8月28日晚間，比亞迪（002594.SZ）發(fā)布2020年半年度報(bào)告。公司期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入605.03億元；凈資產(chǎn)為 599.28億元；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)16.62億元，同比增長(zhǎng)14.29%。

值得注意的是，比亞迪經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流入155.38億，創(chuàng)造公司該財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)歷史最高值。

具體在業(yè)務(wù)層面，比亞迪多元化的業(yè)務(wù)布局已開始顯現(xiàn)成效。即使上半年受疫情沖擊、全球經(jīng)濟(jì)下滑等因素影響，比亞迪在手機(jī)部件及組裝、二次充電電池及光伏、汽車三大業(yè)務(wù)板塊均保持了穩(wěn)定的發(fā)展態(tài)勢(shì)，其中二次充電電池及光伏板塊更是實(shí)現(xiàn)了7.59%的強(qiáng)勁營(yíng)收增長(zhǎng)。

截止發(fā)稿，比亞迪（002594.SZ）報(bào)86.02元，漲幅為0.74%。

現(xiàn)金流穩(wěn)定，多元化促業(yè)務(wù)提升

在疫情沖擊、市場(chǎng)下滑的大背景下，穩(wěn)定的現(xiàn)金流成為了企業(yè)支撐未來可持續(xù)發(fā)展的“命脈”。在現(xiàn)金流指標(biāo)上，比亞迪表現(xiàn)亮眼。數(shù)據(jù)顯示，1-6月，比亞迪經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量實(shí)現(xiàn)凈流入155.38億，創(chuàng)造了公司該財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)歷史最高值。

比亞迪方面表示，這是上半年加強(qiáng)貨款催收機(jī)制與拓展多融資手段等措施取得的成果。據(jù)比亞迪內(nèi)部人士透露，為了應(yīng)對(duì)疫情等帶來的現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)，比亞迪內(nèi)部積極推行了現(xiàn)金流考核體制。

另外，比亞迪現(xiàn)金流量?jī)袅鞒?5.59億，亦成為公司該財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為數(shù)不多的凈流出最高值。據(jù)悉，流出主要是受比亞迪及時(shí)償還有息負(fù)債，進(jìn)一步優(yōu)化調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu)，及保持穩(wěn)定現(xiàn)金儲(chǔ)備影響。

凈利潤(rùn)方面，上半年比亞迪實(shí)現(xiàn)了16.62億凈利，同比增長(zhǎng)14.29%。強(qiáng)勁增長(zhǎng)的原因，與比亞迪多元化業(yè)務(wù)布局密切相關(guān)。半年報(bào)信息顯示，比亞迪旗下汽車、手機(jī)部件及組裝、二次充電電池及光伏業(yè)務(wù)板塊均保持了穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢(shì)。

在核心業(yè)務(wù)汽車板塊，受疫情沖擊影響，上半年整體汽車市場(chǎng)銷量下滑明顯。根據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，全國(guó)汽車產(chǎn)銷量分別為1011.2萬輛和1025.7萬輛，同比分別下降 16.8%和16.9%。其中，新能源汽車產(chǎn)銷分別完成39.7萬輛和39.3萬輛，同比分別下降36.5%和37.4%。

大環(huán)境承壓下，比亞迪積極尋求突破。

在產(chǎn)品布局上，7月12日，比亞迪漢車型正式上市。補(bǔ)貼后售價(jià)為21.98萬起，提供EV和DM（混動(dòng)）兩種版本。作為比亞迪在新能源車市場(chǎng)布局的旗艦豪華轎車車型，其主打的電池安全性，與突出的動(dòng)力性能（EV百公里加速3.9s，DM百公里加速4.7s）在同級(jí)別市場(chǎng)中擁有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，有望成為爆款車型。

另外，根據(jù)最新的7月乘用車銷量數(shù)據(jù)，比亞迪7月全系銷量為30083輛，燃油車銷量同比增長(zhǎng)12.9%，新能源車銷量環(huán)比增長(zhǎng)5.6%，回暖態(tài)勢(shì)明顯。

而在商用車領(lǐng)域，比亞迪方面表示，盡管受海外新冠肺炎疫情蔓延影響，上半年依然順利完成了向西班牙、瑞典、印度、日本等國(guó)際訂單的交付。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，上半年比亞迪繼續(xù)向中山、西安、杭州、柳州等城市投放純電動(dòng)客車，期內(nèi)比亞迪純電動(dòng)大巴銷量大幅增長(zhǎng)。

除了核心汽車業(yè)務(wù)開始回暖外，比亞迪手機(jī)部件及組裝業(yè)務(wù)和二次充電電池及光伏業(yè)務(wù)也保持了良好的增長(zhǎng)勢(shì)頭。

手機(jī)部件及組裝業(yè)務(wù)方面，作為龍頭企業(yè)，比亞迪在該領(lǐng)域的收入和利潤(rùn)都呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。特別是疫情下，“宅經(jīng)濟(jì)”、遠(yuǎn)端工作、教育以及休閑的需求均帶動(dòng)了智能家居以至平板電腦等智能產(chǎn)品市場(chǎng)需求大幅增加，對(duì)于比亞迪在智能終端業(yè)務(wù)發(fā)展也提供了助力。

二次充電電池及光伏業(yè)務(wù)方面，報(bào)告期內(nèi)比亞迪傳統(tǒng)電池業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)7.59%的營(yíng)收正增長(zhǎng)。其中，今年3月刀片電池的發(fā)布引起了市場(chǎng)熱議。有業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，刀片電池目前的市場(chǎng)獨(dú)占性有望助力比亞迪在新能源整車、電池業(yè)務(wù)上進(jìn)一步的突破。另外，在光伏業(yè)務(wù)方面，盡管海外新冠肺炎疫情蔓延一定程度上影響了業(yè)務(wù)的拓展，但比亞迪表示，受益于海外訂單的順利交付，銷售收入實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。

此外，在今年疫情期間，比亞迪也憑借在制造業(yè)的雄厚積累，迅速成為了目前全球最大的口罩生產(chǎn)商，為自身營(yíng)收和全球防疫工作作出了正面貢獻(xiàn)。

前瞻布局，半導(dǎo)體估值超百億

同時(shí)，值得關(guān)注的是，近半年比亞迪在前瞻性技術(shù)研發(fā)投入和上下游產(chǎn)業(yè)的密集布局，也將進(jìn)一步增強(qiáng)比亞迪中長(zhǎng)期發(fā)展的韌性。

在研發(fā)投入上，根據(jù)比亞迪2019年報(bào)顯示，其研發(fā)費(fèi)用為56.29億元，同比增長(zhǎng)12.83%，位居國(guó)內(nèi)汽車企業(yè)第一位。

除了在研發(fā)上保持高強(qiáng)度投入外，更直接的體現(xiàn)，則是前瞻技術(shù)在產(chǎn)業(yè)鏈上的應(yīng)用。無論是刀片電池“黑科技”推出，還是比亞迪對(duì)于半導(dǎo)體業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略融資，均展現(xiàn)了比亞迪通過前沿技術(shù)開發(fā)，推進(jìn)新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù)市場(chǎng)化的戰(zhàn)略意圖。

其中，“弗迪系”的集中亮相最為讓人印象深刻。3月16日，比亞迪對(duì)外宣布成立5家以“弗迪”命名的全資子公司，分別為弗迪電池有限公司（以下簡(jiǎn)稱“弗迪電池”）、弗迪視覺有限公司、弗迪科技有限公司、弗迪動(dòng)力有限公司、弗迪模具有限公司。比亞迪方面表示，這是為了進(jìn)一步加快新能源汽車核心零部件的對(duì)外銷售。

在新能源核心部件電池領(lǐng)域，作為國(guó)內(nèi)新能源汽車電池企業(yè)的龍頭之一，3月29日，刀片電池發(fā)布會(huì)召開。比亞迪集團(tuán)副總裁、弗迪電池董事長(zhǎng)何龍表示，“幾乎你能想到的所有汽車品牌，都在和我們探討基于刀片電池技術(shù)的合作方案?！?/p>

比亞迪對(duì)刀片電池的自信，源于其技術(shù)的先進(jìn)性。

刀片電池在能量密度方面有了明顯的提升，與目前三元鋰電池處于同一水平。同時(shí)，相比三元鋰電池，刀片電池的安全性、穩(wěn)定性的優(yōu)勢(shì)突出。特別是在近期新能源汽車市場(chǎng)頻繁爆出“自燃”事故的當(dāng)下，能量密度、續(xù)航里程處于同一水平，同時(shí)穩(wěn)定性、安全性有著明顯優(yōu)勢(shì)的“刀片電池”市場(chǎng)前景不容小覷。

除了在傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)電池板塊的“推陳出新”，最近引人注目的比亞迪半導(dǎo)體，則是比亞迪零部件市場(chǎng)化的重要落子。

據(jù)了解，被稱為電動(dòng)車“CPU”的車規(guī)級(jí)IGBT（絕緣柵雙極晶體管），是比亞迪半導(dǎo)體的核心業(yè)務(wù)，也是電動(dòng)車領(lǐng)域的核心技術(shù)。目前，比亞迪已是中國(guó)最大及應(yīng)用最成熟的車規(guī)級(jí)IGBT廠商，累計(jì)裝車量穩(wěn)居國(guó)內(nèi)廠商第一。

在當(dāng)下國(guó)際大環(huán)境不確定性陡增、中美持續(xù)貿(mào)易摩擦的大背景下，在半導(dǎo)體等核心技術(shù)領(lǐng)域的提前布局，對(duì)于比亞迪乃至整個(gè)中國(guó)新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的供應(yīng)穩(wěn)定性和安全性均有重要意義。

在資本市場(chǎng)上，比亞迪半導(dǎo)體也吸引了眾多海內(nèi)外“大鱷”級(jí)別的投資機(jī)構(gòu)。

6月15日，比亞迪發(fā)布了比亞迪半導(dǎo)體引入戰(zhàn)略投資者的公告，完成A＋輪融資。據(jù)悉，在首輪紅杉資本、中金資本、Himalaya Capital等知名投資機(jī)構(gòu)基礎(chǔ)上，二輪投資方引入了包括韓國(guó)SK集團(tuán)、小米集團(tuán)、招銀國(guó)際、聯(lián)想集團(tuán)、中信產(chǎn)業(yè)基金、中芯聚源等戰(zhàn)略投資者，兩輪投資合計(jì)估值已達(dá)102億元。

同時(shí)，比亞迪方面表示，將積極推進(jìn)半導(dǎo)體業(yè)務(wù)上市相關(guān)工作，搭建獨(dú)立的資本市場(chǎng)運(yùn)作平臺(tái)。

有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，比亞迪目前將半導(dǎo)體業(yè)務(wù)獨(dú)立進(jìn)行資本化、市場(chǎng)化運(yùn)作，將有助比亞迪半導(dǎo)體獲得更多發(fā)展資金，使其更迅速的推進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈拓展以及豐富業(yè)務(wù)渠道。

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