炒作的角度，關注那些 新能源概念的市場龍頭股。

從產業鏈的角度來看，新能源汽車有較長產業鏈，相關公司數量眾多，不過可從新能源汽車成本占比的角度來進行挖掘，新能源汽車的構成成本，主要是電池、電控和電機，電池成本占42%，電控和電機分別占10%左右，因此應重點關注涉足這三個方面的上市公司。

首先，因為鋰電池產業鏈中正負極的公司占主營業務比重較小，業績彈性有限，而高附加值的隔膜國產化之路還較漫長，因此主要關注電解液。電解液類的上市公司有江蘇國泰、新宙邦和杉杉股份， 其中江蘇國泰在國內的產量最大，但其主營業務是貿易和紡織，電解液營業收入占比約為10%，因而對其整體業績改善狀況有限。杉杉股份2013年第二季度鋰 電池材料占公司業務比重超過50%，從鋰電池產業鏈來看，杉杉股份也是國內上市公司中比較完善的，生產正負極材料和電解液，而且公司未來逐步推進鋰電池材 料各項投資，成為名符其實的鋰電池巨頭。新宙邦產品主要包括鋰電池電解液和電容器化學品兩大類，目前公司鋰電池電解液市場份額占比國內第二，僅次于江蘇國 泰。公司目前已經進入了松下的供應渠道，未來有望給Tesla直接供貨，同時公司還是三星、Sony等日韓企業的供應商。目前電解液占新宙邦業務比重約 40%，如果未來新能源汽車產量出現快速增長，電解液市場也會迎來一個黃金發展時期，公司的業績相對來說比其他同類上市公司更具彈性。電控系統和電機涉及 的上市公司也非常多，可從技術實力、下游供應商和業績彈性三方面進行綜合分析，挑選那些競爭實力更強的公司，比如電控領域的均勝電子和電機行業的信質電機等。

從市場角度來看，主題投資一般會有一至兩個絕對的龍頭，通常情況下，只有龍頭股階段性漲幅較高，相對來說概念中其他個股表現較為遜色，這是由資金炒作的規律 所導致的，只有龍頭股的持續上漲，才能用賺錢效應刺激其他個股走強，維持整個主題的市場熱度。在參與主題投資時，在第一波和第二波上漲時一定要關注龍頭 股，只有在第一時間介入，才會在整個主題投資炒作階段獲得超額收益。如果龍頭股連續一字漲停，無法介入，可按照龍頭排列的順序依次選擇，不要為了所謂的安 全而放棄主題投資的炒作規律。

本次新能源汽車主題的龍頭是金瑞科技，其后是萬向錢潮、均勝電子和新宙邦，基本上是和特斯拉聯系最為緊密的個股，可以說這次新能源汽車主題能有如此的走勢，特斯拉概念起著主導作用，因此后市關注的重點就是這些龍頭股的機會。截至周五，新能源汽車股中僅有 金瑞科技依舊走強，比亞迪受 消息面刺激上漲，其余個股均開始調整，因此下一階段可等待上述強勢股調整到位后的介入機會。一位接受作者采訪的市場人士表示，萬向錢潮后市有一定的機會， 首先從后續題材上，公司競購美國電動車企業菲斯克懸而未決，也是公司股價的催化劑之一，同時，也說明公司對進軍電動汽車領域的態度較為堅決，2013年 11月，萬向電動車獲得整車生產資質，但是卻沒有相關經驗，因此收購將是一條捷徑，留給市場想象的空間。另外雖然公司有15.9億的股本，但是大股東控制 51%的股份，十大流通股東中基金持股比例約2%，說明其流通股東大多是散戶，有利于游資收集籌碼。同時股價目前在8元附近，也有利于后市進一步向上拓 展。但是他同時提示投資者，主題投資有一定的風險，要關注題材的市場熱度，以及整體市場的變化，不能盲目跟風，控制風險是首要考慮。

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