3月29日，比亞迪發布2021年業績報告。數據顯示，比亞迪全年營收2161.42億元，同比增長38%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為30.45億元，同比下降28%；現金流達到654.67億元，同比增長44.22%。

具體來看，2021年比亞迪汽車及相關業務的營收占集團總營收的一半，達到1124.89億元，同比增長33.93%；手機部件、組裝及其他產品業務營收864.54億元，同比增長43.99%；電池及光伏業務的收入為164.71億元，同比增長36.27%。

2021年全年，比亞迪汽車業務都呈現出高速增長趨勢，其中新能源乘用車銷量達到60萬輛，第四季度新能源車銷量同比大增250%，達到28.7萬輛。在DM-i超混系統和刀片電池的帶動下，以秦Plus DM-i、宋Plus DM-i、唐DM-i、 Pro DM-i 為代表的混動車型和以漢EV、海豚為代表的純電車型，各占新能源車業務的半壁江山，營收也隨之大漲。

不過，比亞迪在插混車型上的定價策略明顯更為激進，僅比同款燃油車的起步價高出3-4萬元，幾乎與日系普混車型的定價相當，而插混車型搭載了更大容量的動力電池，其成本并非普混車型可比，但比亞迪為了市場將價格做到了比日系普混更物美價廉的地步，這為比亞迪混動車型帶來更高市場聲量的同時，也間接導致其毛利率下滑至17.4%，同比下滑近8個點，為近十年來最低水平。

國內新勢力車企如蔚來、理想，其毛利率都達到了20%以上，體量更大的特斯拉，汽車業務毛利率甚至在30%左右，相比之下，比亞迪為了新能源車的市場份額，犧牲了公司利潤。在收入千億級別的汽車業務之下，扣除比亞迪電子后的凈利潤僅為15.26億元，比亞迪的盈利能力不容樂觀。

研發方面，2021年比亞迪研發人員數量約4萬人，研發投入為106.27億元，同比增長24.20%，在研發方面比亞迪遠超蔚小理，但研發投入占營業收入的比重卻非常低，僅為4.92%。相比之下，小鵬的營收研發比為19.6%，蔚來、理想都超過了12%，從這個角度來看，比亞迪對技術的投入并不算高。

總體來看，比亞迪的經營有喜有憂，一方面新能源汽車依然供不應求，2022年有望突破130萬輛；另一方面，比亞迪的凈利潤爭議很大，市場機構對比亞迪的預期比較高，但2021年就沒有達到預期的44億元，今年一些機構甚至給出了90-100億元的凈利潤預期，以比亞迪的盈利能力，真的能達到這個目標嗎？

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編輯：蘇樺

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