被美在“定價日”精準打擊的商湯，今日（12月30日）正式在香港聯合交易所掛牌上市。

據悉，商湯科技最終發售價定為每股3.85港元。據此計算，公司將收取的全球發售所得款項凈額估計約為55.52億港元，股份代號為0020。

據富途數據，受港股整體走勢影響，暗盤中，商湯-W股價走低，暗盤收盤時跌破發行價，最新市值為1268.06億港元，約為162.69億美元。但一經開盤，開盤價即上漲至3.91港元每股，較發行價3.85港元上漲約1.56%。以此計算，商湯科技目前市值為1471億港元。相較最后一輪融資，市值上漲三分之一。全球人工智能領域規模最大IPO由此誕生。

商湯敲鐘現場，圖片來源：商湯

事實上，此次商湯港股成功上市的背后，可謂是一波三折。

原計劃，商湯將于12月17日掛牌交易，但當商湯科技按部就班進行自己的上市計劃時， 12月10日，也就是商湯原計劃確定IPO價格的同一天，美國財政部宣布將商湯科技列入“非SDN中國軍工復合體企業名單”，在這一清單中的公司，美國投資者將不能進行投資。

這對即將掛牌上市的商湯來說，無異于臨門一腳精準打擊。不過，商湯也第一時間給出明確回應，“我們認為該決定與相關指控毫無根據，反映了對我公司根本性的誤解?？萍及l展不應該受到地緣政治的影響?！?/p>

與此同時，商湯科技還在12月13日在聯交所發布公告表示，為保障投資人權益，調整全球發售及上市安排，并將所有申請股款悉數退還予所有申請人。

有關調整全球發售及上市安排的公告，圖片來源：商湯 -W 公告

隨后，商湯科技迅速重啟了上市進程。12月20日，商湯科技在港交所公告稱，公司正式重啟公開招股，具體到發行規模細則，招股書顯示，商湯科技重新招股的募資金額、發行規模及價格區間均沒有變化，本次預計發行15億股，招股價介于每股3.85港元至3.99港元，籌資約60億港元，每手1000股。

值得注意的是，與首次IPO發售公告披露的基石投資者對比得知，商湯-W第二次IPO披露的基石投資者名單出現明顯變化，即剔除全部外資投資者。

混合所有制改革基金、國盛海外香港、上海人工智能產業股權投資基金、上汽香港4家依然在列，而廣發基金、Pleiad基金、WT、Focustar及Hel Ved 4家外資投資者從原名單中退出，此外，徐匯資本、國泰君安、香港科技園創投基金、希瑪眼科、泰州文旅補位成為新的投資者。更新之后的基石投資者認購金額達到了5.1億美元，相較于原計劃新增了0.6億美元規模。

被美國精準打壓后，商湯募資進程的確受到了影響，但投資規模反而變大了。

基石投資者認購情況，圖片來源：商湯-W公告

而此次商湯的上市也意味著迎來了另一層新的挑戰，因為目前商湯尚未進入盈利階段。

具體到營收層面，2018-2020年及今年上半年，商湯科技營收分別為18.5億元、30.3億元、34.5億元、16.5億元，同期虧損34.3億元、49.7億元、121.6億元、37.1億元，三年半累計虧損242.7億元，折合日均虧損1900萬。

持續虧損的背后是商湯在研發上的大力投入，招股書顯示，對應報告期，商湯研發開支分別為8.5億元、19.2億元、24.5億元及17.7億元，研發占比收入的比例逐年增長，甚至在2021年上半年超過了公司營收。而此次IPO募資的用途也將有60%用于研發。

那么在完成IPO之后，以商湯科技為代表的公司，能否在高額研發投入與持續虧損的情況下，展現出與之匹配的切實增長？

商湯集團聯合創始人、董事長兼CEO徐立博士，圖片來源：商湯

對此，商湯集團聯合創始人、董事長兼CEO徐立博士在上市儀式致辭中表示：“每個時代的企業都承載著各自不同的希望和責任，我們的命題是如何從生存、追趕到發展與開創。當我們看到了技術的巨大突破，商湯人希望推動技術落地，用技術突破去重新定義場景和模式，去刷新大眾對于人工智能的認知。商湯人始終堅信人工智能技術變革帶來增量價值，必將推動普惠和公平的智能時代到來?！?/p>

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