2021年中國消費的碳酸鋰30萬噸，對應2021年全國鋰離子電池產量324 GWh，同比增長106%，其中消費、動力、儲能型鋰電產量分別為72 GWh、220 GWh、32 GWh。而在2025年根據下面圖1中的估算，63萬噸碳酸鋰，預估能支撐680GWh，在2025年供給里面，國軒這邊給出的數據是宜春50萬噸、青海19萬噸，四川5.7萬噸，電池回收2.4萬噸，不用依靠進口了。

▲圖1. 宜春能給中國帶來這么大的變化嗎？

Part 1 動力電池的價格情況

對于純電動汽車來說，動力電池成本是整車成本最大的一部分，約占整車成本的 40%，在過往的發展中，動力電池成本下降是推動中國和全球電動汽車滲透率提升的關鍵，技術進步、規模效應、控制材料成本是動力電池系統的主要降本路徑。得益于技術進步和規模效應，動力電池成本仍處于快速下降階段， 實質上是有效支撐了補貼退坡的中國新能源汽車從政策扶持階段往市場階段過渡的艱難時期。在動力電池內卷之前的上下游產業鏈共同努力下， 2021年的動力電池系統達到了一個低價：

▲圖2. 中國動力電池價格呈現梯度下降

●2021年的價格

三元電池系統價格約 775 元/kWh（不含稅），相比 2019 年初下降了 38%；

磷酸鐵鋰電池系統價格約 625 元/kWh（不含稅），相比 2019 年初下降了 46%；

●到了2022年

之前也說了隨著中國的動力電池規模在2月份達到新高，這么高的需求完全推高了上游資源的價格。一方面歐洲和美國強調了電動汽車轉型的路線，另外一方面也在不斷強調本土供應鏈的安全，也就是我們看到了國內外動力電池企業都在同步擴產。在原有的成本結構中，四大材料在動力電池成本中占比接近 50%，其中正極材料是占比最高的一環，各動力電池企業通過技術提升，壓縮自身人工及制造費用控制成本，但是隨著鋰、銅和鋁等材料的提升，這個價格就很難控制住。

根據測算模型，1GWh 的動力電池對正極材料的理論需求量和根據實際生產中因良品率和生產工藝所導致的偏差。磷酸鐵鋰 2000 噸/GWh，上浮10% 2200~2400 噸/GWh，我們按照2300計算噸/GWh，拆解到碳酸鋰需求為575噸。也就是我們可以關聯價格，目前在終端的價格，反映出來的更多的還是從5萬元每噸往30萬每噸所吸收的大約150元每Wh的價格。后面30-50萬元每噸所反映出來的價格，如果繼續維持下去，這個價格就要持續傳導。

▲表1. 我之前只敢想碳酸鋰20萬/噸的故事，現在已經到50萬/噸了

目前的情況，簡單來說就是沒有那么多鋰礦給你，光靠電池企業搞不定。

▲表2. 去年的時候所做的假設

Part 2 中國的鋰礦在哪里

發展鋰電池，其實也是考慮到中國鋰資源儲量豐富，兼具礦石鋰和鹽湖鋰兩種類型。在國內硬巖型鋰礦當中，靠譜點的主要是四川鋰輝石礦和江西鋰云母礦，四川甘孜州和阿壩州高品位鋰輝石資源儲量豐富（礦石平均品位約1.30%-1.42%）；江西宜春地區是鋰云母的主要生產基地。四川省鋰輝石資源豐富但開采難度相對較高。四川的鋰輝石資源主要分布于金川－馬爾康成礦區和康定－道孚成礦區，代表鋰礦有“甲基卡”，但自然條件較為惡劣，鋰資源開采利用難度較大。

從目前來看，華南的江西省鋰云母資源儲量豐富，宜春鋰云母礦資源分布主要集中于兩個區域：宜豐-奉新礦區和新坊礦區，宜春的礦山含有大量未詳勘地區，未來還具有很大的增儲潛力，探明氧化鋰儲量折碳酸鋰當量超過 600 萬噸。

▲圖3. 中國的鋰礦

隨著云母提鋰企業核心提鋰工藝的提升，生產成本目前大概在4萬元/噸，如果算上額外的擴產成本，其實離當前的天價有著超額的利潤。

▲圖4. 地理條件來看中國靠江西了

之前我也去看過云母提鋰，談談我的看法：

●原礦：

鋰云母礦資源，在之前都是做陶瓷的粘土，實際都是露天含鋰礦石，這類礦石風化度高、云母片大。實際去看的氧化鋰平均品位0.4-0.6%，實際上到后期工藝提鋰環節冶金難度并不高，實際就是一車一車運石頭下來。

▲圖5. 礦石的緩存庫

●選礦：

鋰云母精礦提取工作，這里不光有精礦鋰含量，部分礦產里面還有鉭鈮錫，這塊是高價值的，而且這塊的工藝的整體難度不高。

▲圖6. 云母礦石的精礦

●云母提鋰：

這塊的技術方法有很多，實際有了精礦以后就是看成本和利用率了。

小結：我感覺2022年中國新能源汽車由于電池成本原因，確實會有一個波折，等云母提鋰這邊大幅度提供鋰資源，這塊沒有那么艱難，就是短期內確實供應上不去。

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