強者從不抱怨大環境，但強者免不了受大環境影響。

誰都未曾想到，進入 2023 年汽車產業變得更難了。

年初，降 9 萬的雪鐵龍 C6 拉開了燃油車市場的降價潮，再加上 7 月 1 日國六 B 排放標準實施在即，眾多燃油車企開啟了一波「拋售潮」。

在新能源市場上，隨時可能降價的特斯拉猶如達摩斯克利之劍，隨時可能會對處于成長期的新勢力產生致命一擊。

如果說 2022 年漲價是新能源車企的關鍵詞，那 2023 年降價就成了不少新能源車企的主旋律。

深藍、問界、比亞迪以及剛剛將換電權益解綁的蔚來，都在不同程度上調低了售價，再加上瘋狂內卷的智己、飛凡，讓新能源市場的競爭再度加劇。

與此同時，眾多新能源車企的現金流也被迫壓縮。

目前，除了特斯拉、比亞迪實現了財年利潤轉正之外，其他新能源車企仍然處于虧損狀態。

但由于出身不同，資本對一眾新品牌也展現出截然不同的態度，以今年上半年為例：

• 缺少靠山的威馬、天際、愛馳等品牌出現了資金鏈緊張的難題；

• 由國企孵化的嵐圖、阿維塔、智己等，雖然起步較晚，但融資表現平穩；

• 此外，蔚來、高合、前途等則切中了中東土豪的審美，并得到了中東財團資金支持。

新能源市場的淘汰賽早已打響，資本市場的表現更加謹慎，而從目前各品牌融資的狀態來看：擁有強大集團支撐和個性十足的新品牌，更容易獲得資本的青睞。

01、威馬、愛馳的融資難題

自國家扶植新能源產業開始，新勢力便逐步發展了起來。

據不完全統計，僅 2017 年，國內便有超過 100 家企業涉足造車行業，資本更是蜂擁而至，生怕錯過了這個百年一遇的「大風口」。

讓人意想不到的是，絕大多數新品牌都沒走出美好的 PPT，讓眾多投資都打了水漂。

淘汰賽仍在持續，僅今年上半年瀕臨倒閉的新能源車企又多了幾家。

6 月 27 日，東安動力發布公告稱，2023 年 3 月 14 日，公司向哈爾濱市平房區人民法院提起訴訟，要求天際汽車支付公司欠款，起訴后，公司向一審法院提出財產保全的申請。

截止目前，天際汽車已經新增被執行超過 7 千萬。

而這家成立于 2015 年的新品牌，已經累計完成了 8 次融資，總融資額超過115 億元。最近一次融資發生在 2020 年 10 月 13 日，融資額超 50 億元，由地方政府產業引導基金、大型國有銀行領投。

另據產銷數據顯示，2021 年天際汽車總銷量為 1778 輛，2022 年總銷量為5321 輛。

與天際相似，同樣倒在「規?；?/span>」路上的還有威馬、愛馳。

今年上半年，威馬、愛馳接連傳出降薪、停薪和員工討薪的消息，資金鏈斷裂早已成為限制它們進一步發展的主要阻礙。

相對于剛剛申請破產的拜騰而言，威馬、愛馳已經走上了量產發展的正軌，其中威馬更是距離登陸資本市場僅一步之遙。

據威馬汽車港股招股書顯示，截至 2021 年底，威馬汽車已經完成 9 輪融資，金額累計約 180 億元。另據公開信息顯示，自成立以來，威馬汽車累計完成 12 輪融資，已公布額度的融資規模累計達到 350 億元。

這樣的融資水平與「蔚小理」上市前的狀態頗為接近，數據顯示，在上市之前，" 蔚小理 " 和零跑的融資總額分別為 150 億元、188 億元、120 億元和 112 億元。

從銷量數據上看，威馬也曾屬于新勢力第一梯隊的成員，在 2019 年～2022 年的四年間，威馬汽車的年銷量分別為 1.68 萬輛、2.25 萬輛、4.42 萬輛和 3.46 萬輛。

雖還遠未達到能夠造血盈利的規模，但相對于絕大多數新品牌，威馬已經走在了前列。

同此前大多數胎死腹中的新品牌相比，天際、威馬、愛馳等品牌已經取得了一定的發展優勢，但卻在激烈的市場競爭中敗下陣來，究其原因，無非是未能打造出屬于自己的競爭優勢。

定位高端的「蔚小理」在分別打造出自己標簽的同時，努力提升自身的智能化水平，用智能座艙、智能駕駛等諸多新概念實現了對傳統豪華品牌的分流。

而天際、威馬、愛馳所處的平價新能源車市場，更多的講究「性價比」。

但低價的代價是產品品質表現不佳，威馬飽受車輛自燃的折磨就是其追求性價比，采用多種電芯裝配車輛的結果。

再加上傳統車企積極向新能源市場轉型，率先攻占的就是「平價車」的區間，傳統車企的規模化優勢是威馬、天際、愛馳等品牌無法比擬的。

這樣發展空間有限的狀態，將在很大程度上增添資本的投資顧慮。

融資已經變得越來越難了。

02、資本助推傳統車企轉型

與毫無背景的新品牌融資難相比，充當傳統車企轉型先頭兵「傳統新勢力」，似乎毫無資金壓力。

6 月 9 日，據重慶產權交易網掛牌信息顯示，阿維塔已經啟動募集資金不高于40 億元的融資項目，原股東將參與增資，擬征集投資方數量將擇優確定。

資金主要用于研發設計、產線投入、市場品牌發展、渠道建設等方面，以及補充企業流動資金需求。

這是繼去年完成 25.47 億的 A 輪融資之后，阿維塔啟動的又一輪融資計劃。

雖說項目簡介透露的消息并不多，但通過「募資總額不高于 40 億」以及「擇優確定」的描述中不難看出，看好阿維塔的投資者還有很多。

與阿維塔的處境相似，背靠東風和上汽的嵐圖、智己也正在推進新一輪的融資。

據第一財經報道，嵐圖汽車正在密集推進B 輪融資，為后續產品研發補足資金，而就在這一消息被爆料之前，嵐圖還獲得了六家銀行共計 150 億元的大額授信，再加上去年 11 月完成的近 50 億元的 A 輪融資。

不難看出，銷量表現不及預期的嵐圖，在資本市場上仍有不小的話語權。

除了嵐圖之外，智己也計劃于今年啟動 B 輪融資。

去年 8 月，智己完成了首輪市場化融資，投資者包括交銀集團旗下股權投資平臺交銀資本管理有限公司、上汽集團、國家綠色發展基金、上海國資國企綜改基金等諸多國資背景的企業。

A 輪股權融資過后，智己汽車的估值已經接近 300 億元。

受歡迎的不僅有瞄準高端市場的阿維塔、嵐圖、智己，還有市場表現不錯的廣汽埃安。

據廣汽埃安官方公布的銷量數據顯示，4 月銷量為 41012 輛，埃安已經連續兩個月銷量突破 4 萬輛，在新能源市場的銷量表現僅次于比亞迪和特斯拉。

出眾的銷量表現為廣汽埃安完成國內新能源整車行業最大單筆私募融資奠定了基礎。

去年四季度，廣汽埃安完成 A 輪融資，融資總額達到了 182.94億元。

「廣汽埃安成功完成 A 輪融資，投后估值超過一千億，力爭今年實現 IPO?！乖诮衲晟虾＼囌股?，廣汽集團總經理馮興亞對廣汽埃安提出了新的要求，而嵐圖、智己也在努力謀求 IPO。

不難看出，同獨立創業的新勢力相比，背靠傳統汽車集團的嵐圖、智己們更容易獲得資本的青睞：

一是因為「傳統造車新勢力」的起點更高，產品可靠性更有保障，集合了長安、寧德時代和華為優勢的阿維塔就是最好的證明；

其次，「傳統造車新勢力」更多的承載了傳統車企轉型升級的角色，擁有更穩定的資金、技術來源和更大的發展空間；

再次，背靠大型汽車集團的它們擁有更高的容錯率，生命力要比必須踏準節奏的威馬、愛馳們更加堅強。

03、中東財團的救世主

除了在國內市場上的爭斗之外，中國新能源市場的發展也博得了諸多國際資本的關注。

單今年上半年，蔚來汽車、華人運通和前途汽車就獲得了中東土豪的支持。

6 月 11 日，中阿合作論壇上，沙特投資部與華人運通簽署一項價值 210 億沙特里亞爾（約合 56 億美元，約 400.4 億元人民幣）的協議，將成立從事汽車研發、制造與銷售的合資企業。

華人運通在 2017 年由丁磊創立，致力于以智能汽車、智捷交通、智慧城市「三智」為戰略布局，打造未來出行體驗，即將推出全新車型 HiPhi Y 的「高合」，就是華人運通旗下品牌，或許是高合汽車稍顯夸張的設計吸引了沙特的投資者，讓其有了將高合汽車引入沙特的想法。

與華人運通的處境相似，致力于打造新能源跑車的前途汽車也收到了中東土豪的橄欖枝。

日前，前途汽車母公司長城華冠與約旦最大的私營公司 Manaseer Group（簡稱 Manaseer）簽署戰略合作協議，雙方將共同在約旦建立合資公司，而 Manaseer Group 是約旦最大的私營公司，資金實力雄厚。

據悉，通過此次合作，前途汽車將把在中國市場滯銷的前途 K50、K20 和 K25 等投放到中東和北非市場，以滿足這些地區對電動跑車的需求。

與高合、前途以超豪華跑車滿足中東土豪的需求贏得投資不同，投資蔚來的中東基金，更多的看好蔚來的發展。

6 月 23 日，蔚來（09866.HK）宣布獲得阿布扎比投資機構 CYVN Holdings（下文簡稱，CYVN）總計約 11 億美元的戰略投資，這不僅將在很大程度上優化蔚來的財務表現，還將一改業內看衰蔚來的輿論環境，為蔚來的發展贏得更多的空間。

最為值得一提的是，CYVN 是中東主權財富基金，是由阿布扎比財政部主要出資成立的實體，其董事長 Jassem Al Zaabi是阿布扎比財政部部長，并擔任央行副主席、主權基金 ADQ 副主席。

CYVN 是阿布扎比在智能化和移動出行領域進行戰略投資和布局的重要直屬機構。

也就是說，躍居蔚來第二大股東的 CYVN，后背是阿布扎比政府，這樣外國國營資本直接投資中國新能源品牌的狀態并不多見。

阿布扎比看好蔚來全球化發展是促成此次投資的關鍵。

目前而言，蔚來在海外市場的表現并不強，但其創新性的換電模式讓不少海內外的投資者眼前一亮，并且蔚來頗為重視海外市場的發展：

在歐洲首發的蔚來 ET5旅行版和將在歐洲首發的第三品牌——螢火蟲，都展現出蔚來已經謀劃好了一條出海發展的路線。

而能否取得應有的成效，是衡量蔚來全球化發展成效的關鍵。

短短半年多的時間，新能源市場上已經發生了天翻地覆的變化，無論是深陷泥潭的威馬、愛馳，還是背靠大樹的嵐圖、智己以及意外獲得中東資本青睞的蔚來、高合，都面臨著新的發展機遇。

隨著燃油車企的加速轉型，新能源市場的競爭也會越發激烈。

屆時，誰將成為下一批深陷泥潭的「危馬」，也會逐漸明晰。

競爭、篩選、擇優培養，天生逐利的資本已經做出了選擇。

返回第一電動網首頁 >