接連兩天，A股上市公司鵬輝能源（300438.SZ）都以20%漲停，成為奇觀。這個資本的狂歡，還帶動了其他一些電池公司漲停。

這個事情源于8月21日，鵬輝能源發布消息稱，全固態電池有“真正的突破”，相關發布會將于8月28日召開。

而且，這個固態電池發布預告之前，鵬輝能源剛剛宣布在烏蘭察布投資建設年產10GWH的儲能電芯系統集成項目和年產1GWH的半固態電池項目。不過，這個半固態電池項目要2025年5月開工，2026年7月投產。

這件事就很蹊蹺了。半固態都沒投產，怎么全固態就突破了？到底是不是資本推手的一場噱頭呢？答案將在28日揭曉

鵬輝能源很強嗎？

固態電池，真的被鵬輝能源干出來了？這里我們分析一下可能性。

從發展歷史來看，鵬輝能源成立超過20年，之前一直做鋰電池電芯業務。早些年一直做消費電子鋰電池，然后進入動力電池領域。但是，在這兩個領域，鵬輝都只屬于2~3線水平，跟寧德時代等巨頭沒法比。

2017年后，鵬輝加大儲能布局，儲能出貨量一度排進行業前二。但是，很快被同行趕上，今年戶儲出貨量已經由前二跌至五位以后。而在大儲方面，出貨量勉強擠進前10。

根據國際知名電池市場研究機構發布的2023年度全球電池出貨量數據，鵬輝能源在全球儲能電池出貨量排名中名列第8，在中國企業中排名第6，市場占有率約為3%。

從財報來看，鵬輝能源2023年的營業收入為69.32億元，同比下降23.54%。歸屬于母公司股東的凈利潤僅為4310.20萬元人民幣，同比大幅下降93.14%。

此外，鵬輝能源的鋰電池毛利率也有所下滑，從2022年的15.75%降至2023年的13.47%，產能利用率也從2022年的116.93%降至61.54%。

對于業績下滑的原因，鵬輝能源解釋，主要源于行業原材料價格波動的持續加劇，尤其是碳酸鋰價格的持續走低，導致行業內電芯報價幾乎腰斬，行業競爭愈發激烈。

其實，核心在于，鵬輝能源雖然算是鋰電池行業中發展比較全面的，消費電子電池、動力電池、儲能電池、鈉電池都做，但每中業務都不拔尖，沒有重大技術突破。

所以，突然在股市放出一顆固態電池“衛星”，讓資本圈和媒體圈都很驚訝。

實際上，外界對鵬輝不是沒有質疑。鵬輝在2022年3月申請了“一種全固態鋰電池室溫運行的電解質、其制備及應用”的發明專利，這也是它關于固態電池的第一個專利。但從專利來看，固態電池產品還處于電解質研發階段。

何況，就算只看專利數量，鵬輝也遠遠落后其他企業。比如，寧德時代目前固態電池有效專利29個，已提交在審專利23個。贛鋒鋰電有效專利8個，已提交在審專利12個。比亞迪有效專利超過50個，在審專利超過20個。

那么，怎么突然“就行了”？

固態電池的“坑”

說到固態電池，我之前寫了好多篇文章來說這個事。我的觀點很明確，就是固態電池很可能是個“坑”，最后在達到成本和技術平衡的半固態電池面前停止。

固態電池最早是歐美企業推動的，說其具有高能量密度、安全性、體積小、長壽命等優勢，被視為下一代電池技術。到底是不是，只有天知道。

相比磷酸鐵鋰和三元電池，固態電池的能量密度理論上可達到300-400Wh/kg，遠超傳統電池的120-220Wh/kg。這些特性使其在便攜式電子設備和電動汽車領域具有巨大應用潛力，市場對其發展前景持樂觀態度。但是，說到全固態電池的量產，還是不行。

根據上汽、廣汽、寧德時代、比亞迪、億緯鋰能、國軒高科等企業的相關進展和規劃，基本上全固態電池都要到2026~2027年以后才能量產，連頻頻傳來捷報的豐田汽車，也是反反復復的修正時間。

此外，5月國軒高科發布采用全固態電池技術的金石電池。金石電池電芯能量密度達350 Wh/kg，比傳統的液態三元鋰電池提升40%以上。但國軒高科全固態電池項目總工程師潘瑞軍當時稱，全固態電池計劃2027年小批量上車實驗，如果測試順利，隨著產業鏈逐步建立，預計在2030年實現量產。

而近兩年來，作為過渡的半固態電池的產業化進程持續提速。

比如，今年以來半固態電池的裝機量加速增長，2024年6月半固態電池裝車 532.9MWh，1~6月裝車量合計為 2154.7MWh。根據高工鋰電數據，今年1~7月份國內半固態電池新增產能已經超過142GWH，合計金額644億元。

今年6月，上汽集團與清陶能源的半固態電池已經裝車 智己L6了，多家電池企業表示今年內將實現半固態電池裝車。按照這個進度來看，鵬輝能源的半固態電池已經落后同行2年左右。

再從公開消息來看，鵬輝能源對固態電池的介紹并不多。

2021年5月的業績說明會上，鵬輝能源曾介紹，公司有固態電池方面技術儲備。

2023年年報中，鵬輝能源介紹公司研發投入的六個研發項目，只有“柔性超薄固態電解質的制備與固態電池技術”項目為固態電池研發項目，尚處于實驗階段，項目目的還是研究用于可穿戴電子產品和柔性電子設備的固態電池。

今年4月份，鵬輝能源在投資者互動平臺表示，固態電池產品目前處于研發階段，暫無量產產品。

5月份，鵬輝能源表示：“公司半固態電池和固態電池有自己的研發路線圖，目前的產品處于送樣測試階段，下游應用領域以數碼類產品為主，后續會持續進行迭代升級。”

所以，這次鵬輝能源突然發布固態電池海報，讓人不禁狐疑，這是不是一場“雷聲大，雨點小”的營銷話術呢？

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