頭圖來源：理想官方

作者 | 崔秋陽

編輯 | 王    妍

5月10日，理想汽車發布2022年第一季度財報。財報顯示，理想汽車第一季度實現營收95.6億元，較上年同期的35.8億元增長167.5%，較上一季度106.2億元下降10%。

其中，第一季度汽車業務收入93.1億元，同比增長168.7%。凈虧損為1090萬元，較上年同期收窄97%，和上一季度2.955億元凈利潤相比環比轉虧。

值得一提的是，理想汽車原本在新造車陣營中處于領先地位的單車毛利率仍保持在高位，為22.4%，與上一季度的22.3%基本持平。

對于今年第二季度表現，理想汽車給出的銷量指引為21000-24000輛，參照今年4月4167輛的交付量來看，5、6月的交付量將保持在8000-10000之間。

這也意味著疫情對生產和供應鏈的影響，以及新款車型L9的延期對于現款理想ONE的銷量影響仍會持續一段時間。

在手訂單充足，L9三季度交付

有春節假期季節性影響，以及反復的疫情狀況下，今年一季度理想汽車仍算交出一份不錯的成績單。

具體來看，除車輛銷售收入、營收總額都實現同比大幅增長外，隨著車輛毛利率穩中有升，理想汽車整體毛利率也實現小幅攀升，從2021年第一季度的17.3%上升至22.6%，上一季度為22.4%。

而其他銷售和服務收入為2.534億元，同比增長127.2%，理想汽車將其歸功于汽車累計銷量的增加，以及來自充電樁、配件和其他服務的銷售額。

因為原計劃推出新車型L9，一季度的營業費用為25.8億元，同比增加151.5%，環比增加9.4%。銷售、一般及管理費用12.0億元，同比增加135.9%，環比增加6.8%。

理想汽車稱主要由于雇員增加導致雇員薪酬增加，以及隨著公司銷售網絡的擴大，營銷及推廣活動以及租金支出增加。財報顯示截至一季度末，理想汽車已在全國范圍內擁有217家零售中心，覆蓋102個城市。

同時，因為理想L9搭載的智能駕駛系統理想AD Max為全棧自研，第一季度的研發費用也有大幅上升，從上一季度的5.145億元增加至13.7億元，同比增長167%，環比增長11.7%。

手握充足現金流的理想表示未來還將繼續加大研發投入、擴展銷售和服務網絡，財報顯示，截止一季度末，理想汽車手中現金儲備為511.9億元。

理想ONE 來源：理想官網

整個市場處于低迷狀態，理想汽車對2022年第二季度的營收及交付展望也呈保守之勢。理想預計2022年第二季度交付量為21000輛至24000輛，環比下滑24.3%至33.8%。其預計總收入也將出現一定程度的下滑，為61.6億元至70.4億元，環比下降26.4%至35.6%。

從行業數據來看，5月10日，乘聯會發布數據顯示，4月中國乘用車市場零售達到104.2萬輛，同比下降35.5%，環比下降34.0%，4月零售同比與環比增速均處于當月歷史最低值。

不過其表示，5月新能源車供給環比會大幅改善，預計5月新能源車零售環比4月將出現高增長。

理想汽車聯合創始人兼總裁沈亞楠在電話會中透露，雖然4月上半月理想ONE訂單增量較少，但進入4月下半月以來至5月初，理想ONE在除上海外的全國范圍內所收訂單增速明顯，“目前在手訂單仍然很充足，但最大風險是供應商的生產狀況。”

而談及電池成本，沈亞楠表示一季度生產過程中電池庫存較為充足，原材料成本上漲給財務數據帶來的影響不大，并且理想汽車已于4月1日調整了理想ONE的官方售價，在隨后的第二季度公司仍會再次評估電池成本上漲所帶來的的影響。

接下來隨著理想L9的正式上市及交付，預計理想汽車的銷量以及引以為傲的單車毛利率還將進一步提升。理想汽車創始人李想表示，盡管受到疫情影響，“我們仍計劃在第三季度交付第二款車型理想L9。”

談及未來產品規劃，李想還透露今年到明年將推出包含L9在內的3款新產品，包括全新一代增程產品，和BEV高壓平臺的產品，“明年大家就可以看到我們第一款20-30萬元的中型車的產品。”

此外他表示未來推出的純電車型，將采用不同于如今市場內任何一種產品的全新形態。

李想以iPhone類比理想的產品框架，“針對不同需求，在每10萬一個價格區間內放置爆款車型，每個價格區間也會擁有增程式以及純電兩種路線的產品。”言外之意，日后理想汽車還將繼續在價格方面向上、向下探索市場。

新車將至，還有產能危機

雖然第一季度財報仍算亮眼，但在今年4月，受疫情影響，車企以及供應鏈的停工、停產仍給整個車市帶來不小的沖擊。

從各家放出的交付數據來看，新勢力成績無一過萬輛，環比均呈現負增長狀態。而在中高端電動車陣營中，往日勢頭兇猛的理想汽車成為降幅最多的一家，環比降幅超過六成，這也使其在4月交付榜中直接跌出前三。

對此，沈亞楠解釋稱，“這是由于理想汽車常州基地處于長三角中心地帶，而理想汽車的零部件供應商超過80%分布在長三角地區，且其中很大一部分位于上海、江蘇昆山”，這也導致部分供應商因疫情出現完全停產、停運的狀況時，會加劇理想汽車的生產、交付延誤問題。

除此之外，一直以來靠“一款產品打天下”的理想，憑借理想ONE強大的產品力，以及“奶爸車”的精準定位，收獲了不錯的市場銷量，但單一的產品路線加之當下被延誤發布的理想L9，還是對其銷量產生了不小的影響。

在汽車行業分析師、江西新能源汽車技術研究院院長張翔看來，單一產品意味著供應商種類的單一化，一旦某條供應鏈出現問題便會造成生產交付大幅度延期，“而諸如豐田、大眾等擁有多款車型的車企而言，不同車型需要零部件不同也意味著供應商選擇就會不同，當某條供應鏈出現斷貨情況時也不會影響其他車型生產。”

理想L9 來源：理想官方微博

與此同時，隨著今年理想L9的上市交付，理想汽車還將面臨另一個“幸福的煩惱”——產能問題。

對于新造車來說，產能不足是制約其發展的最大掣肘，尤其是在巨大的市場野心之下，對于理想來說，接下來很長一段時間，擴產都將成為其重中之重。

目前理想汽車僅有江蘇常州生產基地處于投產階段，年產能為10萬輛，換算下來月均產能不足萬輛。而自2021年11月以來，理想汽車的單月交付量均在8000輛以上，其中11月、12月、1月和3月的交付量均在11000輛以上，這也意味著常州工廠幾乎一直處于滿負荷甚至超負荷生產狀態。

從蔚小理三家的動作來看，今年各家在擴充產品序列的同時，都在加速布局新工廠。

現如今理想常州生產基地正在進行二期產線擴建，擴建后該工廠年產能將達到20萬輛。與此同時，位于北京順義的綠色智能制造基地，改造后將實現年產10萬輛純電動汽車的產能，不過預計在2023年投產。另一個在今年年初正式拿地的重慶生產基地預計到2025年才能正式建成。

李想曾在內部信中表示，2025年，預計中國智能電動汽車銷量將超過800萬輛。理想汽車的目標是，到2025年拿到其中20%以上的市場份額，對應著至少160萬輛的年銷量。

根據這個時間表，理想ONE與理想L9也將在一段時間共享常州工廠產能。

張翔分析稱，理想常州工廠的產能分配可能會參照復工之初的特斯拉上海超級工廠，優先保證了Model Y的產能。而在理想L9正式上市后，其生產優先級很可能會排在理想ONE之前，“產能需要有所取舍，根據訂單量以及單車利潤綜合考慮，理想L9在上市之初可能會占據常州工廠更多產能。”

不論是從豐富產品路線還是利潤方面考慮，對于當下的理想來說，加速推進理想L9上市勢在必行。

未來汽車日報

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