一汽轎車（000800.SZ）重大資產(chǎn)重組終于塵埃落地，隨著置入資產(chǎn)與置出資產(chǎn)的工商變更登記手續(xù)辦理完畢，商用車公司一汽解放汽車有限公司（下稱“一汽解放”）正式成為上市公司主體。一汽集團整體上市大幕或?qū)⒅貑ⅰ?/p>

一汽轎車在3月25日晚間正式發(fā)布公告稱，上市公司收到中國證券監(jiān)督管理委員會核發(fā)的《關(guān)于核準(zhǔn)一汽轎車股份有限公司重大資產(chǎn)重組及向中國第一汽車股份有限公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)的批復(fù)》，核準(zhǔn)了一汽轎車的資產(chǎn)重組交易。

按照此前的重組方案，一汽轎車將擁有的除一汽財務(wù)公司有限公司、鑫安汽車保險股份有限公司的股權(quán)及部分保留資產(chǎn)以外的全部資產(chǎn)和負債作為置出資產(chǎn)，與中國第一汽車股份有限公司（下稱“一汽股份”）持有的實施部分資產(chǎn)調(diào)整后一汽解放100%股權(quán)中的等值部分進行置換。根據(jù)此前披露的重組草案，一汽轎車將一汽奔騰轎車有限公司（下稱“一汽奔騰”）100%股權(quán)作價50.88億元，與作價270.09億元的一汽解放資產(chǎn)進行置換，差額部分將主要通過定向發(fā)行股份的形式予以補齊。

3月18和19日，長春市市場監(jiān)督管理局和長春市市場監(jiān)督管理局長春新區(qū)分局先后出具的《準(zhǔn)予變更登記通知書》，意味著一汽解放和一汽轎車就本次交易涉及的股權(quán)過戶事宜，工商變更登記手續(xù)辦理完畢。一汽解放成為上市公司的全資子公司，而一汽奔騰成為一汽股份的全資子公司。

“這個置換方案對于一汽集團、奔騰品牌以及解放商用車都是利好。”一汽奔騰的內(nèi)部人士對記者表示，對于集團來說，多年來待解的同業(yè)競爭問題終于得到解決，對于上市公司來說，將一汽集團目前自主板塊中最為優(yōu)質(zhì)的商用車資源打包注入，有利于一汽轎車的市值提升。

一汽解放的內(nèi)部人士也告訴記者，從去年開始，一汽解放內(nèi)部就已經(jīng)在對內(nèi)部的資源進行梳理，“上市對于我們是好事，但也意味著業(yè)績的壓力更大”

一汽解放在今年1月的內(nèi)部會議上提出到2025年的“四翻番”目標(biāo)：一是商用車銷量55萬輛，總體市場占有率翻一番，從7%提升至14%；二是利潤總額90億元，利潤率翻一番，從不足3%提升至超過6%；三是營業(yè)收入翻一番，從750億提升至1500億；四是年人均收入翻一番，從13萬元提升至26萬元。而在2019年，一汽解放重、中、輕型卡車?yán)塾嬩N量達到33.57萬輛，中重卡連續(xù)三年位居行業(yè)第一，上半年凈利潤達到16.6億元。

業(yè)內(nèi)認為，對一汽集團旗下的自主乘用車品牌奔騰來說，其資產(chǎn)從上市公司置出，成為一汽股份的非上市全資子公司，也有利于其未來的發(fā)展。此前，一汽奔騰在上市公司的管理架構(gòu)中，必須按照上市法規(guī)的要求給與充分的信息披露，而且對短期內(nèi)的經(jīng)營業(yè)績有著嚴(yán)格的要求，這可能會影響其市場決策的長期性。

回歸一汽股份，一汽集團一方面可以給予奔騰品牌更多的支持，另一方面在決策上也可以更少地關(guān)注短期業(yè)績，而聚焦長期發(fā)展。去年7月，一汽集團在內(nèi)部會議上對于紅旗和奔騰品牌的未來發(fā)展，給出了具體的指標(biāo)和支持方案。對于奔騰品牌，一汽每年將在品牌和研發(fā)上每年分別支持5億和3億元，未來3年共24億元，力爭達成“310”（3年達成100萬輛、利潤率0即扭虧）的目標(biāo)。

一位長期關(guān)注一汽集團的分析人士認為，此次的置產(chǎn)置換方案和后續(xù)一汽集團的自主乘用車板塊的盈利，對于一汽集團的整體上市至關(guān)重要。他認為，一汽集團接下來的重要任務(wù)將會是混改，以實現(xiàn)核心競爭力的提升，目前一汽集團旗下盈利的板塊主要是合資乘用車和自主商用車，后續(xù)需要提升自主乘用車板塊的盈利能力，等到乘用車盈利提升之后，再實現(xiàn)整體上市。

一汽奔騰與一汽集團旗下另一自主乘用車品牌一汽紅旗去年的銷量雙雙突破10萬輛，今年的目標(biāo)是20萬輛。據(jù)一汽集團發(fā)布的數(shù)據(jù)，2019年整車銷量達346.4萬輛，同比增長1.3%，實現(xiàn)營業(yè)收入6200億元，同比增長4.4%。在利潤方面，實現(xiàn)凈利潤440.5億元，同比增長2.2%。

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