僅兩天時間，特斯拉市場蒸發了約479億美元（約合人民幣3446億元），累計跌幅8.6%。截至昨日（3月14日）收盤，特斯拉市值約為5175.3億美元，較其巔峰期的萬億美元縮水過半。

結合多方消息，特斯拉股價看跌，除了受美股三大指數整體大盤下跌影響之外（新一輪美國通脹數據全面超出預期，影響到了股市情緒），主要還是與自身短期發展放緩有關。

年內市值跌幅接近35%

實際上，今年來，特斯拉股價累計跌幅接近35%。

有分析人士表示，這幾年特斯拉的市值呈現大起大落之勢。2021年10月時，特斯拉因全球銷量持續上升，并表現出強勁的技術競爭力，加之獲得美國租車公司赫茲價值42億美元的電動車訂單，股價上漲，首次突破了萬億美元。到2022年1月，特斯拉市值達到1.24萬億美元的峰值。

然而，隨著整體市場回落，資本市場情緒持續低迷，特斯拉市值大幅下滑。2023年，特斯拉市值約為8000余億美元，較巔峰期蒸發約4000億美元。

特斯拉股價走勢，圖片來源：百度股市通

不過，去年底時，多家投行還看好特斯拉。美國投行Wedbush分析師去年底表示，在未來12至18個月內，FSD和超充網絡將為特斯拉帶來每股75美元的增值，將助推特斯拉市值重返1萬億美元以上。

然而，隨著特斯拉一季度銷量放緩，加上對其平價車型的競爭力存疑，特斯拉市值持續下跌。3月1日，特斯拉市值一夜之間蒸發461億美元。最近兩個交易日，特斯拉又蒸發了近480億美元。

平價車型來得太晚？

多家投行看衰特斯拉短期的發展勢頭。

一是，特斯拉平價車型產能短期預估過高。據彭博社報道，分析機構Evercore的分析師認為，特斯拉可能還需要數年時間才能全面推出一款成本更低的新車型，這將比華爾街預計的時間更長。

特斯拉早前就表示，將推出平價車型。據特斯拉CEO埃隆·馬斯克曾表示，“制造一輛價值25000美元的電動汽車”。資料顯示，該車將基于全新平臺打造，生產成本預計比Model 3低37%，綜合制造成本接近豐田卡羅拉。據悉，特斯拉Model 2預計會在今年上半年全球首發，最快會在2025年上市銷售。

圖片來源：特斯拉

如果特斯拉Model 2現階段上市，較為適合市場的需求。現階段，受經濟形勢影響，海外市場電動汽車市場陷入疲軟，消費者對平價電動車需求。

然而，Evercore在參觀了特斯拉得克薩斯州工廠后表示，Model 2產能預估過高。其認為，最佳情況下，2026年特斯拉Model 2平價電動汽車的產能更有可能是50萬輛，而不是市場普遍認為的100多萬輛。

富國銀行分析師則認為，特斯拉短期內是“沒有增長的成長型公司”。由于競爭加劇和交付量放緩，特斯拉主動降價，損害了盈利。他預計，特斯拉2024年的銷量增長將趨于平穩，2025年將下降。數據顯示，特斯拉2023年毛利率為18.2%，較2022年下降了7個百分點。

高盛銀行分析師表示，盡管特斯拉存在長期的增長潛力，但近期正遭受多項不利因素影響，比如價格降幅超預期、電動汽車競爭加劇，FSD及第三代平臺等上線延遲等，短期存在重大風險。

實際上，今年1月初，馬斯克就曾警告道，特斯拉降價已損及利潤率，今年銷售增長將放緩。他表示，特斯拉正處于“兩大增長浪潮之間”，第一個增長浪潮是由Model 3轎車和Model Y跨界車所支撐的，第二個增長浪潮預計將來自更便宜的下一代電動汽車。

在馬斯克發表了這段言論后，特斯拉的股價開始大幅下跌。有分析師預計，特斯拉股價可能會進一步下跌至152美元/股左右，較當前股價再降14%。

不過，仍有部分投行依舊看好特斯拉。Wedbush分析師認為，盡管特斯拉一季度增長緩慢，今年仍有可能實現210萬輛的交付量。同時，他認為，人工智能技術和全自動駕駛（FSD）有望讓特斯拉市值重返1萬億美元以上。

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