在閃光燈之下，程章倫總是以投資人的“標(biāo)配”示人，沒有一絲皺褶的西裝襯衫，深色的領(lǐng)帶，簡單的短發(fā)......他身上自帶著一種成功人士的穩(wěn)重氣質(zhì)。殊不知，靠譜的皮囊下卻隱藏著一顆“養(yǎng)生”的心。 

很難想象，一位70后，四十多歲，甚至還沒有發(fā)際線后移危機(jī)的成功人士，其興趣愛好不是“高富帥”標(biāo)配的高爾夫，也不是投資圈的大佬們都喜歡的德?lián)洌亲哌M(jìn)養(yǎng)生玩起了太極。 

太極，是程章倫的愛好之一，也是他每天日程表中必不可少的內(nèi)容。中國傳統(tǒng)的太極，精妙之處在于剛與柔的并濟(jì)、收與放的自如，最終以一招致勝。而在投資界沉浸了十多年的“老司機(jī)”，在其中可謂將太極的精妙之處發(fā)揮得淋漓盡致。 

（程章倫）

正因如此，使得他在投資圈十分吃香。投資，有錢、有戰(zhàn)略以外還要有人脈，程章倫道：“我投資，不是看企業(yè)，而是看人。” 

看人投資的他，結(jié)下了其龐大的“票圈”，并且逐步建立了屬于華平的汽車產(chǎn)業(yè)投資地圖。

低調(diào)是風(fēng)格，強(qiáng)勢是性格 

2000年加入華平投資后，程章倫十年如一日，一心一意地留在華平，這在號稱使人迷失自我、誘惑頗多的投資圈里算是一股清流。 

在身邊的人看來，程章倫為人非常低調(diào)，他從不宣揚(yáng)自己是眾多成功企業(yè)的背后推手，更害怕別人跟自己攀關(guān)系。“我做投資時(shí)最害怕就是這樣的人。” 

他有時(shí)像個(gè)頑固的老頭子，身上有著固有的執(zhí)著和堅(jiān)持，覺得屬于自己的就必須拿到手。同時(shí)，他也像有著豐富人生經(jīng)驗(yàn)的老人家，耐得住性子之外，對待事情都看遠(yuǎn)不看近，“放長線，釣大魚”的邏輯思維與其“精于長線”來看項(xiàng)目的投資理念不謀而合。 

可以說，低調(diào)是程章倫的風(fēng)格，強(qiáng)勢是他的性格。 

程章倫有如此“標(biāo)簽”，全因?yàn)槠淅^承了華平的特質(zhì)。 

美國華平投資成立于1966年，于1995年進(jìn)入中國，已經(jīng)在國內(nèi)耕耘23年之多。這個(gè)最早來中國的一家全球PE機(jī)構(gòu)，從不像一個(gè)外來者。 

華平投資，這個(gè)中文名字是出自于它第一代中國區(qū)領(lǐng)航人物孫強(qiáng)的筆下。“有一個(gè)非常有意思的現(xiàn)象，我介紹自己時(shí)如果我說是來自Warburg Pincus，很多人都會(huì)覺得不是很熟悉，但如果用中文說華平，幾乎所有人都知道我是做什么的，甚至知道我過去做過什么。”程章倫笑著回憶。

過去20多年時(shí)間里，華平中國在全球業(yè)務(wù)中的比例已經(jīng)由不到5%上升到20%，投資累計(jì)金額超過到65億美元，單個(gè)項(xiàng)目平均投資金額由7000萬上升到1.2億美元之多。

在其中，它的投資策略一直沒有變化：投資高成長性的企業(yè)，在企業(yè)的成長過程中獲取紅利。 

銀泰、國美、綠城......這些經(jīng)濟(jì)大開大闔期的黑馬，58同城、神州租車、亞美能源......這些曾是創(chuàng)新浪潮中的新貴，背后主要推手之一都是華平。 

目前，華平在投資市場上捕獲獨(dú)角獸企業(yè)已達(dá)14家，包括已上市的中國華融、神州租車、優(yōu)信二手車，和還未上市的微眾銀行、蔚來汽車、易商、大搜車、e代駕、巴圖魯汽配鋪、摩拜單車等等。 

在華爾街上，具有五十多年歷史的華平投資都以“低調(diào)而強(qiáng)勢”所示人。它一路低調(diào)行事，但其目標(biāo)也是非常明確，該要的必須要到手，可以說猶如霸道總裁，很強(qiáng)勢。 

投資優(yōu)信，就是最好的例子。 

美國時(shí)間2018年6月27日上午，優(yōu)信成功登陸美國納斯達(dá)克證券交易所，成為中國二手車領(lǐng)域首家登陸資本市場的企業(yè)。對于優(yōu)信來說，這是一個(gè)里程碑；對于華平來說，這是一個(gè)成功的投資。 

（戴琨和程章倫等人在納斯達(dá)克上市敲鐘儀式現(xiàn)場合影）  

華平在2014年3月首次投資優(yōu)信，領(lǐng)投公司的C輪融資，并在后續(xù)的輪次持續(xù)進(jìn)行跟進(jìn)。到優(yōu)信上市時(shí)，華平是公司最大的機(jī)構(gòu)股東。 

2014年，國內(nèi)的二手車電商市場仍然是一盤散沙，但是企業(yè)間已經(jīng)打得火熱。延至至今，二手車電商仍然在營銷廣告上砸錢，誓要砸出個(gè)冠軍出來。許多投資者都找上了優(yōu)信，程章倫也是在那時(shí)決定投優(yōu)信。他認(rèn)為在這個(gè)市場上誰出手快，占領(lǐng)高位，誰才能有勝出的機(jī)會(huì)，這無疑是繼承了華平“該出手時(shí)就出手”的強(qiáng)勢。 

這讓我想起華平之前投58同城之時(shí)，與趕集網(wǎng)一役，讓我們這些吃瓜群眾都呆了。2010年，程章倫找到姚勁波，當(dāng)時(shí)姚勁波已經(jīng)與另外一家投資機(jī)構(gòu)談得七七八八了，他說：“如果兩周內(nèi)可以敲定投資，我們就拿華平的錢。” 

華平不僅迅速搞定了這筆融資金額，而且還承諾下，趕集網(wǎng)花了多少錢，我們?nèi)A平就投你兩倍的錢，放心去打吧。這明顯是誓要把58拿下并且把趕集網(wǎng)逼上絕路的節(jié)奏。 

同樣，5個(gè)月，優(yōu)信花了5億軟妹幣來打廣告，那時(shí)戴琨也感慨地說“那段時(shí)間沒有人打得比我狠。”在程章倫看來，這些錢是必須花，華平也樂意讓優(yōu)信花。因?yàn)槿绻麤]有這些投入，優(yōu)信如今B2C的模式不會(huì)起來，它的對手也不會(huì)死，也許優(yōu)信之前就戰(zhàn)死在B2B的戰(zhàn)場上。

看中優(yōu)信，就是因?yàn)樗梢酝卣沟紺2B收車、B2B交易、B2C零售的終極運(yùn)營模型，華平必須得要到手。程章倫表示：“在中國投資，必須要把理性與非理性的因素綜合判斷。” 

屬于華平的方法論 

華平最初進(jìn)入中國市場還是有做一些VC的項(xiàng)目，但都是規(guī)模較小、團(tuán)隊(duì)較新的企業(yè)。后來逐漸從VC走向PE的角色，因?yàn)樗麄冋J(rèn)為,國內(nèi)企業(yè)在早期的投資風(fēng)險(xiǎn)太大了。曾借力于華平的58同城CEO姚勁波說過：“當(dāng)企業(yè)發(fā)展到某個(gè)階段、某種規(guī)模，遇到的問題是早期投資者不能幫你的，只有經(jīng)歷過類似世面的PE投資者才能扶著你躍過那些深澗。” 

華平如今的角色就是如此。 

2003年之后，華平開始轉(zhuǎn)向“在大學(xué)時(shí)期陪伴成長，而不是幼兒園”的投資策略，在汽車產(chǎn)業(yè)投資的版圖上更是從開始就貫徹到底。 

神州租車是華平在汽車產(chǎn)業(yè)投資上的開端。 

2010年時(shí)，當(dāng)時(shí)任美國華平投資集團(tuán)董事總經(jīng)理的黎輝找到陸正耀時(shí)，華平已經(jīng)觀察了汽車服務(wù)后市場將近兩年的時(shí)間，認(rèn)為市場開始成長起來，是時(shí)候了。 

但是后來發(fā)現(xiàn)，當(dāng)時(shí)鐘情的神州租車，其財(cái)務(wù)狀況不是華平最適合投資的時(shí)候。黎輝做當(dāng)即了一個(gè)“拱手讓美人”的決策，他把機(jī)會(huì)讓給了聯(lián)想。 

之后，在神州租車赴美IPO失敗后轉(zhuǎn)戰(zhàn)港交所，實(shí)現(xiàn)二次順利IPO。當(dāng)時(shí)，背后最大的推手卻是曾“退出”的華平投資。在神州租車折戟納斯達(dá)克后短短數(shù)月時(shí)間，華平抓住最初“失去的機(jī)會(huì)”，在此時(shí)投資2億美元認(rèn)購神州租車約8610萬股優(yōu)先股，這是當(dāng)時(shí)華平在國內(nèi)單筆最大投資。2015，華平出售1.40億股股票，最高套現(xiàn)26.46億港元(約合21億人民幣)。 

黎輝講道：“無論是投錢還是出售股票，那都是最好的時(shí)機(jī)，是能讓華平利益化最大的時(shí)機(jī)。”

投資賺錢有很多不同的方法，但是華平始終堅(jiān)持做成長型投資，對每個(gè)市場挖得非常深，不斷去尋找新的、高速成長的一些機(jī)會(huì)。 

接棒后的程章倫，選擇投資蔚來汽車，可以說是非常符合華平的“口味”，也讓華平的投資策略更加明顯化。 

8月14日，蔚來汽車向美國證券交易委員會(huì)遞交了上市申請，計(jì)劃在紐約證券交易所上市，股票代碼“NIO”，希望通過IPO至多募集18億美元。 

李大爺車還沒能交付到一萬臺，就先跑去美國準(zhǔn)備上市了。 

蔚來汽車還是一張紙的時(shí)候，李大爺就找上了程章倫。只是一張紙，很難打動(dòng)一個(gè)老牌的投資機(jī)構(gòu)去投它，畢竟造車不是一場玩過家家的游戲。一紙計(jì)劃就造車？就算李大爺有著被稱為中國版“馬斯克”的潛質(zhì)，程章倫還是很理性地?cái)[擺手，拒絕了這位老朋友。 

不過，李斌大膽而激進(jìn)的想法讓華平有了“心動(dòng)”的感覺。 

以前，傳統(tǒng)汽車競爭全部是在發(fā)動(dòng)機(jī)層面。內(nèi)燃汽車發(fā)動(dòng)機(jī)會(huì)決定馬力有多大，車跑得多快、多遠(yuǎn)。在核心技術(shù)這塊，中國汽車廠商根本不占優(yōu)勢。這個(gè)劣勢導(dǎo)致他們在成品上打不進(jìn)市場。 

而在電動(dòng)汽車行業(yè)，每個(gè)發(fā)動(dòng)機(jī)幾乎是一樣。蔚來汽車打算采取客戶直供的商業(yè)模型，可以說是顛覆了傳統(tǒng)的汽車后市場。程章倫開始相信，這種電動(dòng)汽車的生產(chǎn)和模式的創(chuàng)新，會(huì)推動(dòng)金融的創(chuàng)新。 

之后，前幾輪的融資，華平仍然沒有投蔚來，因?yàn)楫?dāng)時(shí)蔚來的規(guī)模還沒起來。 

據(jù)聞，那時(shí)李大爺就算車造不出來，還是會(huì)每個(gè)月花個(gè)一天的時(shí)間，跟程章倫吃個(gè)飯，談?wù)勶L(fēng)月聊聊車。也許是李大爺?shù)膽B(tài)度打動(dòng)了程章倫，也許是程章倫覺得時(shí)候到了，當(dāng)蔚來汽車C輪融資時(shí)，華平便果斷入局，他說愿意為創(chuàng)新冒這個(gè)險(xiǎn)。 

在程章倫看來，蔚來汽車既是一個(gè)符合華平“長線投資”理念的典型項(xiàng)目，又是一個(gè)在新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的難得機(jī)會(huì)。在他們的眼里，華平想投的是大學(xué)型的企業(yè)，而不是還在嗷嗷待哺的幼兒園。當(dāng)蔚來汽車成長到一定規(guī)模，就算沒有李大爺?shù)拿吭乱患s，華平還是會(huì)投的。 

無論是之前的神州租車、優(yōu)信二手車，還是之后的蔚來汽車 摩拜、大搜車等等汽車產(chǎn)業(yè)的企業(yè)，華平進(jìn)入的時(shí)間都是在A輪、B輪之后，從不會(huì)在一開始就投，因?yàn)樗麄円氖浅砷L后有一定規(guī)模的企業(yè)。而之后輪次，華平是一直有參與在其中。 

質(zhì)疑華平的聲音不是沒有過：為什么當(dāng)初不投騰訊，阿里這些明星企業(yè)？“經(jīng)歷過三四輪融資、里面又七八家投資機(jī)構(gòu)的所謂明星企業(yè)，都不屬于華平的目標(biāo)投資對象。”孫強(qiáng)曾經(jīng)解釋了華平的定位。在華平投資人的眼里，華平與其做明星崛起過程中的“流星”，更愿意做助推的火箭。 

在孫強(qiáng)時(shí)代的華平，就有著一句流傳很廣的方法論：與其要在明星電影中“跑龍?zhí)住保共蝗缱约鹤鰧?dǎo)演，導(dǎo)出一系列讓人滿意的電影。有人開玩笑說，在華平，首先需要學(xué)會(huì)的是做導(dǎo)演。 

說多一句，曾參與投資明星企業(yè)不見得就是明星的創(chuàng)造者，一個(gè)案例就是阿里巴巴的諸多投資者中堅(jiān)持到后來的除了軟銀還有誰？ 

“雙雄”搭檔 

程章倫和魏臻現(xiàn)在是華平中國區(qū)的“雙雄”，這句話說得挺對的。 

2016年，那是看似臨危受命，卻又是水到渠成的場景。他和老搭檔魏臻接替辭任的黎輝，共同成為了華平投資中國區(qū)的聯(lián)席總裁。 

程章倫是在千禧年2000年加入到華平，而魏臻是在2002年加入，當(dāng)年華平中國區(qū)的“F5”組合就此誕生。加上孫強(qiáng)、黎輝、冷雪松，那算是中國的私募市場里是比較早的一撥人。 

程章倫主要負(fù)責(zé)汽車交通與TMT行業(yè)，魏臻主要關(guān)注消費(fèi)、醫(yī)療等領(lǐng)域，兩人都在各自領(lǐng)域大放異彩。有華平的老員工說，程章倫和魏臻兩人在工作上從未吵過架，默契比那些老夫老妻還要好，這頗有“男男搭配，干活不累”的感覺。 

自2005年至今，華平在中國投資超過70億美元，在過去20多年歷史中，華平中國已經(jīng)經(jīng)歷了6期資金，投了超過500億人民幣，被投企業(yè)的年均總產(chǎn)值到2000億人民幣。在汽車出行領(lǐng)域上，華平先后投了神州租車、e代駕、優(yōu)信、蔚來汽車、大搜車等九個(gè)企業(yè)。 

回看歷史，最好的投資，通常投的時(shí)候都被認(rèn)為是寒冬、是大家擔(dān)心的時(shí)候。“華平50年的投資經(jīng)歷，讓我們見過足夠多的周期，也讓我們在比較困難的時(shí)候有投資的勇氣。” 魏臻說。 

“別人恐懼時(shí)，我貪婪”，似乎能更貼切的形容華平對未來的投資展望。 

（左：魏臻  右：程章倫） 

對于程章倫，對于魏臻，甚至對于華平來說，最焦慮的是中國不增長了。但現(xiàn)在沒有這個(gè)問題，他們都覺得現(xiàn)在絕對是在一個(gè)投資紅利的時(shí)代。魏臻補(bǔ)充道：“你天天到晚會(huì)遇到很多不同的問題，但是這個(gè)大環(huán)境還是非常寶貴的，所以其實(shí)我們做得好也是因?yàn)橹袊龅煤茫皇亲约憾嗦斆鳎f實(shí)話。” 

有人把華平與其他投資機(jī)構(gòu)本質(zhì)上的差別比作美式足球。美式足球有很多不同的打法，一類就是Hail Mary pass，就是距離很遠(yuǎn)的傳球，難度太高又容易被攔截，成功創(chuàng)造爆款的概率很低；另一種打法，叫傳球進(jìn)攻，一個(gè)人一個(gè)人一步一步傳，在美國叫passing game。 

這本質(zhì)上是兩種不同的打法，如果是把這個(gè)球沒方向地扔過去，當(dāng)然要?jiǎng)?chuàng)造很多聲音，因?yàn)榇蠹蚁Ｍ沁叺娜四苈牭剑欢A平無疑是一個(gè)傳球進(jìn)攻的類型，這種傳球的方式靠的是穩(wěn)健和團(tuán)隊(duì)合作，沒必要搞那么熱鬧。 

看來，程章倫說的不無道理，低調(diào)并不是一件壞事。  

美國華平投資集團(tuán)介紹 

美國華平投資集團(tuán)是國際私募股權(quán)投資公司，成立于1966年，并專注于增長型投資。成立50 多年來，華平一直采取精于長線的投資戰(zhàn)略，與企業(yè)家和管理團(tuán)隊(duì)合作，投資于成長型企業(yè)。 

在全球，華平管理超過400億美元的資產(chǎn)，涵蓋醫(yī)療健康和消費(fèi)、高科技、汽車交通和電信（TMT）、金融服務(wù)等行業(yè)。目前，華平已募集了17支私募股權(quán)基金，募資總額逾700億美元，在35個(gè)國家的720家企業(yè)中累計(jì)投資了500多億美元。 

在中國，華平投資超過70億美元，在過去20多年歷史中，華平中國已經(jīng)經(jīng)歷了6期資金，投了超過500億人民幣，被投企業(yè)的年均總產(chǎn)值到2000億人民幣。并且，在投資市場上捕獲獨(dú)角獸企業(yè)已達(dá)14家。 

華平投資在國內(nèi)從2010年開始投資汽車交通行業(yè)。目前，華平投資在汽車產(chǎn)業(yè)板塊先后投了神州租車、e代駕、優(yōu)信、蔚來汽車、大搜車、摩拜、巴圖魯?shù)染艂€(gè)企業(yè)。其中，神州租車與優(yōu)信已上市。

（華平投資在國內(nèi)的汽車交通行業(yè)的投資項(xiàng)目  圖片：車創(chuàng)自制） 

作者|小丑joker

編輯|韋恩少爺

圖片來源于自制與網(wǎng)絡(luò)

返回第一電動(dòng)網(wǎng)首頁 >