剛剛，蔚來發布了 2018 年第三季度未經審計財務業績報告。這是蔚來上市后的首份財報，涵蓋的范圍恰好是充滿爭議的第三季度。

風風雨雨中，蔚來干得怎么樣？今天就來看看這份關鍵財報。

• 生產了近五千交付了3368臺ES8

作為一家新造車公司，產能是最受關注的。前有特斯拉的Model 3，后有正陷入爭議的威馬。蔚來 ES8 同樣如此，

六月時，有關蔚來能否按時交付的話題，曾被輿論熱議。蔚來的合肥工廠今年 3 月份時，在某些媒體的報道中更是被形容為「空無一人空無一車」。

目前看來，蔚來合肥工廠作為一家全新的工廠，在過去幾個月干得不錯。

根據蔚來的財報，Q3 ES8 產量為 4,206 輛，是 Q2 500 輛的八倍。

Q3 的交付數量則是 3,268 輛（二季度100輛）。根據此前國內的數據，蔚來在今年 9 月發出了 1766 臺 ES8，在單月銷量上超越了 Model X， 成為中國新能源中大型 SUV 的銷量冠軍。

此外，本次財報還披露了蔚來 10 月份的交付數量：1,573  輛 ES8。考慮到十一黃金周暫停車輛注冊，以及蔚來在假期停工為年底發布 ES6 而進行生產線改造的影響，這個數字也頗為不俗。

李斌此前在合肥時再次強調了與小鵬汽車何小鵬的「年底交付一萬臺」賭約。這樣看來，蔚來在接下來兩個月，需要每月至少交付2280臺車才能贏得這個賭局。

蔚來首席財務官謝東螢今天還補了一刀：「隨著產能提升.......目前,我們已經在中國 19 座主要城市開設了 12 家蔚來中 心,9 家蔚來中心體驗店。ES8 訂單數量持續增長,產量穩步提升,我們對 2018 年完成 1 萬輛 ES8 的交付目標充滿信心。」

不知道小鵬總是否有壓力。

• 收入 14.6 億虧損 28.09 億持有資金 91.5 億元

蔚來「用戶企業」的定位深入人心，但與之相對應的是這么一種擔憂：「服務太好，成本太高、是否可持續」。

俗話說，行不行看財報。蔚來首份財報就披露了很多關鍵財務數據。

核心的幾個數據如下：

• Q3 總收入為 14.696 億元人民幣(2.140 億美元)，銷售成本為 15.859 億元人民幣(2.309 億美元) ，毛利率為負 7.9%。而 Q2 毛利率為負 333.1%。 毛利率的大幅度上升，主要得益于ES8 的大規模交付。

• Q3經營性虧損為28.099 億元人民幣(4.091億美元)，同上季度相比增長了 49.9%。 這部分支出的兩個大頭，一個是銷售及管理費用 16.701 億元人民幣(2.432 億美元) ，另一個是研發費用10.234 億元人民幣(1.490 億美元) 。

• 截至Q3最后一天，,蔚來持有的現金及現金等價物，限制性貨幣資金和短期投資的余額為 91.534 億元 人民幣( 13.328 億美元)。 

從蔚來的資金寸頭，銷售成本與總收入的毛利率來看，蔚來的整體財務狀況在可控范圍，可持續性有資金保障。

• Q4 預估實現雙倍增 蔚來的壓力在哪里？

對于蔚來而言，增長仍然是第一要務。

財報中，蔚來預估 2018 年第四季度依然將保持高速增長。

其中，ES8交付數會去到 6700 臺到 7000 臺，與 Q3 相比增長105.0%到 114.2% 。全年整體交付將超過一萬臺。

此外，收入也將大幅攀升至28.740億元人民幣(4.19億美元)到29.943億元人民幣 (4.36億美元)，同Q3相比增長大約為95.6%到103.8%。 

簡單說，也就是交付量與總收入都將實現雙倍增。

考慮無論是在研發制造環節，又或是服務售后體系，蔚來都已經砸入重金基本布局完畢，深挖井之后的蔚來有可能會在未來的財務數據上出現一個上揚曲線。

但這并不是必然。

蔚來當下的問題，依然還是那句老話「硬件不像是互聯網公司造的，軟件也不像是互聯網公司做的。」

蔚來首次 FOTA 已經在 10 月底全車隊推送，但 1.1 版本的反饋并不好。尤其是 360 全景吐槽者眾。對于蔚來而言，能否「殺個程序員祭天」解決軟件上層出不窮的問題，是深化信任、樹立品牌的關鍵。

雷軍今天到訪蔚來

另一方面，一年一度的 NIO Day 將在 12月 中旬舉辦，被寄予厚望的ES6屆時將進行發布。尺寸、價格大概率是一輛走量的車。在 ES8 的硬件贏得用戶認可之時，軟件部分能否有大的提升，蔚來的數字體驗提升計劃能否如期完成，就成為了重中之重。

北京時間今天晚上，蔚來還將召開季報電話會議，回答投資人、分析師、媒體的問題。一些關鍵問題，蔚來會如何作答？電動星球News將持續關注。

最后補充部分財報電話會議的內容：

沒聽清聽懂的不說了，說聽清了的。1、東莞是今年最后一個house，12月開業。明年q1會做個計劃，根據es6多萬情況將niohouse擴展至20到30個；2、es6與es8共用很多零部件，6會在明年6.7月交付，有助于提升兩個型號的毛利率；3、一鍵加電服務超過一萬次，大多數是移動充電車。4、兩個超出預期。一個是77%的車主家里都按了充電樁。第二個是，城區對時效的要求沒那么高，但高速對充電的實效高。所以，蔚來會先主要在長三角和珠三角區域的高速公路上鋪設換電站，這是一個長期計劃。另外，聽到有人問了取消預訂的人數，但答案沒聽清。回頭看有無其他人的報道。整個電話會議持續了五十分鐘。

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