隨著金九銀十的到來，車企的銷量終于迎來久違的回升。傳導到動力電池方面，剛出爐的9月動力電池裝機量數據，也相當穩健地在增長。

根據最新的中國汽車動力電池產業創新聯盟的數據，在新能源汽車市場帶動下，9月，我國動力電池裝車量54.5GWh，同比增長49.6%。

其中，磷酸鐵鋰電池和三元鋰電池的裝車量（同比）分別為41.3GWh（70.9%）、13.1GWh（7.4%），在總裝車量中的占比為75.8%、24.1%。很明顯，磷酸鐵鋰占據主要份額并且大幅增長的形勢不變。

我們也看到，各電池企業在“卷”的過程中，八仙過海。其中，裝機量增速較快的，有瑞浦蘭鈞和正力新能。瑞浦蘭鈞主要得益于上汽通用五菱新能源車月銷量超8萬輛，正力新能的主要增量來自零跑汽車。

此外，根據韓國研究機構SNE Research的分析，隨著全球電動汽車對磷酸鐵鋰電池需求的增長，中國電池制造商正在全球市場上迅速擴張。SNE認為，由于中國企業已經占據了磷酸鐵鋰電池市場的先機，預計在短期內將繼續主導市場份額。

動力電池哪家強

從月度裝機量增長率來說，近幾年的高增速已經放緩。從2021年的142.8%降到今年1~9月的35.6%。在新能源車型的滲透率超過50%之后，行業進入了平穩增長的平臺期。

根據聯盟的數據，累計裝機量方面，1~9月新能源汽車市場共計51家動力電池企業實現裝車配套，較去年增加2家，TOP10動力電池企業動力電池裝機量為332.4GWh，占比95.9%。

但一個變化是，這種高集中度正在略微降低。9月新能源汽車市場共計38家動力電池企業實現裝車配套，較去年同期增加5家。其中，排名前3家裝機40.8GWh（占比74.9%）、前5家裝機45.7GWh（占比83.9%）很穩定，但是TOP10裝機量52.0GWh（占比95.5%），占比較同期降低2個百分點。

這其中的主要原因，也是對電池企業最大的威脅，在于主機廠的“自研電池”。我們在裝機量的TOP15排名的末尾，看到了因湃電池的身影。雖然量還很微弱，但卻含義深刻。

隨著車企自研電池的速度上來，現在量產的因湃電池，包括前幾天奇瑞發布了自己的鯤鵬電池，對于寧德時代這樣占據半壁江山的行業巨頭來說，算是個非常大的威脅信號。

當然，寧德時代目前無憂。剛剛發布Q3財報的寧德時代，前三季度的利潤達到了360億元，相當于每天凈賺1.3億元。我在“C次元”文章《無人能擋“寧王”賺錢？》中，有詳細的交待。

而從全球動力電池裝機量（SNE數據）來說，寧德時代的表現也尤為突出，其1~8月的動力電池裝機量為189.2GWh，同比增長27.2%，并且以37.1%的市場份額位居第一。寧德時代已經連續七年在全球動力電池裝機量上領跑。

寧德時代的電池也被包括自主的極氪、問界、理想等品牌，以及特斯拉Model 3/Y、 寶馬iX、梅賽德斯-奔馳EQ系列、ID.系列等外資、合資品牌所采用。

而從最主要的車型來說，1~9月，插混車和純電動車的裝車量增速較高，累計同比增長分別為266.1%和101.8%。特別是插混車，在純電動車放緩之后，異軍突起并快速超越。

為了應對市場的快速變化，10月24日，寧德時代發布了采用鈉離子技術的驍遙超級增混電池。其中，400公里純電續航+4C超充+硬碳負極，令人印象深刻。這款電池具備在-40°C極寒環境下的放電能力。技術“亮劍”背后，也讓我們看到了競爭的激烈程度。

當然，人無遠慮必有近憂，寧德時代如何應對新形勢下的車企自研電池策略，確實很考驗智慧。

2025潛力在海外

從全球來說，中國電池企業的優勢地位不變。

根據韓國研究機構SNE Research發布的全球動力電池統計數據，今年1~8月全球登記的電動汽車（EV、PHEV、HEV）電池裝機量約為510.1GWh，較去年同期增長21.7%。

其中，1~8月全球排名TOP10中中國企業依然占據6家，分別是寧德時代、比亞迪、中創新航、億緯鋰能、國軒高科、欣旺達，6家公司總裝機量達332.3GWh，占據65.1%的市場份額。

除了寧德時代，比亞迪1~8月動力電池裝車量為83.9GWh，同比增長25.9%，在全球動力電池市場中排名第二，市場份額為16.4%，同比提升0.5%。

而根據天風證券的研報，其預計2024/2025年全球乘用車電動車銷量1653/1979萬輛，YOY（Year Over Year，年度同比）+20%/20%，對應鋰電池裝機需求為789/946GWh，YOY+22%/20%。

其中，中國2024/2025年的增速在27%/15%，銷量1029/1183萬輛。根據中汽協數據，2023年整體銷量在2192萬輛，假設2024/2025年乘用車銷量與2023年變化不大，滲透率預計在47%/54%。

天風證券認為，2024年支撐起裝機量增速的是國內，2025年是海外。具體而言，國內：24/25年裝機需求463/532GWh，YOY+26%/15%。海外：24/25年裝機需求326/413GWh，YOY+17%/27%。

這個判斷，可以參考一個數據。目前，國內新能源汽車月度滲透率已經突破50%，有人擔心國內后續增長降速乃至乏力。乘聯會數據是從7月開始，新能源車國內零售滲透率51.1%，實現首次月度突破50%。

此外，9月份，動力電池企業連帶產業鏈的投資也很踴躍，有接近30個擴產項目的動態。

相對于中國電池企業，目前稍微能打的，也就三家韓國電池企業，分別為LG新能源、SK On以及三星SDI，三家韓企的總市場份額為21.1%，較去年同期下滑3.4%。其中，1-8月，LG新能源、SK On、三星SDI的裝機量分別為61.8GWh、24.4GWh、21.3GWh。

一個重要的變化是，隨著中國企業對磷酸鐵鋰電池的引領趨勢不可抗拒，韓國企業也開始跟進。比如，LG新能源已經與雷諾達成了磷酸鐵鋰電池的供應協議。同時，三星SDI和SK On也在準備大規模生產磷酸鐵鋰電池。時間預計到2026年。

另外，松下是唯一一家進入全球動力電池裝機量前十名的日本企業，裝機量為22.4GWh，排名第六，但同比為-22.5%。當然，松下的負增長主要是由于Model 3的改款導致其銷量減少。后面，就看松下對21700和4680電芯的改進效果如何了。

隨著純電動汽車市場增速放緩，對具有價格競爭力的混動電池的需求增加，加上車企自研電池的趨勢加速，以及近期多起火災引發的社會對電池安全性的強烈需求，電池市場的格局變化和“小趨勢”也備受關注。

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