這并非安吉租賃的年度首次發行ABS。今年3月，“安吉租賃2019年1期資產支持專項計劃”在上海證券交易所成功定價發行，承銷商為招商證券。

近年來，汽車租賃公司發行ABS融資的需求日漸強烈，據不完全統計，2018年汽車租賃ABS共發行37單，發行金額達376.31億元。

汽車金融行業研究員、汽車金融大全APP創始人匡志成告訴證券時報·車資本，汽車租賃公司發行ABS是一種很常規的融資操作，這說明企業的債權受到了資本市場的認可，可以加速資金周轉，對于企業而言是利好的。

加速資金周轉

根據天眼查平臺顯示，安吉租賃成立于1993年，隸屬于上汽集團，注冊資本為11.6億元，目前由上海汽車集團金控管理有限公司(下稱“上汽金控管理”) 全資控股。據悉，安吉租賃的主要業務為面向汽車類機構與個人消費者開展的融資租賃業務，是上汽集團金融板塊的投資管理平臺公司。旗下業務包含全品牌新車融資租賃、二手車融資租賃和互聯網汽車融資租賃。

公開數據顯示，2016年至2018年6月末，安吉租賃總資產分別為38.38億元、74.64億元和113.89億元，營業收入分別為2.01億元、5.67億元和4.8億元。

2019年3月，“安吉租賃2019年1期資產支持專項計劃”在上交所定價發行，這是繼2018年10月在銀行間市場首次發行ABN后，安吉租賃的又一次融資。

安吉租賃認為，通過發行ABS，使得公司吸引到更加多元的投資者，廣泛覆蓋了國有銀行、股份制銀行、城商行、農商行、基金公司、資產管理公司等市場金融投資機構，充分反映了市場對于其債權的認可。如今時隔半年時間，安吉租賃再次發起ABS，金額達100億元。

匡志成分析稱，安吉租賃隸屬于上汽集團，現在由上汽金控管理全資控股，上汽金控管理自身的汽車金融業務做得很好，在行業內排名較為靠前，因此安吉租賃在現金方面應該不存在巨大壓力。

之所以連續發行ABS，或許與近期寬松的政策環境有關系，企業通過發行ABS，可以加速資金的周轉，讓更多的資金導入其中。這在汽車租賃行業，是非常普遍的現象。

ABS融資受青睞

據了解，目前中國汽車租賃公司主要以股權融資和銀行貸款為主，渠道較為單一。另外，融資租賃企業還會受到凈資產10倍杠桿的限制，融資渠道具備一定的局限性?；谶@樣的背景，近年來越來越多的汽車租賃公司開始通過發行ABS拓展融資渠道。

據不完全統計顯示，2018年，共有18家融資租賃公司發行37單汽車租賃ABS和10單ABN，總發行金額460.8億元，其中汽車租賃ABS規模376.31億元，汽車租賃ABN規模84.49億元。

與2017年相比，2018年汽車租賃ABS產品的發行單數、發行總額都有所增加。足以見得，在汽車行業整體遇冷的情況下，汽車租賃公司對于發行ABS的需求已愈發強烈。

此外，從汽車租賃ABS融資成本來看，2018年上半年較高，下半年有所下降。而這也是吸引越來越多的公司發行ABS的重要原因。

相關業內人士認為，汽車租賃公司的債權金額小、分散性高、現金流較穩定，存在較大的利差空間，非常適合做資產證券化的基礎資產。同時，汽車租賃天然的分散特性還可以弱化發行主體資質，這也比較符合資產證券化的本質。

匡志成告訴證券時報·車資本，對于汽車租賃公司而言，能夠發行ABS，說明企業的債權得到了資本市場的認可，是非常利好的現象。同時，近年來，不少汽車租賃公司為了拓寬融資渠道，也開始采取幫助銀行做業務，通過助貸的方式，獲得更多的融資。

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