10月15日，新沃土·新能源汽車產(chǎn)業(yè)投資(常熟)峰會在常熟市國際會議中心舉辦。本屆峰會由常熟市人民政府和中國汽車技術(shù)研究中心聯(lián)合主辦，峰會遨請了國家部委與行業(yè)專家解讀最新產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策，并就新能源汽車推廣應(yīng)用、企業(yè)投資與發(fā)展戰(zhàn)略等進行深入探討。中金公司研究部汽車行業(yè)研究員奉瑋發(fā)表了主題為《關(guān)于新能源汽車產(chǎn)業(yè)投資邏輯的思考》的演講。

中金公司研究部汽車行業(yè)研究員奉瑋

以下為奉瑋發(fā)言實錄：

新能源汽車大家講投資，第一個問題，到底賺不賺錢？我說這里面核心問題在于，新能源汽車到底是先發(fā)優(yōu)勢還是后發(fā)優(yōu)勢。傳統(tǒng)的汽車不去做，其他人很興奮，這個金礦居然沒人搶，但是這個里面往往出現(xiàn)一個分歧的地方，因為有市場經(jīng)濟原則的失效再加上后發(fā)優(yōu)勢，新興產(chǎn)業(yè)沒有一個像新能源汽車這么多的政策。

第二個問題，如果新能源汽車在市場經(jīng)濟體制上面失效了，那所有補貼怎么補，需要怎么補？到底是給廠家還是給需方？第三個方面，電動車的經(jīng)濟性什么時候能夠超過內(nèi)燃機車？

我一直反對的一點是新能源產(chǎn)業(yè)不能高歌猛進，一定會有回調(diào)期的，2009、2010年的時候我們?nèi)ズ芏嗥嚵悴考钠髽I(yè)調(diào)查，大部分做的都是簡單擴張，而這兩年放的增速很高的，你可以看到去年年底大家生產(chǎn)都忙不過來了，誰會去管研發(fā)呢，先把客戶滿足了是第一位。最開始是個興奮期，是個播種期，滿地撿錢，撿到后面之后自然會回穩(wěn)的。

另外，關(guān)于這個車的盈虧平衡點，過去十年是有巨大的變化的。我們大家原來以為說汽車行業(yè)是一個資產(chǎn)密集型、資金密集型、技術(shù)密集型，因為有外包之后，你會發(fā)覺資產(chǎn)比原來輕了很多，沒必要那么重的。還有一點，汽車行業(yè)會不會變成一個移動PC呢？我覺得有幾點，一個是標(biāo)準(zhǔn)化的問題，第二是外形的標(biāo)準(zhǔn)化，第二個就是解耦的問題。

創(chuàng)新的沃土，創(chuàng)業(yè)的沙漠。新能源汽車政策其實是比較優(yōu)勢的，同時，彎道超車的核心是在于我們有大量的新人，所以政府通過用我們的高儲蓄來發(fā)展一些我們原來沒有優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)，就形成了一些彎道超車的機會。消費品跟B2B和B2C是完全不一樣的，B2C是有大量試錯的機會。未來三年之后什么樣的車是最好賣的，每個人有每個人的思路。最后的結(jié)果就是大家會去賭。我們國家的企業(yè)足夠多，所以你就讓足夠的人去賭，但是有一點，你不能犧牲消費者。最后來講，實現(xiàn)新能源汽車補貼全部轉(zhuǎn)到消費者之后，實際上對于國際競爭也是非常好的事情。

新能源汽車產(chǎn)能過剩是一個供應(yīng)的問題還是一個需求的問題？我覺得新能源汽車賣的不好，核心問題不是需求的問題，是一個供應(yīng)的問題。實際上對于產(chǎn)能來講，沒有人擔(dān)心會不會有一個過剩的產(chǎn)能，因為它的東西變的越來越輕資產(chǎn)了。它的資產(chǎn)負債表占比不高。一萬臺車一年能賺多少錢？一年就能把固定成本收回來。乘用車核心的問題是在于你要有適合的產(chǎn)品，它跟鋼鐵不一樣。最后會看到很多過剩產(chǎn)能都是在于低效率跟高效率的民企，這個產(chǎn)能過剩就出來了。包括鋰電池這個有沒有產(chǎn)能過剩的問題，互換性越差的行業(yè)，產(chǎn)能過剩的擔(dān)心是越小的。政策的補貼核心的問題就是要找種子選手，我們國家需要眾多的種子選手。

還有在研發(fā)投入這個事情方面，不是他想投入多少就投入多少了，那還是他能不能把這個錢賺回來，是后面他的產(chǎn)品有沒有這個需求帶來的。所以我們總結(jié)一點，實際上應(yīng)該提高產(chǎn)品的準(zhǔn)入門檻，放松準(zhǔn)入門檻，產(chǎn)品這個層面搞的很高，車企準(zhǔn)入的層面放的很低。因為這么一個大變革的時代，大家各自拿錢來賭，然后出來一個結(jié)果。你看到每一家車企今天對未來很多的邊界條件其實是有巨大分歧的。這個為什么給后面的乘用車有一個機會呢，因為這么巨大的變化，原來傳統(tǒng)的車企規(guī)劃不好做了。

另外，電動車發(fā)展有一些是必然的規(guī)律，就是電池會用的越來越多，而且真正大家會看到以后新能源乘用車和今天的車大小差距不會特別的大。車的大小，不是車企定的，是交通運輸部定的，它的路修了不會改的。

最后就有一個結(jié)論，新能源乘用車不斷有人進來試水，傳統(tǒng)車企又不斷的保持觀望，未來幾年汽車市場就很亂，大家也看不清楚，所以你看國際市場上，整車廠的估值變的越來越低，因為大家看不清，總覺得這個太危險。

謝謝大家。

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