特斯拉的四季度創(chuàng)造了太多記錄，中國工廠落成、首批非美產 Model 3 下線、第二家海外工廠定址、皮卡車型發(fā)布、年度交付數(shù)突破 36 萬輛（36.75 萬輛的成績約等于英菲尼迪+謳歌的 2018 全球銷量）。

也正因如此，全世界都在翹首期盼特斯拉能夠給出一份怎樣的答卷。近日華爾街對特斯拉四季度的營收目標預期上調至接近 2018 年四季度的 70.47 億美元——但實際上，特斯拉的成績比任何人想象中都要耀眼。

在 2019 年的最后三個月里面，特斯拉總營收達到了 73.84 億美元（512 億元），非 GAAP 準則下凈利潤達到了 3.86 億美元（26.77 億元），GAAP 準則下利潤為 1.05 億美元（7.28 億元）。

截止至我們發(fā)稿，特斯拉美股盤后股價上漲 11.74%，報 649.21 美元，市值達到了 1047.2 億美元。

當然，特斯拉四季度財報的亮點遠不止于此，能源汽車兩開花，資金銷量雙豐收；馬斯克的原話是「It's a strong quater, in every way.」

財報復盤：100 億汽車盈利，434 億現(xiàn)金儲備

特斯拉在財報總結中表示，四季度 Model 3 產品線進一步完善和下探，影響了其銷售平均價格，實際狀況看上去也的確如此——四季度特斯拉汽車業(yè)務利潤率達到了 22.5%，但環(huán)比三季度的 22.8% 有所下降。

不過，微跌的利潤率架不住「薄利多銷」的大趨勢，特斯拉四季度汽車業(yè)務總營收達到了 63.68 億美元，環(huán)比增長 19%；汽車業(yè)務利潤額也達到了 14.34 億美元（100 億元）。如此高額的營收增幅，成功抵消了四季度總利潤率微跌至 18.8% 的影響（三季度為 18.9%）。

圖片來自 Reddit.com

除了汽車業(yè)務繼續(xù)迅速成長，特斯拉的現(xiàn)金儲備也在以肉眼可見的速度增加。四季度特斯拉現(xiàn)金等價物儲備達到了 62.68 億美元（434.8 億元），環(huán)比增長 17%，同比暴漲 70%。此外，自由現(xiàn)金流環(huán)比增長 1.73 倍至 10.13 億美元（70.3 億元）。

其他財報中的數(shù)字要點如下：

非 GAAP 準則下歸于普通投資者的每股收益為 2.14 美元，環(huán)比上漲 12%，同比上漲 7%。

營業(yè)支出 10.32 億美元，環(huán)比上漲 11%；特斯拉稱營業(yè)支出增長主要因為 CEO 獎勵計劃支出 7200 萬美元。

四季度 Model S/X 產量 17933 輛，環(huán)比上漲 10%；Model 3 產量 86958 輛，環(huán)比上漲 9%。

四季度 Model S/X 交付 19475 輛，環(huán)比上漲 11%；Model 3 交付 92620 輛，環(huán)比上漲 16%。

四季度特斯拉全球平均庫存周期為 11 天，環(huán)比下降 35%（三季度為 17 天），為過去 4 年最低值。

截止至 2019 年 12 月 31 日，特斯拉超充站總數(shù)達到 1821 個，超充樁數(shù)量 16104 個，年增長率分別為 28% 和 34%。

四季度太陽能業(yè)務裝機功率為 54MW，環(huán)比增長 26%，但同比下跌 26%；能源儲存業(yè)務裝機容量 530MWh，環(huán)比上漲 11%，同比上漲 136%。

截止至目前，特斯拉已經收獲了 30 億英里（48 億公里）的 Autopilot 行駛里程數(shù)據(jù)。

特斯拉還在財報中表示，Fremont 工廠的 Model Y 產能爬坡已經在 2020 年 1 月份正式開始。算上 Model 3，這兩款車型在 Fremont 工廠的年產能現(xiàn)在已經達到了 40 萬輛。

至于上海工廠，電池包的國產化已經在 2019 年 Q4 逐漸爬坡，其他部分的國產化也在「有序推進」。特斯拉表示「由于中國消費者的反響熱烈，我們將致力于以現(xiàn)有設備達成更高的產能；出于 SUV 車型在當?shù)氐氖軞g迎程度考慮，我們認為 Model Y 銷量起碼將看齊 Model 3」。

在財報中，特斯拉還提到了 2020 年的小目標：年交付量突破 50 萬輛，并且「由于 Model 3 在上海工廠/Model Y 在 Fremont 工廠進展順利，我們認為這一目標很大概率會超越」；太陽能裝機功率和儲能裝機容量年增長率雙雙突破 50%；2020 達成全年 GAAP 準則下盈利。

財報會議：「太瘋狂了！」

會議一開始，照例是馬斯克的裝逼時刻：「我們四季度在零廣告投入的情況下繼續(xù)創(chuàng)造了交付紀錄，完成了年度目標。特斯拉車型的需求/交付同樣強勁。」

「今年 1 月，我們開始制造 Model Y。并且我們前些時候將 Model Y 的 EPA 工況最長續(xù)航提升到了 315 英里（500 公里）。預計特斯拉全球周產能將迅速提升至 8000 輛。」

另外，馬斯克表示 Cybertruck 的需求依然非常強勁，連他都只能保證「盡力滿足用戶需求，這太瘋狂了（It’s going to be pretty nuts）」。

與此同時，Zach 表示特斯拉一季度交付預計將受到冬季傳統(tǒng)的沖擊，并對具體數(shù)據(jù)持保守預期。他還表示中國交付量將受新型冠狀病毒影響。

CFO Zach Kirkhorn 表示 2019 年是特斯拉的關鍵一年，這一年特斯拉從解決 Model 3 的歷史訂單，轉型至創(chuàng)造更多需求。資本層面，特斯拉從 Model 3 量產的歷史進程中學到了很多，并且將會把這些經驗應用于上海工廠。

「Model X 的推出實際上推動了 Model S 的銷量，所以我們不會擔心 Model Y 的需求，我們擔心的是產能。」Kirkhorn 表示特斯拉希望能同時在 Fremont、上海、柏林三大工廠同時生產 Model 3/Y，同時稱特斯拉一直致力于降低成本，同時使車輛的價格更加親民——馬斯克則表示自動駕駛實際上增加了車輛溢價。

根據(jù)會議上 CFO 的發(fā)言，上海工廠的結構遠沒有 Fremont 工廠復雜，由此帶來了更高的生產效率，與此同時，「滿足當?shù)乇O(jiān)管要求的成本沒有想象中高」，所以馬斯克預計上海工廠的單車利潤率很快將會追上Fremont 工廠，「即使不能超過，起碼也是一樣的」。

「現(xiàn)階段沒有任何融資必要，因為我們正在創(chuàng)造資金。」Kirkhorn 表示在持續(xù)正向現(xiàn)金流的背景下，特斯拉將會持續(xù)在生產線投入大量資金，「Q3/Q4 運營成本上升主要來自于上海工廠，但我們已經掌握了資本使用的效率」。

馬斯克還說：「我們在不斷花錢，但當然是在正確的方向上花錢，我們也一直在幕后提高效率」；「目前我們還沒發(fā)現(xiàn)需要并購的新企業(yè)，與此同時，我們在創(chuàng)造現(xiàn)金的同時也在不斷償還債務」。

除了工廠和產能的問題，其他財報會議高光發(fā)言如下：

特斯拉正在與屋頂裝修行業(yè)的企業(yè)合作，馬斯克表示未來消費者得到的會是一塊能生產電力的屋頂，只是一塊屋頂。

馬斯克認為服務領域目前最重要的是「擴張（expand）」，與此同時，他還表示更多使用 Autopilot 的用戶將可以獲取 Tesla insurance 保費折扣，「保費將會是特斯拉車輛主要的保養(yǎng)支出」。

但 Tesla insurance 目前仍只在加州范圍內可用，馬斯克稱「會盡快向更多地區(qū)推廣」。

最快幾個月之內，Autopilot 就將實現(xiàn)「功能上的全自動駕駛」。

馬斯克并未正面回答 Model S/X 換用新電池的問題，而是說道：「Model S/X 的續(xù)航里程幾年來已經得到了相當可觀的增長，并且正在快速接近 400 英里（640 公里）的 EPA 成績。即使是現(xiàn)在，Model S/X 已經能達到比官網標注更高的續(xù)航。」

「SpaceX 的 Starlink 計劃理論上是可以應用在車輛上的，但目前的主要目標還是滿足商業(yè)和家庭需求，當然能用在汽車上，因為可以提供的網絡帶寬遠高于車輛的實際需求。」

馬斯克拒絕透露 Cybertruck 的具體情況，但表示需求非常可觀。他還表示 Cybertruck 目前的生產焦點是電池，因為接下來特斯拉會量產的兩款車型，SEMI 卡車和電動皮卡都會裝載超大容量的電池組。

馬斯克這樣說：「提升電池容量是（制造電動汽車）最關鍵的，同時也是最困難的部分，所以我們會舉行電池日解釋我們的技術細節(jié)，具體日期將會在這個季度之后。」

至于馬斯克的宏偉藍圖里面應該在 Model Y 之后推出的「高乘員密度車輛（例如 MPV，或者公共出行車輛）」，馬斯克表示相關的產品已經在計劃當中，但現(xiàn)有車型的電池供應依然是目前最重要的。

最后，有關特斯拉年底將會上線的新一代動力系統(tǒng)，馬斯克稱「這就像是外星人級別的動力科技」。

結語

2020 年并未如我們一個月之前期待的那般，賜予我們新十年開端的激勵和善意。短短一個月里面，我們失去了太多，也承受了太多。 

但時勢艱辛并非停步的理由，時光倒流半年，想必不會有很多人猜到，特斯拉能度過一個堪稱完美的四季度。

馬斯克的中國新年迎來了完美句號，希望看到這里的你們，也能像馬斯克一樣先苦后甜，堅持到勝利的一天。

新年快樂！

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