2011年中國鋰電池行業整體增速高于世界鋰電行業增長水平。2011年中國鋰電池行業市場規模達到了397億元人民幣，同比增長43%，全年鋰電池產量達到29.7億顆，同比增長28.6%。從過去四年的數據來看，中國鋰電池行業增速高于全球約10~13個百分點，呈現出快速增長的勢頭，與鋰電池產能向國內轉移的行業背景相符。

　　中國正極材料企業產能擴張迅速，多技術路線同時跟蹤覆蓋是大多數企業的產品戰略。從產能規模的角度來看，日韓廠商現有產能相對較大，大多在2000~6000噸之間，國內企業產能大多位于1000~3000噸/年之間，少數幾家企業(成都黃銘、河南紅日等)甚至推出了萬噸產能的擴產計劃，但真實產量增長遠不及產能規劃。

　　投資者需要明確理解并準確把握的三個視角：第一、從技術角度理解、從應用角度正視三種正極材料各自的特點是挖掘投資機會的前提;第二、把握動力鋰電池細分領域的特點和行業推動力。從鋰電池行業重心轉移來看，消費電子類產品增速相對穩定，整個行業的增量看點在于動力電池，對于動力電池需要在更加細分的應用領域進行分析;第三、從產品性能改進滿足市場需求的角度挖掘投資機會。

　　上海正極材料研討會演繹了三大陣營的觀點碰撞。我們參加了上海鋰電池正極材料研討會，與行業內專家展開了深入交流，明確了三個主要觀點：第一、沒有一種材料可以做到所有應用通吃，需要根據下游應用特點尋找適合的材料;第二、電動汽車的啟動時間低于預期，電動自行車和電動工具等小型鋰電市場已經啟動;第三、高端材料還是具有一定生產壁壘，目前國內鋰電池正極材料行業整體的工藝、設備、生產環境控制均需要提升。

　　鋰電池正極材料領域蘊藏三大投資機會。第一、關注最先啟動的下游市場和正極材料在不同應用領域的滲透力差異。錳酸鋰材料憑借成本優勢對電動工具和電動自行車等價格敏感性較高的下游行業滲透力強，磷酸鐵鋰受國家扶持力度大，有望在電網儲能和電動汽車領域獲得扶持;第二、關注工藝改進帶來的生產成本下降。目前磷酸鐵鋰生產工藝較為復雜，成本較高，生產工藝的變革會大幅提升磷酸鐵鋰的競爭力，值得密切關注;第三、傳統的鈷酸鋰材料盡管已經比較成熟，但是由于消費電子行業對便攜性、大容量的需求再持續提升，高端鈷酸鋰的需求仍將保持旺盛，這一點容易被市場忽視。投資標的方面建議關注杉杉股份和當升科技。

　　( 編輯/董海榮 )

返回第一電動網首頁 >