近日，有零部件供應商知情人向汽車公社透露，北汽新能源可能有投資者，而這個收購者就是李一男創立的小牛電動車。

知情人稱，小牛在美上市后也想進入新能源汽車領域，目前需要切入點，北汽新能源現在業績不好，所以小牛想以此作為切入點。

不過這個消息被北汽新能源否則，對方澄清稱，小牛電動是收購的其常州工廠而非公司。不過關于這一消息透露出的或許是，小牛電動再次跨界創業造新能源車的一個野心。

此次小牛電動收購的北汽新能源常州產業基地總投資近百億元，一期項目已建成年產5萬輛新能源汽車的產能，后續規劃建設年產能30萬輛。基地配置了升降滑板、EMS、環形滑板、塑料板鏈組合的總裝輸送系統等一系列行業最高標準的工裝設備自動化、智能化水平國內領先，工藝水平對標國際豪車品牌，制造工藝及整個廠區設計充分考慮了節能環保。

小牛電動在兩輪電動車市場中的表現可圈可點，主打高端市場，深受年輕人喜愛。數據顯示，2020年小牛電動在全球售出60萬輛兩輪電動車，較2019年增長約為43%，其中國內市場貢獻銷量約95%。

一直以來，小牛電動用戶都可以借助APP進行車輛的查看和管理，如今，通過車輛智能化、云端數據整合、移動服務創新，小牛電動成為loT時代的城市出行終端。

小牛自創立初就明確表示自己不僅僅是兩輪電動車企業，而是智能城市出行解決方案提供商，公司一直致力于打造城市出行領域的第一家Lifestyle品牌公司。這種通過Lifestyle的逐步滲透使品牌更具成長潛力、用戶粘性更強的企業，在兩輪電動車企業的文化中很少見。

在兩輪電動車市場，小牛電動成為一種現象級崛起。相比小牛汽車，一手創辦小牛汽車的李一男比其更早就擁有了光環。這位在華為兩進兩出，并在百度、中國移動、金沙江創投等知名企業和機構任職重要崗位的傳奇人物，很早就有了“天才少年”、“IT奇才”的美名。

由他創辦的港灣網絡，被華為17億元收購；一手創辦的小牛電動僅用四年時間，便登陸納斯達克，如今市值31.72億美元（折合人民幣206.43億元）。

另外，值得稱道的是小牛電動在成本控制上做得比較成功，去年第四季度單車成本從2019 年第四季度的3,726元下降10.3%至3,343元。不過盡管如此，毛利率還是從2019年的26.1%下降到了25.2%。財報里給出的解釋是由于銷量上升之后給經銷商返點需要更多資金，產品組合的變化也在短期內影響了利潤率。

這樣的利潤率水平與汽車制造商相比依舊算得上不錯。比如造車新勢力中，理想的17%已經領跑，特斯拉在創業之后很多年才提升到24%左右。

了解企業和人物基本面后，要審查此我們獲取的此信息，首先的邏輯就是小牛兩輪電動，此前確實有意向要造四輪電動車嗎？

月初，小牛汽車幾張名為NIU 4 fun的效果圖傳遍全網。這臺車和本田的Honda-e頗有幾分神似，從效果圖來看頗有點官方出品的意思，不過細究之后可以發現是出普象網自個人設計師的之手。而后，很快小牛電動首席執行官李彥否認要造車。他表示，小牛電動暫時沒有造車計劃，“我們專注于市內出行。”

那么事情到否認這里就結束了嗎？首先從李彥的措辭“暫時沒有造車計劃”就有點令人玩味的意思，如果是暫時那未來或許可就說不好了。

早在2020年初的CES展上，小牛電動就發布了兩款新品：首款5G跨騎電動摩托車RQi和首款自動駕駛三輪電動摩托車TQi。就在去年底，又有消息曝光，李一男新創業團隊正在研發增程式電動車，首款車型可能是預計售價20萬元左右的一款SUV。

另有一個信息是，常州武進區人民政府官網上一則消息顯示稱，12月3日，江蘇牛創新能源科技有限公司完成注冊登記，注冊資本5000萬美元，標志著小牛電動新能源汽車項目正式落戶武進，該公司為臺港澳法人獨資的外資企業。

據悉，小牛電動新能源汽車項目于2018年在小牛電動孵化，在項目運作與人才融合下，建立獨立運作公司“牛創科技”。該項目有員工155人，外協規模已超350人，包括骨干研發、工業設計、車機交互團隊、自動駕駛、品牌營銷等，團隊成員來自歐美、日韓以及國內各大汽車、互聯網企業。 種種信息看來，小牛大有野心。

先來看看小牛的財報，2020年小牛電動收入人民幣24.443億元，同比增長17.7%，電動車銷量大漲42.8%。與主流汽車公司相比，規模不算大，不過還處于快速增長階段。

凈利潤表現有所下滑，同比從2019年的1.901億元下跌至2020年的1.687億元，跌幅達到11.3%。凈利潤率也并不高，僅為6.9%，低于2019年的9.2%。如果用非GAAP會計標準統計，則調整后凈利潤基本持平，2020年為2.083億元，不過凈利潤依舊從10.1%減至8.5%。

在開支方面，小牛電動去年的研發開支為1.05億元，同比增幅高達56.8%，占營收比例為4.3%，這一數據在2019年第四季度是3.2%。不過由于整體規模較小，研發開支剛跨入億元級別。

截至2020年12月31日，小牛電動持有現金流、等價物、定期存款和短期投資總計11.031億元。其中，一定時間內不能隨意使用的限制現金達到了1.685億元，短期銀行借款為1.8億元。再考慮到持續的研發制造成本投入，這就意味著，小?？蓜佑玫馁Y金總量非常有限。

而全力以赴才能拿出三五億元，造車的夢想困難非常大。

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