3月11日，美國電動車初創公司Rivian股價，盤后大跌超13%。就像俗話說的，“蚌埠住了”。

原因嘛，一是交不出車，還漲價；二是，財報不及預期。

先說3月11日Rivian發布的2021財年第四季度及全年財報。

財報顯示，其第四季度營收5400萬美元，低于市場預期，凈虧損為24.61億美元，相比去年同期凈虧損3.53億美元，大幅增加。2021年Rivian總營收為5500萬美元，也未能達到市場預期。從凈虧損來看，Rivian去年一年凈虧損為46.88億美元，相比上一財年的10.18億美元，也是虧損遠高于市場預期。

此外，從交車進度來講，2021年Rivian生產1015輛汽車，交付920輛。2022年以來，截至3月8日共計生產1410輛汽車。也就是說，Rivian自投產以來共生產2425輛，進入“產能地獄”模式。

外憂內患之下，Rivian的股價3月10日收跌6.35%，報41.16美元。盤后的交易中一度跌去13.29%，至35.69美元/股，創了新低。比起Rivian上市半年多來的最高股價179.47美元，差不多跌掉六分之五，可謂“砍到了腳脖子”。

作為“特斯拉最大競爭對手”，Rivian去年11月進行IPO，規模位列美國史上第六。正式上市后的前5個交易日，Rivian的股價累計上漲了117％，市值輕松越過1000億美元，一度超過近90％的標普500指數成分股公司，包括高盛、波音和星巴克等傳統大公司。現在尷尬了。

漲價打臉，產能地獄

除了這些，Rivian還面臨因漲價而被訴訟的困境。

Rivian周二（3月1日）表示，由于半導體短缺和成本上升，公司決定將純電R1T皮卡和R1S SUV的標價分別上調17％和20％。漲價后，R1T皮卡的起售價約為7.95萬美元，而R1S SUV的起售價約為8.45萬美元。

宣布漲價后，此舉立刻引起顧客的強烈抗議，一些不滿的客戶據稱取消了訂單。3月5日，一位名叫Charles Crews的股東向加州聯邦地方法院起訴了Rivian，指控這家電動汽車初創公司誤導了投資者，未披露其車輛原先的定價過低，在上市后需要提價。

這位Crews應該是很憤怒，因為他去年在Rivian上市首日以每股約112.83美元的價格購買了35股股票。現在跌慘了不說，車子還要漲價？還有跡象表明，這起訴訟的原告方正尋求成為集體訴訟。

面對客戶流失和訴訟的危險，Rivian不得不出來平息眾怒。周四，Rivian首席執行官R.J．Scaringe致信給客戶稱，公司正在努力應對零部件和材料成本上升的壓力，但將漲價適用于現有的訂單是錯誤之舉。

在另一份聲明中，Rivian方面表示，“隨著我們的生產設施的提升，管理供應鏈的挑戰，面對持續的通貨膨脹壓力，以及在短期內盡量減少對客戶的提價，我們預計整個2022年的毛利率將為負?！?/p>

最后的結果是，Rivian對于在周二漲價之前預訂的客戶維持原價，在漲價后取消訂單的客戶將被允許以原來的價格、時間和配置恢復訂單。而且，據悉Rivian拒絕透露有多少訂單遭到取消。

Rivian的內部也不太平。其首席運營官Rod Copes自 2020年3月上任后也在最近卸任，這進一步加劇了Rivian的動蕩。因為，首席運營官的離職正值公司面臨 R1T和R1S產量提升挑戰的關鍵時刻。

多重因素的外憂內患作用之下，Rivian的股價和總市值“一瀉千里”，曾經突破1000億美元的市值現在變得高不可攀，似乎在成為一種傳奇。而且，“產能地獄”的局面初現。

相似的經歷

伊隆·馬斯克很有先見之明。他之前說過，Rivian上市只是開始，能過了“產能地獄”這關再說。

馬斯克曾意味深長地提醒，“我建議先讓他們的第一個工廠運轉起來，以可承受的單位成本實現量產是極其困難的。而與擴大生產和供應鏈的規模相比，汽車概念車是微不足道的。如果這些問題都解決了，實現正毛利率就是下一個噩夢。”

不幸言中。況且，Rivian這家造車新勢力目前僅有一座工廠，位于美國伊利諾伊州，年產能為15萬輛，目前的生產狀況遠不能滿足訂單需求。根據后續規劃，Rivian將繼續追加50億美元左右投資，在德克薩斯州建造第二工廠，目標于2023年第二季度正式投產。

所謂“遠水解不了近渴”，現階段Rivian碰到這個關鍵問題，“尚未交付”和“尚未盈利”估計得延續很長時間。在此過程中，雖說商業模式能夠自圓其說，但銷售終端必須能夠源源不斷進行新車交付，所有關鍵節點打通，才有生存下去的可能。

實際上，國內造車新勢力也曾經歷過類似的境遇。比如，蔚來李斌成了“2019年最慘的人”。說最大的特長是“能從懸崖邊上，把自己撈回來”的李斌，經歷了多次“從生到死，又到生”。

而2018年時，小鵬汽車何小鵬也說過，特斯拉的很多問題，小鵬汽車和國內的新造車企業都能夠避免。但也有許多問題，即使意識到也無法完全避開。當時他說，“大家都說黎明前最黑暗，但我們今天還沒走到真正黑暗的時候。2019、2020年才是真正的黑暗?！?/p>

對于造車新勢力企業而言，量產和交付才是真正的黎明前的黑暗。所以，當時何小鵬說，“新造車企業到2020年才能完成從0到1的過程。”如今，“蔚小理”及其他造車新勢力，趟過這條“至暗時刻”的河流后，相信都感觸無限。

好在讓CEO RJ.斯卡林格覺得慶幸的是，實現量產交付的Rivian，手中握有的訂單還算充沛。但亞馬遜的“移情別戀”也是無比頭疼的。而且，訂單和規劃產能，始終還是一個“數字”，究竟能夠落地多少，仍存在巨大變數。而在痛苦的產能爬坡過程中，Rivian還需克服“缺芯”等問題所帶來的極限壓力測試。

況且，作為最大的競爭對手，隨著福特F-150 LIGHTNING純電皮卡與HUMMER EV的如期交付，美國本土電動皮卡細分領域中，一場不留情面的廝殺已然開始。而且，真正的特斯拉“魔王”Cybertruck也已開始量產前的一輪輪測試。

跟特斯拉股價最不一樣的是，特斯拉的股價經歷了十年的蟄伏，才“一飛沖天”。而Rivian出道即巔峰，現在股價的崩塌，表明股東的耐心極其有限，留給仍在“掙扎”的Rivian的時間，可能真的不多了……

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