高盛25日發布新能源汽車行業研報認為，經過一系列的走訪調研，愈發確信汽車電動化是中國未來十年的清晰趨勢，2016年新能源汽車增速或較2015年的強勁水平略有放緩，但長期增長趨勢完好。如果未來新能源汽車補貼逐漸減少，預計行業整合將會加快，4類企業有望從新能源汽車長期趨勢獲益，建議重點關注4股。

高盛近日進行了一系列新能源汽車價值鏈實地調研，前往杭州和深圳拜訪了新能源汽車生產商、新能源汽車電池生產商、新能源汽車電池設備生產商、充電基礎設施生產商和行業專家。該行接觸的所有受訪者都相信汽車電動化是中國的清晰發展趨勢，鑒于以下3點理由：

1)實現國家能源安全；

2)保護環境；

3)提高中國汽車行業的競爭力。

截至2015年年底，在87個新能源汽車試點城市中僅有15個公布了提振新能源汽車銷售的具體政策。高盛指出，若其它城市都能發布相關政策細則，那么中國新能源汽車市場的增長潛力將相當顯著。

2013-2015年期間中國新能源汽車銷量增長了三倍有余，強勁增長勢頭令人矚目。

高盛指出，雖然新能源汽車的長期增長趨勢保持完好，但是2015年強勁增長可能無法延續至2016年，原因在三：

首先，地方政府可能在完成2013-2015銷量目標之后稍事喘息；

其次，補貼發放標準或將收緊，特別是在6-8米客車銷售領域；

第三，可能存在新能源汽車質量投訴，例如電池續航能力以及新能源汽車或充電樁的安全風險等。

該行指出，盡管預計16年增速或將放緩，但長期增長趨勢保持完好，預計未來5年復合增長率將達到37%。

高盛預計未來5年復合增長率將達到37%

隨著行業規模不斷擴大，業內企業分化也將加劇。如果新能源汽車補貼逐漸減少，高盛預計電動車價值鏈、特別是電動客車和電池領域的行業整合將會加快。具體而言，預計研發，技術能力，質量控制，財務實力欠佳的企業將漸漸出局，而實力相對強勁的企業將進一步鞏固自己的領先地位。

在行業整合中，高盛看好以下4類企業：

1)較早致力于新能源汽車戰略的汽車生產企業，例如吉利、上汽、江淮汽車和和諧汽車；

2)有望受益于行業整合的領先電池及電池部件生產商；

3)有望受益于行業高速增長和進口替代的國內領先設備生產商，例如大族激光等；

4)充電樁生產商，特別是服務于國家電網的現有企業，因為國家目標的設立以及國家電網投資充電基礎設施的承諾將推動這些企業進一步增長。

個股方面，高盛建議買入大族激光，和諧汽車，上汽集團與吉利汽車。

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