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根據上交所網站9月18日公布的信息顯示，9月28日召開的2020年第83次上市委員會審議會議，將審議吉利汽車控股有限公司的首發事項。一旦通過，吉利將擊敗所有的造車新勢力成為“科創板整車第一股”。

無獨有偶，在9月17日，同在港交所上市的恒大汽車公告稱，擬發行人民幣股份，在上?？苿摪迳鲜小缀踉谕粫r間，有媒體報道稱，威馬汽車已經完成D輪融資，將于10月份沖擊科創板，輔導機構為中信建投，預計最早年內上市。

對于恒大和威馬來說，只能搶“科創板新能源汽車第一股”的頭銜了，而早在7月份，宣布啟動C輪融資的浙江合眾新能源，就宣布計劃在2021年在科創板上市。截止目前，有恒大汽車、威馬汽車和合眾新能源等造車新勢力在搶“科創板新能源汽車第一股”的光環。而蔚來中國，也被認為將沖科創板。

對于沖擊科創板上市的車企而言，不管是傳統車企還是造車新勢力，上市的目的之一，就是為了融到更低成本的發展資金，能融到多少錢，成為了企業上市的KPI。對于二級市場投資人而言，更應該關注的是，在這些上市的公司中，有沒有值得投資的標的，這就要看科創板整車企業將會如何估值。

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上科創 能融多少錢？

目前，只有吉利一家遞交了科創板的招股說明書，該招股書顯示，吉利汽車此次募集資金主要是為了擬投資204.24億的項目，其中200億的資金來源于本次上市，這200億怎么花呢？80億用于新車型產品研發，30億用于前瞻技術研發，30億用于產業并購，60億用于補充流動資金。

截止發稿時，在港交所上市的吉利汽車，市值1568億港幣。雖然本次上市募集200y億現金，但其實還不夠吉利一年的研發支付。根據資料顯示，在2019年吉利控股集團研發投入超過207億，近十年來累計研發投入超過1000億。

在9月17日宣布要上科創板的恒大汽車，在兩天前才公告稱通過配售新股的方式募資40億港元，引入的戰略投資者包括了云鋒基金、騰訊、紅杉資本和滴滴等。

恒大希望通過IPO募集多少資金呢？這個要看潛在投資人的興趣。此前，小鵬汽車在美國上市前，業內傳聞廣州的投資人搶瘋了。對于恒大來說，以許家印的朋友圈，找來巨額的資金不應該是問題，可以預計，百億級的融資肯定是有的，就看前面的數字是1還是9了。

截止發稿時，恒大汽車的市值為2076億港幣，高于吉利汽車是市值。而恒大汽車，截至目前為止，一輛車還沒有生產出來。這就涉及到現在資本市場對造車新勢力的估值方式在轉變。

以特斯拉為例，年銷量只有幾十萬的情況下，在今年的市值一度接近5000億美元，幾乎是德國+美國+日本所有車企市值之和，而這三大汽車強國所有車企每年的銷量可能是特斯拉的100倍。但特斯拉的估值顯然不是汽車行業的估值方式，而是科技公司的估值方式。

這也是為何蔚來、理想和小鵬，目前在美國上市，其市值能超過1000億。對于吉利汽車而言，科創板可能很難予以高估值，畢竟吉利汽車已經在港股上市，有參考標的。而恒大、威馬等潛在的科創板上市企業，有可能會獲得不一樣的估值方式，這其實可能會讓科創板顯得比較魔幻。

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科創板 該給什么樣的估值？

自2019年6月13日正式開板以來，成為科創板細分領域的第一股，成為了很多公司追逐的目標。這個第一的位置，代表的是光環、榮耀，更重要的是資金的追捧帶來的高估值、高回報，這對于投資人和創業者，都是無比的誘惑。

汽車行業作為目前最受關注的行業之一，科創板尚無一家整車企業，即便是在2020年7月和9月，造車新勢力的理想和小鵬，相繼在美國納斯達克和紐交所上市，肩負中國納斯達克期望的科創板，在開板15個月后，科創板有望迎來第一個汽車整車股。

2020年6月17日晚間，在港交所上市的吉利公告稱，董事會批準可能發行人民幣股份及于上海交易所科創板上市的初步建議。9月1日，上交所正式受理吉利汽車登陸科創板的申請。即將到來的9月28日，吉利汽車可能成功過會。

至于恒大汽車，9月15日剛完成40億港幣的新股增發，兩天后就公關稱要上科創板，這節奏快得讓人應接不暇。為了募集資金，恒大也是很拼了，一方面喊出在金九銀十要通過房地產銷售回籠2000億現金，汽車板塊業務則通過新股增發的方式獲得發展的資金。

至于威馬汽車，被媒體報道稱是完成了D輪融資，融資后估值接近350億，并且計劃從下個月開始沖擊科創板，有望年底上市。蔚來汽車方面的動作，就是贖回了蔚來中國的股權，將蔚來持有蔚來中國的股權提高到84.5%，增加了控制權。

搶科創板行業第一股，是目前正在籌備科創板上市的整車企業的想法。寒武紀的高估值，讓很多人都有了想法，此時不上市更待何時？當然了，上市不是終點，而是新的起點，未來股價的走勢還是基于業務本身的發展情況。

目前看來，吉利搶下科創板整車第一股的頭銜，幾乎是沒有懸念了。吉利在科創板上市，或許會為整車企業在科創板估值梳理一個標準，而這個標準又會參考港股的定價標準，可能不會讓整車企業在科創板獲得過高的估值，否則不會有說服力。

對于二級市場的投資人而言，吉利、恒大、威馬、蔚來和合眾新能源等，這些潛在的科創板整車標的，該如何去選呢？吉利的銷量和營收無疑是最大的，蔚來是看得到都在增長的。恒大的車要到2022年才上市，但目前市值已經不低，威馬的銷量和合眾新能源的銷量都要低于蔚來。

最近在上科創板的巨無霸螞蟻金服，要求投行安排科技板塊的分析師參與覆蓋研究，因為金融板塊的估值普遍偏低，不知道車企上科創板，是不是也會要求安排科技板塊或計算機板塊的分析師參與覆蓋研究，而不是汽車行業研究員呢？

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