昨晚，蔚來正式發(fā)布了三季度財(cái)報(bào)。

老實(shí)說，縱觀這份階段性成績單，只能用“喜憂參半”所形容。首先，望向積極地一面，其7月、8月、9月累計(jì)交付量，的確創(chuàng)下歷史新高，達(dá)到61,855輛。

對應(yīng)營收達(dá)到186.74億元，環(huán)比增長7%；調(diào)整后凈虧損約44.13億元，環(huán)比收窄2.7%；自由現(xiàn)金流轉(zhuǎn)正，現(xiàn)金儲備增長至422億元。

與此同時(shí)，通過持續(xù)的成本優(yōu)化，蔚來三季度的整車毛利率，也提升至了13.1%。而研發(fā)方面，繼續(xù)保持高投入節(jié)奏。

據(jù)財(cái)報(bào)顯示，整個(gè)三季度，今天文章主角投入的費(fèi)用約33.2億元，較2023年第三季度增長9.2%，較2024年第二季度增長3.1%。

整體來看，隨著一個(gè)個(gè)積極信號的展現(xiàn)，算是走在正軌之上。

但始終不可忽略的是，蔚來的三季度虧損達(dá)到52.38億元，凈虧損50.6億元，同比增虧11.0%，環(huán)比增虧0.3%，經(jīng)調(diào)整凈虧損為44.13億元，同比虧損增加約4.6億元。

換言之，“燒錢”造車，仍在繼續(xù)。

至于背后的原因，主要由于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的消耗，譬如一座座換電站的落地，以及樂道銷售渠道正在迅速擴(kuò)張之中。

也恰恰基于這樣的背景，必須承認(rèn)的是，拋給這家新勢力造車的生存壓力依舊很大，距離真正意義上的爬出泥潭，要走的路同樣還有很長。

好在，值得慶幸的是，結(jié)合其對于四季度的相關(guān)指引，預(yù)計(jì)交付量將來到7.2萬輛-7.5萬輛。順勢，減去10月已經(jīng)交付的2.1萬輛新車，簡單換算今年剩余的兩個(gè)月，平均交付量將達(dá)到2.55萬輛。另外，四季度營收指引為196.8億元-203.8億元，同比增長15.0%-19.2%。

總之，將繼續(xù)向上。

而在聊過了三季度財(cái)報(bào)的基本盤，接下來的篇幅將重點(diǎn)聚焦在電話會上李斌的種種輸出，可以說看點(diǎn)滿滿、十分重磅。

其一，有關(guān)樂道。

“如果看完整的交付月的話，我們12月份也就是第三個(gè)完整交付月，能交付到1萬輛，明年3月份我們的產(chǎn)能和交付目標(biāo)是2萬輛，我們認(rèn)為這是一個(gè)合理的排貨節(jié)奏。”

最近一段時(shí)間，相信許多讀者都能聽到有關(guān)L60產(chǎn)能“拉胯”的吐槽。對此，李斌做出了回應(yīng)。

不過，理想客觀的講，在制造端這款新車確實(shí)有所缺失，提車周期過長則讓很大一部分潛客倒戈友商。

在李斌眼中，“由于補(bǔ)貼的原因，現(xiàn)在樂道的需求肯定沒有9月那么熱，但試駕轉(zhuǎn)化率在非常高的高位，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高過蔚來的車，這說明樂道在所在的市場產(chǎn)品競爭力非常強(qiáng)。”

看似，仍然信心滿滿。

很快，這位掌舵者有關(guān)該品牌繼續(xù)劇透道：“樂道除了L60上量之外，明年還會推出兩款全新的車型，一款是6/7座SUV，另一款是大5座SUV，與理想的L8、L7相比，會有非常好的價(jià)格競爭力。”

另外，樂道明年的毛利率目標(biāo)是做到15%，到今年年底會開設(shè)300家門店。

而作為旁觀者，更想說的是：“切入主流大眾市場樂道肩負(fù)的使命，就是讓整個(gè)蔚來通過巨大的量變產(chǎn)生徹底的質(zhì)變。”

絕不是危言聳聽，前者但凡不及預(yù)期，后者的處境將愈發(fā)糟糕。

其二，有關(guān)螢火蟲。

是的，千呼萬喚始出來，李斌在三季度財(cái)報(bào)電話會中官宣，蔚來第三品牌正式命名為“螢火蟲”。

并且首款產(chǎn)品與品牌同名，將于今年NIO Day發(fā)布，明年上半年正式開啟交付。

進(jìn)一步了解后，“螢火蟲”在整個(gè)蔚來的定位，相當(dāng)于寶馬集團(tuán)的MINI品牌。將在設(shè)計(jì)、安全、空間、智能以及補(bǔ)能效率等維度，全面超越用戶期待，開啟全球高端小車的智能電動時(shí)代。

而就目前已知的信息，其首款新車售價(jià)約為15萬元左右，采用BaaS車電分離之后還能進(jìn)一步下探。另外，將放在NIO house內(nèi)銷售，不會獨(dú)立建設(shè)渠道。

由此不禁試問，你看好采用輕資產(chǎn)方式運(yùn)營的“螢火蟲”嗎？

其三，有關(guān)未來。

這一部分，李斌給予了最多的筆墨。開胃小菜，便是智駕方面基于世界大模型的端到端進(jìn)展。

“我們已經(jīng)將其用在量產(chǎn)車上，推送給了先鋒領(lǐng)航團(tuán)，已經(jīng)做了些主動安全的功能，第三方的測試有很好的表現(xiàn)。我們在樂道上實(shí)現(xiàn)了純視覺的城區(qū)領(lǐng)航輔助，接下來幾個(gè)月會有新版本能看到產(chǎn)出。”

平心而論，站在一名用戶的角度，參考友商們的拼命狂奔，今天文章的主角必須在該維度奮起直追了。不然，使用體驗(yàn)上將會被越拉越遠(yuǎn)。甚至令外界感覺到單季度超30億元的研發(fā)費(fèi)用打了水漂。

相比之下，主菜則有三道。

明年蔚來本品牌，會陸續(xù)切換到NT3平臺，進(jìn)入到全新的產(chǎn)品周期，旗艦轎車ET9會是其中的首款車型，明后兩年會完成整體切換升級。

得益于三個(gè)品牌的合力相助，明年整個(gè)蔚來的銷量目標(biāo)，要實(shí)現(xiàn)同比100%的增長，粗略估算將沖擊年銷45萬輛。

后年，也就是2026年，蔚來會努力做到全年盈利。雖然按照李斌之前立下的Flag，這一關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)本應(yīng)該是今年，但結(jié)果卻事與愿違。

不過，說了總比沒說要好。

寫到這里，文章漸漸臨近尾聲，望著今天文章主角的三季度財(cái)報(bào)，再次陷入到一種“責(zé)之深、愛之切”的復(fù)雜情緒中。

一方面，堅(jiān)持純電技術(shù)路線的蔚來，的確在中國車市留下了一個(gè)不可復(fù)制的樣本，有許許多多值得褒獎與點(diǎn)贊的地方。另一方面，即將度過十歲生日的蔚來，卻還沒有長大成人，有不少瑕疵與頑疾需要化解。

而隨著中國車市的競爭越來越殘酷，留給它調(diào)整的時(shí)間也變得越來越有限。最后，略顯感性的講，“大哥，給點(diǎn)力呀！別讓那么多關(guān)心你的人失望！”

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