蓋世汽車訊 據彭博社報道，目前，市場對日產汽車（Nissan Motor Co.）現金生成能力的擔憂日益加劇，因為該公司還有一年的時間來解決其財務問題，隨后將迎來創紀錄的債券到期高峰。

圖片來源：日產汽車

日產汽車明年將有約16億美元的債務到期，較今年略有下降，但到2026年，其債務將激增至約56億美元，為彭博社自1996年以來匯編數據中的最高值。日產汽車2026年到期的債務包括日元、美元和歐元債務。

隨著日產汽車的債務違約保險成本攀升至2023年3月以來的最高點，日元和美元債券的收益率溢價也升至今年的最高水平，債券償付洪峰即將到來。

日產汽車發言人Shiro Nagai表示，截至今年9月底，日產汽車業務擁有超過1.3萬億日元（約合83億美元）的凈現金，流動性充足。Shiro Nagai還表示，日產汽車還與主要國際銀行簽訂了信貸協議，為汽車業務和汽車銷售金融業務提供資金，而截至今年9月底，日產汽車的可用資金超過了1.9萬億日元。

Shiro Nagai表示，日產汽車未來五年有“多種資金來源”償還債務，包括汽車業務現金流、有利可圖的汽車銷售金融業務產生的股息和新債發行等。Shiro Nagai補充道，上述債券數據不包括有資產擔保的證券。

然而，一個令人擔憂的問題是，今年4月至9月，日產汽車部門的自由現金流（可用于投資或增加股東回報）已出現赤字。評級機構表示，日產汽車在這六個月期間的赤字超過了4400億日元，原因是該公司利潤下降以及投資負擔增加，而日產汽車在未來幾年仍需開發下一代技術，如電動汽車和自動駕駛技術。

同時，日產汽車的貸款數額也是日本汽車制造商中最大的。彭博社匯編的數據顯示，今年第三季度（7月至9月），日產汽車的息稅折舊及攤銷前的貸款利潤率為8，相比之下，豐田汽車為4.9，本田汽車為4.7，而日經225指數（Nikkei 225 Stock Average）中公司的平均值為3.3。

CMA數據顯示，本月早些時候，針對日產汽車債務違約的保險成本升至約178個基點，為2023年3月以來最高。

債券價格也出現了類似變動。日產汽車發行的2030年到期的收益率為4.81%的美元債券利差躍升至高達234個基點，較今年低點回升了50個基點。彭博社匯編的數據顯示，日產旗下金融部門發行的2027年到期的收益率為0.7%的日元債券收益率溢價也從今年的低點約51個基點躍升至約80個基點。

更令人擔憂的是，日產汽車在其主要市場之一美國正面臨逆風。美國下一任總統特朗普表示，他希望對在墨西哥建廠的汽車制造商采取打擊措施，對從墨西哥進口的汽車征收超過200%的關稅。而墨西哥是日產汽車的重要制造基地和市場。特朗普還稱要對其他國家提高進口關稅。

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