在“悄聲無息”中，中國股市迎來了新一輪牛市！

大多數人都非常疑惑：疫情未完、南方洪災、一些中小企業準備關門??在這樣的背景下，怎么會有牛市呢？

大多數人對此想不通。不過沒關系，因為股市向來不是讓大多數人先想通的，少數人想通了先行一步就行！

精明的少數人自然有他們認可的股市走牛邏輯：

一、流動性嚴重過剩。新冠肺炎疫情發生后，政府有關部門通過各種途徑一次又一次釋放出了大量的流動性。他們希望，這些流動性能精確地流到需要錢的企業，特別融資成本偏高的中小企業那里去。但是，在中國市場，絕大多數產品與服務已嚴重過剩，所以我們前幾年才提出要搞“供給側改革”。這一次疫情，進一步加劇了這種過剩。企業主是聰明的，不會用這種錢擴大再生產，繼續增加供給。于是，充分的流動性只會涌進樓市或股市。

二、監管放松。為穩經濟、穩就業、穩預期，政府有關部門目前對一些人在股市里的各種運作基本上是放任狀態。以前，一只業績平平的股票連續拉四、五個漲停，就會引起極大關注，看后面有沒有人操縱。而如今，短時間內翻一倍、兩倍也少人問津。至于秋后算不算帳？至少現在不知道。于是，各種“高手”開始在資本市場各顯神通。

三、找到了新題材。最基本的題材是經濟開始反彈，業績開始恢復。盡管現在大多數行業業績與去年同比仍是下滑的，但逐月是好轉的，而資本市場歷來看趨勢。另一個題材是科技熱點，像5G、大數據、物聯網、云計算、人工智能、新能源汽車、醫療信息化等，這些題材代表著未來的發展方向，而且一些創新型公司也逐漸成型。此外，還有一個題材是消費升級。中國人口眾多，隨著積累的財富增加，一批人消費自然升級，加上國外出不去，國內購替代海外購。所以，像這一類題材的股票也屢創新高。

總體上看，這一輪牛市最大的特點是“結構牛”：有的股票漲，有的不漲，“雞犬升天”的局面并沒有出現。

那么，這一輪“結構性”牛市將會給中國汽車產業帶來什么影響呢？我認為，它最大的作用是推動中國汽車產業加速轉型升級。

第一、推動中國汽車市場消費加速升級。每一次流動性過剩，每一次股市上揚，結果都是同樣的：富裕的人吃肉，中產階級啃骨頭或喝湯，普通的人當韭菜。用通俗的話講，就是貧富懸殊進一步擴大。該買房的時候沒買房，該炒股的時候沒炒股，普通人原來存的那點錢就會逐漸被流動性稀釋，貧富差距也就一步步擴大。

股市產生出來的新富豪與炒股賺到快錢的新中產，當然會去消費，而消費首先是換好車、買好房，所以下一步品牌越高端的車會越好賣，越低端的越難賣。

第二，推動中國汽車行業結構加速調整和產品加速升級。汽車市場消費在升級，這種需求端的加快變化毫無疑問會加速推動行業的結構調整和產品升級。

那么，汽車企業應如何借助這一輪“結構性”牛市來升級，拉開與競爭對手之間的差距呢？我這里有兩句話：一句是，已上市的抓緊再融資；另一句是，沒上市的抓緊去上市。

在牛市中，已上市的公司最容易用好的題材融資，而且成本最低、代價最小。像研發關鍵技術、開發新一代產品等這些方向性明確，但又有較大不確定的項目，用企業的利潤來投入太不合算了，要多用股市上融來的錢。有了題材，股價接著上揚，融資雙方皆大歡喜，這就是資本市場的魅力！

沒有上市的公司抓緊加快上市的步伐。現在國際形勢正在發生新的變化，能替代國外先進產品、能掌握關鍵技術主動權的公司上市，國家肯定是支持和鼓勵的。國家搞科創板的目的，就是希望有一批企業能借力資本市場的力量，搞出具有自主核心競爭力的產品，成長出一批“獨角獸”。

還有，在國外上市的公司也應抓緊回來。國內股市多好，市盈率又高，管得又不嚴，套現又容易。當然，也有一個點不便，那就是對一些人來說，套現的人民幣想轉到境外不容易。

總之，這次新冠疫情一來，淘汰了一批弱勢企業；股市再來一個“結構牛”，又要淘汰一批競爭力不強的企業；兩回下來，中國汽車行業多年想干而沒干成的結構優化調整和轉型升級的事，這次將由市場來完成了。

市場，這只無形的手，真的很有魅力，不服都不行！

（作者孫勇為資深汽車評論家、“老孫論車”微信公眾號創始人，現任中德諾浩汽車職業教育研究院院長，擁有十二年汽車媒體工作經歷，曾任新華社所屬經濟參考報汽車周刊編輯部主任、人民日報旗下中國汽車報副總編輯；十年汽車企業工作經歷，曾任奇瑞汽車經管會成員兼銷售公司總經理、南京菲亞特副總經理兼商務部總經理、國機汽車（中進汽貿）董事兼副總經理。）

返回第一電動網首頁 >