11月10日，賽微電子發布公告稱，公司及境內外相關子公司于9日晚收到德國聯邦經濟事務與氣候行動部的正式決定文件，禁止瑞典Silex收購德國FAB5。

Silex是賽微電子位于瑞典的全資子公司，而德國FAB5指的是汽車芯片制造商Elmos在當地的所有產線資產，即標準的8英寸晶圓產能。去年12月，賽微電子和Elmos簽署《股權收購協議》，Silex擬以8450萬歐元（折合人民幣為60,690萬元）收購德國FAB5。

彼時賽微電子稱，若交割順利，德國FAB5將在2022年7月成為公司全資子公司。然而，收購審查歷時10個月，德國政府的一紙通知，宣告了這場中資海外收購案以失敗告終。

禁止禁令

 德國聯邦經濟部近日表示，中資企業收購芯片廠“將對德國的公共秩序和安全構成威脅”。即便有附加條件，也不足以消除隱患，禁止是唯一的途徑。

近年來，芯片制造獨立性與供應鏈自主可控的關聯愈發緊密，尤其因缺芯導致的汽車減產量嚴重沖擊到全球經濟。比如，德國擁有大眾、寶馬、戴姆勒等汽車品牌，占德國整體經濟產出大約5%，涉及的就業崗位超過80萬個。一旦汽車行業發展遭遇瓶頸，影響將極為可觀。

以至于各國政府紛紛出臺相關激勵舉措，加大對本土芯片制造業的扶持。包括美國也一改往日輕資產策略，對芯片制造市場展現出更大的野心。但顯然，這只是直接原因，而非最根本的原因。

據德國之聲中文網報道，德國聯邦經濟部部長哈貝克正打算總體上提高中資企業在關鍵技術領域收購德國企業的難度。德國內部也不乏觀點認為，禁止中資收購芯片制造企業是合理且必要的。

這意味著，中企海外并購的難度恐會進一步加大。

無獨有偶，德國政府幾乎在同一時間叫停了中企的另外一筆收購案。目前尚不清楚是哪家中企，已知被收購方是當地提供晶圓溫度測試技術的ERS Electronic。

兩筆交易，沒有轉圜余地。只是比起防止關鍵技術外流，此次禁令更像是一種“防衛過當”。早在2016年，福建宏芯基金收購德國半導體設備供應商愛思強（Aixtron）時，就曾遭遇審查危機。當時這筆交易也不了了之，據德媒披露是美國以國家安全為由對德方施壓。

落后的工藝

而此次，從收購主體來看，Elmos成立于1984年，產品涵蓋電機驅動IC，電源管理IC，汽車安全芯片，網絡通信接口IC以及包括ToF在內的傳感器等六大產品線。據其官網介紹，平均每一輛新車要用到7顆Elmos芯片。

圖片來源：Elmos官網

據了解，德國FAB5生產的芯片主要用于汽車行業，廣泛應用于各類汽車的安全氣囊系統、制動系統、中控顯示、車燈調節控制、發動機控制、LED環境燈光、自動駕駛系統、空調系統、電子電氣系統，同時還涉及在智能家居領域的應用。

從工藝節點來看，德國FAB5所使用的350nm相對老舊，據悉Elmos已不在自己的生產線上使用該種工藝技術。結合賽微電子之前的說法，Elmos希望完成商業模式的轉型，從IDM轉型為芯片設計公司。以輕資產的方式加大對芯片設計的投入，提升市場競爭力。

而賽微電子在MEMS芯片工藝開發和晶圓制造領域深耕二十余年，該公司也在積極布局GaN材料與器件業務。企查查顯示，“國家大基金”目前持有賽微電子12.05%的股份，為第二大股東。

圖片來源：企查查

如果賽微電子成功收購德國FAB5，不僅能將業務觸角延伸到汽車電子領域，還能迅速掌握車規級芯片量產能力，并順勢拿下國際一線客戶，雙方幾乎是雙贏。但賽微電子已經和這個機會擦身而過。

到底是憂心國家安全風險，還是擔心先進技術外流到中國，其目的不言自明。畢竟是禁止還是允許，歸根究底還得取決德國政府的態度。事實上，被貼上特別標簽的中企，在海外并購方面失利的，不止這一家。

去年，聞泰科技旗下安世半導體以6300萬英鎊收購了英國最大的芯片制造商Newport Wafer Fab（簡稱“NWF”），雖然已經完成過戶手續，但英國政府還未作出最終決定。

9月份有消息稱，英國更傾向于否決該收購案。另外，智路資本收購韓國半導體廠商Magnachip一事，也在業界掀起了不小波瀾。不過在美國干預下，這筆價值14億美元的海外收購案也胎死腹中。或許隨著中國半導體技術發展提速，海外并購的難度只會加大。

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