美東時間7月8日，英偉達（NASDAQ：NVDA）迎來了自己的高光時刻，英偉達當日報收408.64美元，市值達2500億美元左右，首次超越英特爾 （NASDAQ：INTC）的2480億美元，成為北美最有價值的芯片企業以及全球第三大芯片公司。

今年至今，英偉達的股價已經上漲了68%，英特爾則僅有3%。依賴于股價在過去五年暴增1900%，英偉達趕超英特爾的速度比想象中更快。

技術創新可挑戰霸主

不同于英特爾，英偉達是一家Fabless無晶圓廠純設計公司，也就是僅負責芯片設計，將代工委外給三星、臺積電等。后兩者分別是當前全球前兩大芯片企業，三星是設計制造一體，臺積電則僅做代工。

作為行業巨頭，英特爾在過去20年里他代表著PC時代芯片巨無霸的終極形態。不夸張的說，英特爾過去牢牢掌控PC芯片的命脈。

自20世紀70年代末期，英特爾推出的8088處理器被IBM采用后，以英特爾X86架構為核心的微處理器就占據了PC市場的河山。相關報道顯示，英特爾約占有90%的CPU市場份額。

時代的變化總是在前進，盡管仍是PC芯片市場的霸主，但是巨頭英特爾也并非不能挑戰。這種威脅一部分來源于各大廠商對ARM架構的追捧。其中英偉達的崛起就是一個不容小看的新勢力。

英偉達與臺積電的合作模式讓他們分工明確，英偉達專供芯片設計，臺積電為其代工生產芯片，兩家半導體企業逐漸在市場上嶄露頭角。目前臺積電是全球最大的晶圓代工廠，根據集邦咨詢（TrendForce）發布的2020年第二季度晶圓廠市場報告，臺積電以51.5%的份額遙遙領先于其他競爭對手。

過去幾年，臺積電的工藝不斷創新，不僅5nm將在今年下半年隨著蘋果A14芯片亮相，甚至在3nm也取得了巨大突破。

這次英偉達能夠實現對英特爾的市值反超，代工廠臺積電、三星的精湛工藝當記頭功。歸功于英偉達在芯片上有領先設計加上臺積電的先進工藝，兩者完美的配合，以Fabless與Foundry新代工模式在與舊IDM勢力的對決中獲勝。不夸張的說，英偉達與臺積電的攜手沖破了英特爾IDM巨頭的壟斷，這說明技術創新是可挑戰霸主。

往前看，在智能手機時代，蘋果的崛起超越手機霸主諾基亞；特斯拉股價暴漲市值超越車企巨頭豐田，都可以看到新勢力的崛起絕非偶然，一方面是因為他們都提前搶占到大熱風口的有利賽道，另一方面還是因為掌握了核心技術競爭力。

老牌巨頭雖說在行業里地位牢固，但并非不能撼動，技術創新永遠是推動時代發展的最大動力。

AI芯片甩英特爾幾條街

AI市場的崛起則成為英偉達實現反超英特爾的又一個關鍵砝碼。

這次疫情拉動全球云計算需求提升，在科技巨頭云服務營收大漲的背后，也讓為科技巨頭提供芯片的英偉達順勢獲益。此前投資者一直押注，疫情催生的遠程辦公將繼續推動英偉達數據中心業務快速增長。在云端訓練方面，英偉達占據絕對主導地位。

在2020 年 GTC 線上發布會上，英偉達切合時宜地順應了云市場需求激增這一市場趨勢。推出了第八代 GPU 架構 Ampere 安培，新一代 A100 計算卡，不但在工藝制程上跨越至 7nm，更在多個關鍵性能參數指標上呈數倍乃至數十倍增長。

可以說，英偉達在AI芯片市場目前一騎絕塵，甚至在這個領域拉開與英特爾不小的差距。

根據英偉達披露數據：在短短五年內，把數據中心業務從年收入3億美元增長到近30億美元，復合增長率高達54.5%。在2020年第一季度，英偉達的數據中心業務更是首次達成了10億美元的營收。華爾街預計，在截至7月份的第二財季中，英偉達的數據中心收入將開始超過其游戲業務銷售額。全年，預計數據中心銷售額為65億美元，而視頻游戲芯片銷售額為61億美元。

據市場調研機構marketsandmarkets在兩年前發布的一份《全球數據中心加速器市場報告》顯示，2017年數據中心加速器市場價值大約只有16億美元，但預計到2023年，市場規模將達到211.9億美元。

英偉達已經成功說服了亞馬遜、谷歌等云計算大型廠商，圖形芯片（GPU）比標準處理器更能處理AI工作負載。雖然英特爾至強CPU 已經安裝于全球 99% 的數據中心中，但深度學習、AR/VR、IoT（物聯網）、海量數據處理，推動著數據中心從 CPU 轉向 GPU，并成為常態化。在數據中心GPU領域，英偉達擁有著較深的護城河。

英偉達69億美元收購Mellanox料將加深這一護城河，這筆交易在今年4月通過了全球反壟斷審批流程。Mellanox的代表產品是InfiniBand網絡技術。6月份更新的全球Top 10超級計算機中，有8臺都采用了英偉達GPU、InfiniBand網絡技術，或同時采用了兩種技術。

AI芯片市場有望成為全球芯片行業的新陣地，這或許也是新勢力崛起的關鍵。當然，市值是一方面，賺錢能力上，英偉達距離英特爾還有差距。金融人士預計英偉達今年營收增長34%到146億美元左右，英特爾則會增長2.5%，到738億美元。

7月9日，英偉達收420.36美元，市值達2585.21億美元。

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