7月21日下午，寧德時代（股票代碼300750.SZ）正式宣布發(fā)起對中航鋰電的專利侵權起訴，引發(fā)業(yè)界震動。與其此前訴默默無聞的塔菲爾不同的是，這次起訴的對象，是一家國資背景、歷史悠久、國內(nèi)市占率第四的公司。第一訴第四，力道不同以往。

在隨后的采 訪中，寧德時代向第一電動表示：寧德時代確已就中航鋰電專利侵權案遞交起訴書，案件已獲受理。涉案專利涉及發(fā)明與實用新型專利，此次涉嫌侵權電池已搭載在數(shù)萬輛車上。

第一電動研究院提供的數(shù)據(jù)顯示，這數(shù)萬輛車，大概率是廣汽埃安、長安新能源、五菱宏光旗下的產(chǎn)品。這些產(chǎn)品，在過去一年里，好幾款都是細分市場中增長最快的車型。換句話說，如果寧德時代勝訴，這些爆款車型必然受到直接影響。

以上這張表，可以清楚地表明，什么叫業(yè)界震動。

“新時代”宣言

7月22日，寧德時代給第一電動發(fā)來一段話，以解釋這次訴訟的背景：

“創(chuàng)新是引領發(fā)展的第一動力，保護知識產(chǎn)權的本質(zhì)是保護創(chuàng)新。對于寧德時代而言，知識產(chǎn)權是企業(yè)提高核心競爭力的戰(zhàn)略資源，也是企業(yè)面對激烈國際競爭的重要支撐。長期以來，寧德時代高度重視知識產(chǎn)權的保護工作，同時積極加強知識產(chǎn)權合作，推動產(chǎn)業(yè)健康有序發(fā)展。”

這段話的第一句，出自習近平2020年12月的講話《保護知識產(chǎn)權就是保護創(chuàng)新》。顯然，寧德時代很好的理解了這篇講話的歷史背景，并且把它作為自己面向“新時代”的宣言基調(diào)。

寧德時代創(chuàng)始人曾毓群

對于寧德時代而言，這個“新時代”有幾個非常有利的特征：

1、 中國進入“自主創(chuàng)新引領發(fā)展”的關鍵十年。

2、 中國電動汽車市場進入爆炸式增長期，預計未來五年總增長超過5倍。市場規(guī)模超過美國+歐洲+日本的總和。

3、 過去12個季度，寧德時代中國市場占有率穩(wěn)定在50%左右，顯示出強大的競爭力。

4、 面向未來五年產(chǎn)能的中國和歐洲工廠建設，正在穩(wěn)步推動中。且和十幾家汽車公司通過合資公司的形式，實現(xiàn)了利益綁定。

5、 全方位成體系的專利墻，已基本建成。

重點說明一下第五點：2015年至2020年，寧德時代累計研發(fā)投入超過110億元，截至2020年末，這家電池巨頭擁有5500余名研發(fā)技術人員，碩士以上學歷1500余人，境內(nèi)外已授權和正在申請的專利6771項。

雄才大略的曾毓群，在過去五年里完成了三件具有戰(zhàn)略意義的大事：瘋狂擴產(chǎn)能并盡可能綁定供應鏈、瘋狂合資綁定大廠、瘋狂投入研發(fā)建專利墻。以此成就了如今寧德時代無敵般的存在和萬億市值。當然，這三件大事的成功，有一個基本前提：寧德時代的產(chǎn)品質(zhì)量和穩(wěn)定性，一直保持行業(yè)第一。這是曾毓群在2016年前做成的大事。這四件大事，統(tǒng)稱為曾氏“四大戰(zhàn)略”。

在過往的分析中，我們曾認為，在市占率超過50%的情況下（2017年Q4第一次摸到），寧德時代“發(fā)動價格戰(zhàn)”即可完成清場，阻擋競爭對手的進入。事實證明，我們的判斷過于簡單。

上圖表明，盡管過去五年里，電芯價格連年大幅下降，寧德時代銷售毛利率已從2016年的43.7%下降至2020年的27.76%，這個做法初期大顯威力，但后勁不足。下圖可見，自2019年度超過50%以后，寧德時代中國市場占有率再無明顯進展，長期波動在50%左右。

顯然，在高速增長的中國電動汽車市場，寧德時代此前祭出的質(zhì)量、價格、產(chǎn)能、合資四大武器，在2019年以后，并未能有效阻止競爭對手的進入、增長，并獲得相當好的回報。

究其原因，供不應求。中國電動汽車市場爆發(fā)的速度，超過所有人的預期。即使雄才大略如曾毓群，敢于破釜沉舟兇猛擴大產(chǎn)能，但由于電芯產(chǎn)線擴產(chǎn)周期限制，寧德時代產(chǎn)能提升也未能跟上市場需求的擴張。

另外一個原因，價格、產(chǎn)能、合資三大武器的本質(zhì)，可歸于一條：成本領先戰(zhàn)略。而成本領先，恰恰是過去30年中國經(jīng)濟騰飛的看家法寶。中國人搞成本競爭，天下無雙，對外如此，對內(nèi)同樣如此。

盡管寧德時代產(chǎn)品質(zhì)量在中國市場曾經(jīng)獨步天下，但在供不應求的大背景下，饑渴的電動汽車主機廠不得不尋求其他供應商。從而為其他競爭對手（LG、比亞迪、中航鋰電、國軒高科、億緯鋰能等）提升產(chǎn)能和產(chǎn)品質(zhì)量，創(chuàng)造了機會。它們獲取市場份額的做法，幾乎無一例外：以比寧德時代更低的價格鎖定主力配套廠，優(yōu)先保證供貨。典型案例：LG鎖定特斯拉中國，中航鋰電鎖定廣汽和長安，國軒高科鎖定大眾和江淮。

在新的時代，寧德時代需要新武器。所謂“新時代宣言”，其本質(zhì)就是從成本領先戰(zhàn)略，升維至創(chuàng)新領先戰(zhàn)略。一方面加大研發(fā)投入，一方面通過司法武器，豎起專利墻，增大競爭對手的趕超成本，從而保護自己的市占率和毛利率水平。

這個宣言，和時代背景緊密相連，和中國的政治經(jīng)濟轉型緊密呼應。

至此，我們應該明了：寧德時代起訴中航鋰電，只是開始。動力電池專利戰(zhàn)爭，將在未來五年內(nèi)，連續(xù)上演。那些不理解、未準備的競爭者們，很快將消失在時代的煙塵里。

“王座”的縫隙

中航鋰電董事長劉靜瑜

反擊很快就到。7月21日晚，中航鋰電發(fā)表聲明稱：截至目前，我司未接到起訴狀。我司知識產(chǎn)權工作長期堅持“技術成果保護線”和“IP風險防控線”雙線并舉，在進行全方位知識產(chǎn)權布局的同時，我司提供給客戶的產(chǎn)品都經(jīng)過專業(yè)知識產(chǎn)權團隊的全面風險排查，以保障不侵犯他人知識產(chǎn)權。

簡言之一句話：放馬過來，我準備好了。這風格，很像劉靜瑜。這位2018年中接手中航鋰電的財務專家，憑借對客戶的聚焦和凌厲的價格戰(zhàn)，僅用三年時間，便把這家連年虧損、市占率持續(xù)下滑的國資電池公司拉回行業(yè)前四。

這一切是不是發(fā)生的太快？

其實，不僅中航鋰電的市占率在2018年以后連年上升，國軒高科、億緯鋰能等公司也如此。如前文所述，他們采取的策略如出一轍：以低價策略鎖定少量主機廠，保證優(yōu)先供貨。其中最具代表性的一家，并不是中航鋰電，而是LG。

在因“動力電池白名單”制度而退出中國市場四年之后，2019年下半年，隨著白名單制度的廢止，LG化學卷土重來，憑借對特斯拉中國的深度綁定，迅速攻城掠地，2020年一年內(nèi)攻下6%的份額，2021年前五個月市占率已攀升至9.5%。到了5月，其市占率已經(jīng)沖到13.4%，和中航鋰電一道，聯(lián)手從寧德時代搶走6個點的份額，致使后者5月市占率降至43.9%。

上圖可見，寧德時代的中國市占率優(yōu)勢正在被逐漸蠶食，“王座”出現(xiàn)了縫隙。6月，李想何小鵬等造車新勢力掌門人，相繼發(fā)出“寧德時代太強勢了，讓董事長排隊買電池”這樣的公開抱怨。與此同時，曾毓群也在公開場合表示，被主機廠催供貨催得受不了。顯見供需矛盾尖銳到何種程度。

這樣緊繃的供需狀態(tài)，為競爭對手提供了良機。5月，LG新能源（2020年底從LG化學分拆出來，正在尋求IPO）借助歐洲市場和中國市場的迅猛增長，再次成功超越寧德時代，成為當月全球裝機量第一（不含電動巴士和卡車）。

寧德時代對此數(shù)據(jù)提出質(zhì)疑，并援引SNE的數(shù)據(jù)說：全口徑統(tǒng)計，2021年5月，寧德時代全球動力電池裝機量市占率為29%，超過LG的25%。

寧德時代和LG新能源之間，在全球主要市場展開的拉鋸戰(zhàn)，在可見的將來，不會停息。目前的態(tài)勢，寧德時代中國市場占優(yōu)，LG新能源歐洲和美國市場占優(yōu)。未來五年，假如寧德時代和LG新能源通過自由競爭，可以在中國和歐洲兩大市場達成某種均勢的話，美國市場也許將成為決勝的關鍵——出于眾所周知的原因，這個市場很可能對寧德時代絕緣。

終局之痛 

鑒于中美兩國進入“經(jīng)濟錯肩”的關鍵十年，中國高科技企業(yè)的全球化擴張，尤其在歐美兩大市場的擴張，將會持續(xù)承壓。因此，拋開美國本土市場不談，寧德時代寄望在歐洲市場取得決定性的勝利，也幾乎是不可能的。

剩下的選擇只有一條：保住中國市場的絕對領先份額。好在中國市場足夠大，增長足夠快，競爭水平足夠高。未來五年，保住中國市場50%的份額，大概率就可以保住全球市場25%的份額。

目前可以在中國市場形成威脅的，除了前文所述的LG新能源和中航鋰電，還有比亞迪和國軒高科。但后兩者均為深度閉環(huán)玩家，各自的命分別綁在比亞迪汽車和大眾汽車身上，他們和寧德時代沒有直接競爭關系。

因此，在中國市場，真正值得注意的競爭對手，只有LG新能源和中航鋰電。可以預計，未來五年，寧德時代將繼續(xù)在產(chǎn)能、研發(fā)、品質(zhì)、合資、價格上發(fā)力，并高舉專利武器，向競爭對手開戰(zhàn)。而LG新能源和中航鋰電，也將如法炮制，加速追趕寧德時代的步伐。巨頭之間的戰(zhàn)火，難免殃及池魚，將進一步導致市場份額的集中。

6月25日，寧德時代與特斯拉中國續(xù)簽了一份為期3年的供貨協(xié)議。這是短期內(nèi)對LG新能源做出的最有力反擊，避免正在爆炸式增長的Model 3和Model Y兩款車的動力電池供貨，被LG新能源獨占。但特斯拉自研的4680電池，制造驗證已近尾聲，預計年內(nèi)可量產(chǎn)裝車。這對寧德時代和lG來說，都不算是好消息。

這并不是真正的壞消息。2025年之前，由于中國電動車市場高速增長，動力電池供不應求的基本面不會發(fā)生變化。本文所描述的、已經(jīng)在發(fā)生的“巨頭戰(zhàn)爭”，只會讓寧德時代和LG新能源的市場份額進一步集中。但拐點就要來了。

有預測說，到2025年，即使把目前各動力電池公司規(guī)劃的所有產(chǎn)能全部落地，中國動力電池市場，仍存在40%的缺口，因此寧德時代會越來越強，170倍市盈率，還是偏低了。

這種線性的預測，忽視了一個最重要的變量：按照特斯拉、蔚來、理想、小鵬的時間表，L4級無人駕駛，將在那一年實現(xiàn)。而蘋果、華為、小米三巨頭，也將在那一年之前入場。還有，曾毓群預測過，到2025年，系統(tǒng)能量密度將能摸到250wh/kg，價格將下探至100美元/kwh。

2025年之所以會成為一個拐點，是因為兩個基礎變革（油電對價、無人駕駛）在那一年初步完成。由于巨頭的全面介入，整個賽道的核心驅(qū)動力，將快速切換為數(shù)據(jù)和服務，動力電池和其他零部件，將進入模塊化、標準化時代。在摩爾定律的作用下，動力電池將和芯片、傳感器等這些標準部件一道，被快速削平毛利。

也許有人會覺得以上的看法過于激進。說一個更容易理解的判斷：2025年之后，智能汽車的用戶會變多，但賽道上的玩家會變少。高價值的生意，一頭是主機廠掌控的數(shù)據(jù)和服務，另一頭是電力分銷和回收。而寧德時代兩頭不靠。

對此，有一種典型的反對觀點：2025年之后，電動車成為分布式電力存儲裝置，電力的存儲和轉化成為重要的基礎設施。用戶需要找電池企業(yè)維修保養(yǎng)、充電換電，并進行金融租賃。因此，寧德時代的價值會更大。

這種觀點的BUG在于：1、用戶為什么要單獨負擔電池的維修保養(yǎng)和金融租賃成本？他們需要的是高效的出行和數(shù)字服務，因此，電池的維修保養(yǎng)和金融租賃，一定會在B端得到解決，電池公司沒有和用戶直接接觸的機會；2、用戶在擁有車輛的場景下，的確需要充電換電，但這跟電池公司有什么關系？3、無人駕駛的實現(xiàn)，導致用戶有了更多元的選擇，其中最重要的一項是：不必擁有一輛車，同樣可獲得高效的出行和數(shù)字服務。

簡單說，由于寧德時代沒有建立起用戶觸達和服務通道，更談不上閉環(huán)，因此，未來的電力分銷和回收業(yè)務，跟它無關。

目前能看到的唯一的解，就是大舉投資充換電網(wǎng)絡，并推動電池回收業(yè)務，兩者并舉，解決主機廠后顧之憂。這首先意味著巨額投資，其次意味著要和中石油、中石化、電網(wǎng)公司展開貼地競爭，更重要的，意味著要和主機廠競爭關鍵數(shù)據(jù)定義權。

這是一條布滿荊棘的路，但是一條正確的路。十年展望，終局之痛忽隱忽現(xiàn)，寧德時代能否痛下決心？

（本文得到李艷嬌的大力幫助，在此致謝）

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