在我們的春節(jié)習(xí)俗中，正月初五是迎財(cái)神的日子，初六則是要送窮神。大洋彼岸的特斯拉似乎算準(zhǔn)了日子，在北京時(shí)間1月30日公布了2019年第四季度財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)公布后，特斯拉股價(jià)一度飆升至655美元。

支撐股價(jià)沖高的主要原因是特斯拉取得了超預(yù)期的營(yíng)收表現(xiàn)。財(cái)報(bào)顯示，特斯拉在2019年Q4營(yíng)收達(dá)73.84億美元，盈利1.05億美元（GAAP），每股利潤(rùn)達(dá)到驚人的2.14美元（非GAAP），遠(yuǎn)高于華爾街70.47億美元營(yíng)收、每股利潤(rùn)1.62美元的預(yù)測(cè)。

同時(shí)，特斯拉現(xiàn)金儲(chǔ)備也在迅速增加。Q4特斯拉現(xiàn)金等價(jià)物儲(chǔ)備增加了9.3億美元至62.68億美元，環(huán)比增長(zhǎng)17%。自由現(xiàn)金流達(dá)到10.13億美元，超過(guò)4.295億美元的市場(chǎng)預(yù)期。

得益于Q4的良好表現(xiàn)，2019全年特斯拉營(yíng)收達(dá)到246.78億美元，相較于2018年的214.6億美元，同比增長(zhǎng)了15%，凈虧損8.62億美元，同比2018年虧損9.76億美元有所收窄，但還是超過(guò)了市場(chǎng)預(yù)期的8.1億美元虧損。

汽車、能源兩開(kāi)花

特斯拉營(yíng)收和現(xiàn)金流的改善得益于汽車業(yè)務(wù)、能源業(yè)務(wù)兩開(kāi)花。財(cái)報(bào)顯示，特斯拉在2019Q4交付Model S/X 19475輛，環(huán)比上11%；Model 3交付92620輛，環(huán)比上漲16%；2019年全年新車交付量367656輛，未達(dá)成40萬(wàn)輛的交付目標(biāo)，但同比2018年依然實(shí)現(xiàn)了高達(dá)50%的增長(zhǎng)，這樣的增長(zhǎng)幅度在全球車市萎靡不振的背景下，顯得格外亮眼。

交付量大增的最大功臣非Model 3莫屬，該車型全年交付量達(dá)300885輛，占比高達(dá)81.8%。Model 3較低的售價(jià)意味著更為強(qiáng)勁的市場(chǎng)需求，同時(shí)該車在2019年的產(chǎn)能也趨于穩(wěn)定。尤其在Q4，Model 3降價(jià)進(jìn)一步刺激市場(chǎng)需求，車輛平均庫(kù)存時(shí)間僅為11天，比Q3足足縮短6天，而美國(guó)汽車行業(yè)平均庫(kù)存水平為61天。不過(guò)“薄利多銷”意味著利潤(rùn)率的下降，特斯拉Q4單車?yán)麧?rùn)率為22.5%，相比Q3下降了0.3個(gè)百分點(diǎn)。

另外，特斯拉由Powerpack和Powerwall組成的儲(chǔ)能業(yè)務(wù)在2019年部署容量高達(dá)1.651GWH，相比2018年增長(zhǎng)58%，特斯拉并未在財(cái)報(bào)披露該業(yè)務(wù)的利潤(rùn)。另外，特斯拉在2019年年底推出了3.0版本的太陽(yáng)能屋頂，并降低了售價(jià)、提高了安裝效率。這些舉措將在2020年進(jìn)一步刺激特斯拉能源業(yè)務(wù)。

2020年交付目標(biāo)50萬(wàn)輛

除了超預(yù)期的營(yíng)收，特斯拉在2020年的規(guī)劃也是股價(jià)飆升的主要原因之一。這其中最重磅的消息，莫過(guò)于Model Y將在今年3月在北美地區(qū)交付，這比特斯拉此前公布的2020年秋季交付提前了半年，目前Model Y已經(jīng)開(kāi)始在美國(guó)Formont工廠生產(chǎn)，上海工廠將在2021年投產(chǎn)。

特斯拉還表示，Model Y四驅(qū)版車型EPA工況續(xù)航里程從此前公布的280英里（450公里）大幅提升至315英里（507公里）。

正在測(cè)試的Model Y原型車

對(duì)于Model Y的市場(chǎng)前景，特斯拉CFO Zach Kirkhorn在電話會(huì)議上表示：“Model X 的推出實(shí)際上推動(dòng)了 Model S 的銷量，所以我們不擔(dān)心 Model Y 的需求。”作為定價(jià)更低的一款純電動(dòng)SUV<SUV，Model Y或?qū)⒊蔀镸odel 3之后特斯拉又一銷量支柱，其大幅提前的交付日程將為特斯拉在2020年的營(yíng)收注入了一支強(qiáng)心劑。因此，特斯拉大膽宣布將在2020年交付50萬(wàn)輛新車。同時(shí)，太陽(yáng)能裝機(jī)功率和儲(chǔ)能裝機(jī)容量均將增長(zhǎng)50%，2020 年全年將達(dá)成GAAP 準(zhǔn)則下盈利。

50萬(wàn)輛的交付目標(biāo)意味著工廠產(chǎn)能也需要提升，特斯拉表示，目前，美國(guó)Formont工廠的產(chǎn)能為40萬(wàn)輛/年，隨著Model Y的投產(chǎn)，該工廠年產(chǎn)能將在達(dá)到50萬(wàn)輛，上海工廠Model 3的產(chǎn)能則將達(dá)到15萬(wàn)輛。

除了Model Y的量產(chǎn)，特斯拉還將在2020年限量生產(chǎn)Semi掛車，并推出Model S/X的升級(jí)車型。近日，一位知名“黑客”在Twitter上分享了他在特斯拉升級(jí)文件中發(fā)現(xiàn)的新車升級(jí)計(jì)劃，這些升級(jí)主要圍繞硬件而展開(kāi)。具體包括新增Qi手機(jī)無(wú)線充電、兩種新電池、座椅升級(jí)、新的充電接口以及新的懸掛系統(tǒng)。

值得一提的是，Zach Kirkhorn表示，特斯拉2020年一季度交付預(yù)計(jì)將受冬季傳統(tǒng)淡季沖擊，同時(shí)中國(guó)區(qū)交付量將受到疫情的影響，因?yàn)樯虾９S關(guān)閉時(shí)間將延長(zhǎng)一周至一周半的時(shí)間。不過(guò)上海工廠剛剛步入投產(chǎn)階段，此次疫情并不會(huì)對(duì)特斯拉2020年的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)產(chǎn)生太大沖擊。

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