據悉，以監事會主席Wolfgang Reitzle和首席執行官Nikolai Setzer為首的管理層計劃對大陸集團進行重組，率先掛牌出售康迪泰克的汽車業務，是重組計劃的一部分。

在過去五年的時間里，大陸集團的市值已經從2018年的500億歐元跌至130億歐元。為了提振股價，集團近年來采取了一系列的重組，試圖提高整體盈利能力。

01

為什么是康迪泰克？

，相互獨立。

（包括安全及動態控制事業群、車聯網與架構事業群、用戶體驗事業群、智慧出行事業群和自動駕駛及出行事業群）和康迪泰克子集團所以，這里需要劃個重點——

雖然大陸至今未對此事予以置評，但該集團今年已對外提到康迪泰克的重組計劃。

目的是增強影響力和內部效率，但彼時沒有提供更多的細節；時間軸再往前拉，大陸集團曾在2月份啟動了康迪泰克的戰略調整，康迪泰克的大部分汽車業務計劃合并到原始設備解決方案事業群可以看出，康迪泰克的汽車業務或被出售，并非空穴來風，在集團內部，管理層已經磨刀霍霍，早在年初就動了重組和變革的念頭。

直接原因，是考慮到貢獻的價值。

目前，但是對康迪泰克子集團、甚至對于大陸集團來說，并不如輪胎業務和其它非汽車業務那樣出色。

不僅如此，這塊業務潛力也有限。

未來康迪泰克甚至有康迪泰克的高管向《經理人雜志》透露，不滿的情緒越來越多，團隊內部實際上，無論是康迪泰克子集團，還是大陸母集団，都面臨同一個問題，內部的盈利不平衡。

老牌強勢業務輪胎，常年保持著較高的利潤率，但賺到的錢，也被源源不斷地輸送到其它虧損板塊里，如汽車業務。

研發支出就達到23.8億歐元。 大陸一直用這樣的方式，維系著集團內部的現金流平衡，但是現在，這樣的思路明顯走不通了。非常燒錢特別是在大陸集團層面，汽車板塊能否盡快拔掉輪胎業務這個“奶嘴”此前交流博世集團中國區的一位高管，他提到博世與競爭對手的優勢，其中之一，是沒有上市公司的苦惱。

大陸集團就不一樣了。

大陸近幾年在股票市場上的估值很低這里不妨做個直接對比，最近一兩年，大陸集團的估值只有其競爭對手安波福的三分之一。

二是對提高盈利能力，大陸管理層的思路也是清晰的：可以確定的是，無論汽車業務版圖如何變化，高利潤的輪胎和非汽車業務將作為未來的核心業務保留汽車業務，無論過去還是未來，勢必成為集團內部“手術”的重點對象。康迪泰克的汽車業務未必掛牌出售，但未來一定會有戰略性調整；而母集団的其它汽車業務獨立出去。

03

業務重組的策略考量

在過去，這些歐美的零部件供應商習慣了做加法和乘法，合縱連橫，大魚吃小魚，通過技術和業務的收購整合，再打通下游的車企，生意就像滾雪球一樣越做越大。

但是現在，時代變了，燃油車時代的優勢很有可能成為負資產。零部件巨頭們在2018年以前，大陸集團主要擁有汽車和橡膠和馬牌的業務區隔是，康迪泰克主攻非輪胎橡膠和塑料技術2018年之后，大陸集團實施了有史以來最大規模的組織架構調整，集團分為三大板塊：動力總成、汽車和橡膠。

2021年是另一個分水嶺。

的新身份在法蘭克福上市。緯湃科技的獨立，給大陸集團提供了新的融資渠道，輕裝上陣，發展面向未來的。

大子集團。

汽車輪胎康迪泰克部分，且自動駕駛業務或將獨立上市，自動駕駛業務一旦分拆上市，科技公司的身份對講好“新故事”是更有幫助的，且有利于吸引更多的投資者，拉動集團價值，減輕現金流壓力。

典型案例，可參考獨立后的安波福，以及英特爾旗下自動駕駛汽車業務Mobileye。

一方面，獨立上市，講好故事吸引資本，都要基于一個前提，即大陸的自動駕駛業務實力過硬，且能撐起自己的門面。目前，大陸在自動駕駛等新科技領域還存在一些短板，如智駕業務的發展，在中國市場并沒有預期那么快，且全球范圍看，該集團的軟件板塊也存在諸多瓶頸。

此前有德國網站報道，大陸遲遲未能拍板自動駕駛業務獨立，原因之一，是很難梳理相關業務線條的內在根蔓，部分自動駕駛業務之間很難找到明確的分界線。

對于大陸集團來說，只剝離動力總成業務是遠遠不夠的。可以預見的是，集團一定會推出更多的舉措，為新業務尋找新增量，也給集團的先進流“松綁”，出售部分汽車業務或是一條明智的路徑。

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