6月26日，合眾新能源汽車股份有限公司（下稱：合眾新能源）向港交所遞交上市申請，倘若進展順利，合眾操盤的哪吒汽車將成為繼理想、蔚來、小鵬、零跑之后，第五家在港交所上市的造車新勢力。

能否成功上市，是對新勢力經營狀況的一大考驗，哪吒也一直將上市作為自己的階段性奮斗目標。

圖源：港交所資料截圖

早在2020年，哪吒汽車便啟動了科創板上市申報工作，并計劃在 2021 年完成上市。但在科創板新政下，最后被迫中止。

此后，哪吒便將目光投向了港交所，2022年2月，哪吒汽車再度傳出IPO 消息，但被官方否認。2023年6月，有媒體爆料稱，哪吒母公司合眾新能源汽車考慮在月內提交10億美元的香港 IPO 申請。進入 2024 年，又有傳言稱，哪吒汽車已在去年四季度再次啟動赴港 IPO 的準備工作，但哪吒方面表示沒有更多信息可供透露。

雖說哪吒汽車對IPO進程一直守口如瓶，但私下卻一直在為上市做準備。

今年4月，合眾新能源宣布獲得了至少 50 億元的投資。這筆錢官方明確表示，將用來支持哪吒汽車盡快實現 IPO，同時擴大生產和研發。在這次融資前的3月20日，哪吒汽車與香港政府簽約，成為重點企業伙伴，同時獲得了香港政府提供的 2 億港幣補貼，并協助基石輪投資 2 億美金。

圖源：天眼查融資歷程截圖

據天眼查，截至目前合眾新能源已完成 14 輪融資，公開披露的融資金額近 300 億，投資方包括深創投、中車資本、寧德時代、360 等。隨著各種資本進入，使得哪吒汽車股權比較分散，這也讓作為公司創始人的方運舟個人持股比例下滑至0.8282%。

除了母公司在奮力提供融資保障之外，哪吒也在努力提升自己的業務能力。

招股書信息顯示，哪吒汽車目前推出五款智能新能源汽車，汽車交付量由2021年的64230輛增長至2023年的124189輛，年復合增長率為39.0%。海外業務方面，在2023年實現出口17019輛，占總銷量的13.7%，貢獻了同年12.0%的銷售收入。

財務方面，哪吒汽車2021年營收50.87億元；2022年營收130.50億元，同比增長156.5%；2023年營收135.55億元，同比增長3.9%。2021-2023年分別虧損48.40億元、66.66億元、68.67億元；2021-2023年毛利率分別為-34.4%，-22.5%，-14.9%。

研發方面，哪吒汽車已建成四大研發中心，分別位于上海、嘉興、北京和香港。截至2023年12月31日，擁有2132名員工從事研發工作，占總體員工數的26.9%。

工廠方面，目前在浙江桐鄉經營1家整車工廠，并在中國擁有多家汽車零部件工廠。在泰國和印度尼西亞的工廠已經分別于2024年3月和5月投產，在馬來西亞的工廠已經于2024年1月動工。

渠道方面，在中國采取以直營與經銷并行，在線與線下結合的銷售模式，截至2023年12月31日，已在中國設立了共計539家門店，其中包括114家哪吒直營店；在海外，根據當地市場實際情況因地制宜選擇運營架構，截至2023年12月31日，已在海外安排或設立合共100個左右銷售網點與售后網點。

經過一段時間的發展，哪吒已經初具規模，并形成了國內、國外共同發展的格局。

圖源：哪吒汽車

在去年10月18日舉辦的新品發布會上，哪吒汽車確立了到2026年實現全球銷售100萬輛的目標。

“100萬臺應該是一個門檻，或者說是一個比較好的臺階。”哪吒汽車聯合創始人、CEO張勇表示。“對于整車廠來說，100萬輛是一個里程碑式的坎，所以我們把2026年作為一個時間節點。”

“2026年銷量占比國內大概占65%，國外占35%，100萬里面要有65萬臺是在國內售出，同時每一個車型都會有海外產品。”根據規劃，未來哪吒所有產品都有海外版本，目前正在做海外產品的開發和認證。“現在產品開發，都同時兼顧海外和國內兩個市場，包括法規上、當地語言的適應性等，都需要做全球車型。”張勇表示。

就目前而言，哪吒在海外市場已經取得了一定的成績，數據顯示，2024 年 1~5 月，哪吒汽車新能源汽車出口 16458 輛，位列車企新能源汽車出口量第五，新勢力車企出口量第一。截至5月底，哪吒汽車出口累計3.5萬輛。

進入今年以來，哪吒在海外市場動作頻頻，2月，哪吒汽車在墨西哥市場舉辦首次招商會暨媒體見面會，旗艦車型即將登陸墨西哥。3月，哪吒汽車與合作伙伴簽約，將共同在斯里蘭卡進行哪吒 V-II 和哪吒 X 的本地化生產和銷售，成為哪吒汽車在南亞地區的首個本地化組裝項目。4月，哪吒汽車在中南美厄爾多瓜上市新車。5月，哪吒汽車香港首家線下門店開業。

雖說在國內市場極度內卷的情況下，哪吒汽車的表現平平，但其在海外市場逐步獲得了一定的市場認可。數據顯示，5月哪吒汽車的整體銷量為10113輛，同比下滑了22.4%，國內市場連綿不斷的價格戰，已經對哪吒汽車的表現產生了一定的負面影響。

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