這一天終于來到，但是比我們想象的要快太多。

11月5日，在美股上市的中國造車新勢力股價再次創下新高，蔚來上漲6.23%，股價報收每股37.71美元，市值也達到513.6億美元（3411.7億人民幣），這一市值已經超過擁有百年造車歷史的通用汽車，后者市值為504.3億美元（3349.9億人民幣），至此，蔚來成為全球汽車市場市值第7的汽車制造商，不僅超過通用、寶馬，更是超過上汽集團，僅次于戴姆勒。

然而這一次上漲的不僅僅蔚來汽車，而是整個中國汽車產業的集體狂歡。同一天，理想汽車上漲5.24%，小鵬汽車上漲23.3%，市值分別達到212億美元、208億美元。

如果說過去特斯拉市值超過豐田是傳統汽車和新時代汽車的分水嶺，那么中國的蔚來市值趕超寶馬、通用，這是中國汽車在新賽道上的新起點。

高市值的秘密

11月5日，美股全線上漲。

美股六大科技股全線暴漲，蘋果漲4.08%，亞馬遜漲6.32%，奈飛漲2%，谷歌漲6.09%，Facebook漲8.32%，微軟漲4.82%。市值一夜狂飆超3000億美元(折合人民幣近兩萬億元)。與此同時，中國資產也瘋了，A50大漲超2%，并創歷史新高。中概股全線大漲。

當然蔚來能夠有今天全球市值第7汽車制造商的成績絕對不是依靠一天美股的增長，其實蔚來能夠在短短時間內有快速的增長離不開其在整個市場對于新能源產業的看好、困難中的韌勁以及全新產品的競爭能力。

在談論蔚來之前，先看一下特斯拉。特斯拉在之前股價跌至200美元的時候Model 3的銷量一直處于低位無法提高。特斯拉的這輪暴漲始于2019年底，2019年10月至2020年2月期間，其漲幅超200%。這一階段，特斯拉業績開始實現轉正，其中2019年Q3凈利為1.43億美元，而Model 3產銷也在持續放量，并在上海建廠開始試運行。由此可見，此輪上漲可歸因于銷量持續上行，同時實現連續季度盈利，導致市場對特斯拉成長性、盈利前景預期強化。

而第二階段主要是2020年3月至今，期間漲幅超400%。這一階段上漲有一部分原因在于傳統車企對汽車未來技術的積淀不足，例如大眾汽車ID.3軟件問題遲遲得不到解決，讓市場看到了特斯拉的優勢壁壘正在不斷擴建，使得其估值似乎也開始向科技股切換。

再來看蔚來，其實去年蔚來的處境非常糟糕。從上海搬至合肥，多起電動車自燃，各路資本的清算可以說是其最艱難的時刻。蔚來沒有未來似乎已經成為定局。然而就在最困難的時刻未來也沒有放棄。

今年4月底蔚來獲合肥政府70億元融資，從財務上看暫時化解其資金壓力，隨后發布Q2財報時，轉正的毛利率、現金流顯示出蔚來基本面在不斷改善。與此同時，國家的補貼政策也帶給蔚來利好，今年4月，國家出臺最新的新能源汽車補貼政策，新能源乘用車補貼前售價須在30萬元及以下，但支持換電模式的車輛不受此規定限制。蔚來量產的兩款車型雖然售價都高于三十萬元，但因其是換電模式而獲政策支持。

進入第三季度，不斷攀升的交付量亦在證明其在特斯拉國產后的競爭中具備長期潛力，這種認知扭轉市場對蔚來競爭力的認可。今年10月份蔚來共交付5055輛，同比增長100.1％，月度交付數據創下新高，且首次突破5000輛。蔚來旗下三款車型——ES6、ES8和EC6在10月分別交付2695輛、1477輛和883輛，首次月度大規模交付的EC6也呈現熱銷態勢。

自今年3月份以來，蔚來的銷量已連續第8個月實現同比增長。截至10月末，蔚來今年已累計交付31430輛，同比上漲111.4％；自2018年6月份至今，蔚來已合計交付63343輛。

同樣上海限牌政策的嚴格也給新能源車型更多的利好。逐漸演繹價值回歸的蔚來，再加上特斯拉“點燃”行業熱情，頂起新能源板塊估值天花板，也間接給予蔚來樂觀的估值溢價。

與此同時在今年10月29日，蔚來宣布該月的第 5,000輛電動汽車下線，這意味著蔚來首次每月生產超過5,000輛EV。蔚來汽車正在開發一種新的150 kWh電池組，它將與目前提供的70 kWh，84 kWh和100 kWh版本一起使用。

上市之初，蔚來市值不足70億美元，如今卻憑借超500億美元的市值打敗寶馬、通用，相當于1.7個福特，近一年市值漲幅高達58.5%。以市值計算，蔚來已經超過百度，乃至在中國互聯網十大上市公司中排名第九。

銷量增長，產量增長，150度的大電池，蔚來汽車越來越像特斯拉，但也走出了自己特色的路，但是和特斯拉在資本市場獲得高估值的途徑卻異常相似。

對于蔚來員工來說從去年的艱難狀況到現在市值超過通用，心理的變化是巨大的。蔚來內部員工表示：“感覺很爽，要更加努力工作?！痹谒麄冋J為從艱難到獲得認可，能夠擁有這樣的結果是水到渠成，因為從去年到今年銷量的提升證明了蔚來已經被市場所認可。

“其實沒有很大的影響?！碑斢浾咛峒懊赓M換電取消對未來的影響時，對方表示其實并沒有什么影響，“因為現在服務體系都上來了，免費換電取消，其實沒有很大的影響，現在對新能源車的需求更大了，現在品牌力做起來以后的市場會越來越好?！?/p>

對蔚來的未來樂觀估計的不僅僅是蔚來自己的員工，根據摩根大通預計，蔚來有望占據中國電動車市場約7%的市場份額，與此同時，其在高端電動汽車市場的占有率有望達到30%。從短期來看，上升的空間還在于蔚來三季報毛利率的進一步提升以及明年新轎車車型的亮相有望進一步提升其整體銷量。

小鵬汽車最新公布的銷量數據極其亮眼。公司10月份總交付量為3040輛，同比增長229％，連續兩個月達到3000臺以上。同時，今年1~10月小鵬汽車累計交付量已達到17117臺，同比增長64％。其中主力高端車型小鵬P7單月交付2104臺，連續兩個月達到單月2000臺以上。

理想10月份的交付量同樣刷新其最高紀錄。理想公布的10月份交付數據顯示：理想ONE在10月交付3692輛，連續三個月刷新單月交付量紀錄。同時，10月份新增定單量也創下歷史新高。2020年1月至10月，理想ONE已累計交付21852輛。截至10月31日，理想汽車在全國已有41家零售中心，覆蓋36個城市。

“新能源是能看五年成長的行業，所以估值會比較高。”11月4日，華西證券策略分析師萬科麟表示，再加上現在新造車企的估值體系切換，與蘋果等科技股對標，先炒預期，只要新能源汽車行業一直成長，估值仍有望持續，想象空間也就大。

事實上，早在今年7月，傳統汽車廠商就已經感受到了來自新興車企的壓力。今年以來，特斯拉憑借迅速上漲的股價在7月初超過傳統汽車廠商巨頭豐田汽車，成為全球市值最高的汽車企業，而今其市值已經超過4000億美元。而今國內造車新勢力蔚來又在市值上超過了百年汽車企業寶馬?？梢?，新興車企已經帶給傳統汽車廠商足夠的壓力了。

全球汽車格局洗牌

如今隨著中國汽車工業的發展，全球汽車格局已經發生了翻天覆地的變化，至少從品牌市值來看，我們曾經的以為已經不再是我們以為的以為了。

作為時下A股市場中中國整車企業市值的新一哥，截至11月5日收盤，比亞迪股價收報于184.83元/股，再度創下歷史新高。當天上汽集團的總市值為2943.4億元，比亞迪總市值為4388.9億元，前者市值僅為后者市值的三分之二。

今年7月，比亞迪的股價開始上升，首次以微弱的市值優勢超越了上汽集團。但在四個月的時間里，股價持續上攻，如今儼然已穩坐A股整車市值第一的寶座。有分析稱，比亞迪的股價上漲除了新能源業務外，入局蘋果產業鏈也被認為是股價上漲的因素之一。據悉，除了乘用車及新能源車業務外，比亞迪還擁有手機電子、動力電池、半導體以及光伏等業務。

無論比亞迪是因為什么原因達到如此高的市值，現在比亞迪已經超過了戴姆勒成為全球汽車市場市值第4的汽車制造商，僅次于大眾品牌。

在整個全球汽車制造商市值前30的榜單中特斯拉超過豐田成為全球市值第一的汽車制造商這毋庸置疑，在前十名的排名中，比亞迪和蔚來分別位居第4以及第7，然而當我們把視線放到更多的排名，正在處于轉型期的上汽集團位列第11，僅次于寶馬。

而還在懷疑自己能否挺過明年的長城汽車也以2076.1億元的估值僅次于現代，同時更是超過了福特。雖然有成立6年時間的蔚來汽車能夠超過了百年歷史的通用，成立30年的長城汽車能夠超過福特其實并不例外，但是長城汽車畢竟是一個傳統車企，和福特處于同樣的起跑線，相比蔚來的超越，長城汽車的增長顯得更加難得。

而在長城汽車之后2位也是目前中國汽車行業的巨頭吉利汽車，也是超過了鈴木汽車，位列第18位。

我們很難將長城汽車和福特相提并論，也很難將比亞迪和大眾、戴姆勒放在同一個維度進行評比。但是從資本市場的角度來看，比亞迪已經擁有了和大眾、戴姆勒比拼的力量，蔚來也用了超過寶馬、法拉利的實力。

相比寶馬估值從700億跌落至不到500億，相比通用汽車10年時間依舊保持500億的估值，中國汽車這10年已經是巨大的飛躍。

雖然從產品上來看，新造車實力以及中國傳統汽車企業和那些百年歷史的品牌乃至超跑品牌還有一定的差距，但是從資本市場以及未來的估值來看，中國汽車品牌已經一改以往落后的固有形象，可以能夠和全球市場頂尖的品牌進行對抗。

然而可以肯定的是，現在并不是能夠慶功的時刻，資本往往充滿泡沫，最終還是得回歸到實實在在的產品上面，蔚來汽車、長城汽車、吉利汽車、比亞迪、理想、小鵬們還有很多需要解決的問題，而成功的道路也一定艱辛，但是隨著市值的提升，資本的進入，如虎添翼的他們能夠擁有更多的力量去解決各種各樣的問題。

這是一個時代的切換，這是一個全新的紀元。就在前3天，中國發布了《新能源汽車產業發展規劃（2021—2035年）》，到2025年，新能源汽車新車銷售量達到汽車新車銷售總量的20%左右，定調了未來15年新能源汽車方向，也時時刻刻影響著新能源汽車產業未來的走向。

中國汽車工業屹立于世界汽車之巔，一直是我們每個中國汽車人乃至每個中國人的夢想，而隨著新能源時代的到來，以及技術的不斷變革，這一點也會像蔚來超過通用一樣以比我們想象更快的速度到來。

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文/林嘉浩

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