在交上了一份高達2.45萬輛的季度銷量答卷后，特斯拉的股價并未因此大漲，向來都有資本大佬撐腰的特斯拉也在遭遇資本力量的信任危機。

近日，特斯拉公布了第三季度銷量，2.45萬的交付量創造了特斯拉季度銷量之最，其中交付Model S約1.58萬輛，Model X約8700輛。相比第二季度，特斯拉在第三季度中交付量增長率超過70%。但這并沒有讓特斯拉的股票價格隨之大漲，在歷經5%的小幅波動后，特斯拉股價跌回到每股210美金。

高盛集團分析師大衛·坦波利諾(David Tamberrino)更是在周四將特斯拉的股票評級從“買入”(Buy)下調至“中性”(Neutral)，并將其目標股價從240美元下調到了185美元，與其當前股價相比低8%。

高盛集團是一家國際領先的投資銀行和證券公司，對特斯拉的股票評級向來表現一般。但被稱為特斯拉的最大粉絲的華爾街的另一家超級財團摩根士丹利也在不久前，對特斯拉的股票評級從“增持”降到了“觀望”。

摩根士丹利分析師亞當-喬納斯曾發表多份報告表示看好特斯拉，在2015年底時更是將目標股價上調至465美元。“特斯拉不僅僅是一個汽車制造商，它還可能會影響到多個行業。”喬納斯曾說。但就在不久前，喬納斯下調了特斯拉的股票評級，并將其目標價格下調到了245美元。

特斯拉正在遭遇資本市場的信任考驗。據《Business Insider》報道，在很多分析師看來，由于特斯拉股價上漲太快，其股價走勢已無上升空間可言，接下來，特斯拉的股票價格只會下跌或保持現狀。要知道，2010年時特斯拉的股票價格僅為17美元，而現在的股票價格是當時的10多倍。

特斯拉發展迅速，是電動汽車行業的引領者，所以即便在持續虧損的情況下仍然獲得了不少資本力量的支持。但自去年起，分析師們對特斯拉看好的熱情不再向以往一樣高漲，特斯拉的表現低于預期。尤其是在特斯拉公布收購Solar City方案后，遭到不少投資者反對。

在投資機構的分析師們看來，特斯拉遭遇資本力量的信任危機主要緣于特斯拉沒有有效的利用資金和人力資源。分析師們認為特斯拉應該把重心放在發展汽車業務上而不是花費大量資金擴展其他業務。此前，特斯拉擬以26億美金收購Solar City，用60億美金在內華達州建立“超級工廠”等。

特斯拉CEO馬斯克大力拓展其他業務的行為被看作為“燒錢”，菲亞特克萊斯勒汽車公司CEO Sergio Marchionne就曾怒斥過汽車行業圈錢燒資本的發展模式。通用汽車的總經理Dan Ammann在接受外媒采訪時也稱，盡管汽車廠商一個月營收達10億美金，但其資金只會投放在有回報的項目上。比如，由于俄羅斯市場表現欠佳，通用汽車在2015年時決定撤回對其投資。

與通用、豐田、福特等汽車生產商相比，特斯拉盡管具備發展前景，但還是個發展中的小公司，其一年的資金總額相當于通用汽車一個季度的資金額。所以，特斯拉更應該謹慎地花費每一分錢。馬斯克的目標是2018年生產50萬輛電動汽車，而完成這一目標更需要足夠的資金支持。在分析師們看來，發展汽車業務是特斯拉的首要任務，在籌集到巨額資金前，特斯拉不應先拓展其他業務。

對此，馬斯克認為特斯拉會在未來交通中扮演重要的角色，投資者應該從長遠角度考慮，而不是顧及股票價格每日的變化。在特斯拉方面看來，真正重要的是當特斯拉創造新的巨額現金流時，股票才具備真正的價值。

特斯拉把出售股票作為籌集資本的一種方式，而隨著特斯拉業務和規模的拓大，資本的高效利用變得最為重要。顯然，特斯拉正在花費著巨額資本發展其他業務，而這種“胡亂花錢”的行為最讓投資者擔心。

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