豪賭博雅干細胞折戟后，新日恒力(600165.SH)再度籌劃跨界并購新能源汽車資產，引監管部門關注。

5月28日晚間，上交所就新日恒力擬以7.93億元并購皇城相府集團持有的宇航汽車90%股權下發問詢函，就其整合跨界資產的能力、資金來源、標的資產經營狀況等問題展開問詢。

29日新日恒力證券部人士向記者表示，公司正在準備對交易所的回復函件，暫時無法接受采訪。

擬向控股股東借款6億

5月12日，新日恒力拋出資產收購預案，公司擬以支付現金的方式購買皇城相府集團持有的宇航汽車90%股權。股權轉讓完成后，公司擬以貨幣資金對宇航汽車增資5.75億元，新日恒力對宇航汽車的持股比例將提升至97.18%。上交所指出，公司已失去對前期并購標的博雅干細胞的控制，體現出公司在整合跨界資產上存在一定不足。對于再次跨界并購宇航汽車，上交所要求公司補充披露能否保證對標的資產的后續控制與整合效果。

此次并購中新日恒力的資金并不充裕。自從收購博雅干細胞后，新日恒力的資產負債率一直在70%以上。盡管去年公司成功扭虧，但已經連續5年扣非凈利為負。截至一季度末，新日恒力資產負債率51.39%，賬面貨幣資金1.3億。其公告披露，擬向控股股東上海中能企業發展(集團)有限公司申請不超過人民幣6億元借款，但上海中能已將所持上市公司100%股份質押，截至2017年末，上海中能資產負債率達70%。

擬收購標的資產已停工17個月

此次并購中，標的資產宇航汽車去年1月份至今一直處于停產狀態。2017 年，皇城相府集團調整宇航汽車經營重心，且宇航汽車自身實力有限，不足以支撐規模生產，導致宇航汽車處于停產狀態，產能利用率下降。2016年宇航汽車銷量268輛，產能利用率為24.3%。受停產影響，宇航汽車 2017 年度僅有一筆147萬的訂單，共售3臺新能源汽車，產能利用率為0.3%。

上交所對于此次重組是否有利于上市公司增強持續經營能力產生質疑，宇航汽車收入中有大部分來源于國家和山西省政府對新能源汽車企業實施財政補貼，而政府未來對新能源汽車的補貼政策存在不確定性，標的資產未來的收益和風險很難確定。

除此之外，上交所還對宇航汽車的核心競爭力、產權使用瑕疵、關聯交易金額占比高、債權債務處理、主要財務指標等問題進行問詢。

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