得益于我國已啟動傳統能源車停產停售時間表研究的消息流出，國內新能源車企的股價一度飆升至漲停。江淮汽車甚至在10月9日強勢漲停，但是在10月10日時開始逆轉，一路暴跌，截止收盤時跌幅達到3.63%。那么，到底是什么讓一路走勢強勁的江淮汽車股票大幅下跌呢？

就在10日，江淮連發兩份公告，一是根據9月產銷快報，江淮汽車總銷量41397輛，比去年同期減少32.42%；二是江淮預計 2017 年 1-9 月份實現歸屬于上市公司股東的凈利潤與上年同期相比，將減少 80%左右。按照上年同期8.175億元的凈利潤估算，今年前9月，江淮的凈利潤僅為1.635億元。對比江淮上半年3.45億元的利潤表現，也就是說，三季度江淮汽車事實上虧損了1.8億元左右。如此大幅下跌的業績和銷量也難怪江淮一路飆升的股價逆轉下跌。

面對下滑的業績江淮方面表示主要原因是新能源汽車補貼退坡和乘用車銷量下降。事實上，金帛查閱數據發現，今年以來雖然江淮的乘用車銷量一直在下降，但是江淮的新能源汽車的銷量較去年增長近3成。而今年政府對于新能源車的國家補貼和地方補貼都有所降低，這直接導致了江淮的凈利潤大幅跳水。

新能源汽車已是趨勢  各家新能源車企股價大幅上漲

9月10日，工信部副部長辛國斌表示，全球汽車產業正加速向智能化、電動化的方向轉變，為搶占新一輪制高點，把握產業發展趨勢和機遇，我國已啟動傳統能源車停產停售時間表研究。

隨著這份消息的流出，9月新能源車企的股票幾乎全部大幅上漲。安凱客車更是一度漲停。

9月28日，工業和信息化部、財政部、商務部、海關總署、質檢總局聯合發布了《乘用車企業平均燃料消耗量與新能源汽車積分并行管理辦法》。按照“辦法”規定，從2019年開始，汽車行業將正式實施新能源積分管理制度，年度生產量或進口量達到3萬輛的傳統乘用車企業，都必須銷售一定的新能源車型，完成政策要求的積分標準。2019年，積分比例需要達到10%，2020年則需要達到12%。

隨后10月9日，同花順汽車整車板塊指數上漲4.78%。其中海馬汽車、安凱客車漲停，一汽轎車大漲9.1%,亞星客車、金杯汽車、江鈴汽車、比亞迪等則上漲逾5%。江淮汽車也在9日強勢漲停。事實上金帛查閱江淮近日的股價行情，一直處于飆升狀態，9日更是達到頂峰。但是在10日，江淮汽車開始逆轉，一路暴跌，截止收盤時跌幅達到3.63%，讓人大跌眼鏡。在外部環境如此之好的狀態下，為何一路飆升的江淮汽車反而陡轉直下，一路暴跌？是不是江淮內部出現了問題？

股價跳水的背后全因江淮兩份公告

與此同時，金帛關注到10日，江淮汽車連發兩份公告。一是安徽江淮汽車集團股份有限公司 2017 年 9 月產、銷快報；二是安徽江淮汽車集團股份有限公司 2017 年前三季度業績預減公告。

根據9月產銷快報，江淮汽車總銷量41397輛，比去年同期減少32.42%；今年1-9月累計銷售382743輛，比去年同期減少19.71%；乘用車方面除了轎車上漲了13.64%，其余都處于暴跌式狀態。其中運動型多用途乘用車（SUV）9月累計銷量10328輛，比去年同期減少65.32%；多功能乘用車（MPV）9月累計銷量6066輛，比去年同期減少5.69%；而上漲的轎車9月累計銷量僅為2924輛。

與此同時，江淮也發布了2017 年前三季度業績預減公告，根據公告顯示，經財務部門初步測算，預計 2017 年 1-9 月份實現歸屬于上市公司股東的凈利潤與上年同期相比，將減少 80%左右。

這簡直就是兩道催命符，直接導致了當天股票大幅跳水。而根據江淮此前發布的上半年報，上半年江淮凈利潤同比下降40%，為3.45億元。現在再發布公告，利潤降幅已經擴大到80%左右，而按照上年同期8.175億元的凈利潤估算，今年前9月，江淮的凈利潤僅為1.635億元。對比江淮上半年3.45億元的利潤表現，也就是說，三季度江淮汽車事實上虧損了1.8億元左右。

利潤跳水的背后直指國家新能源政策

這么大幅度的利潤跳水，江淮方面表示主要原因是新能源汽車補貼退坡和乘用車銷量下降。而金帛查閱數據發現，今年以來雖然江淮的乘用車銷量一直在下降，但是江淮的新能源汽車的銷量較去年增長近3成。

事實上，從銷售數據上看，前9月江淮乘用車累計總銷量為16.14萬輛，較去年同期的26.48萬輛下降近40％。但是，據此前官方發布的數據，上半年乘用車的下滑幅度也是40%左右。也就是說，江淮在傳統燃油車領域方面銷量走勢相對平穩，降幅與上半年相比并沒有進一步擴大。

再來看新能源汽車方面數據，9月新能源汽車銷售3021輛，比去年同期增加81.44%。事實上，今年上半年江淮的新能源銷量為9400輛，但前三季度累計銷量達到17495輛，也就是說，單三季度，江淮就銷售了超過8000輛新能源車。

雖然銷量翻了將近一番，但是與去年相比，今年政府對于新能源車的國家補貼和地方補貼都有所降低。以純電動車為例，一輛續航里程超過250km的純電動車，去年中央補貼達到5萬元，地方政府的補貼基本上與中央為1:1的關系，兩相疊加，單純這樣一輛車的補貼能達到10萬元。

按照今年的補貼標準，中央補貼下降到4.4萬元，地方補貼不得超過中央補貼金額的50%，最高僅為2.2萬元，一輛車整體上降低了3.4萬元。雖然今年前9月，新能源汽車的銷量較去年增長近3成，但如果按照上述標準估算，其補貼的金額甚至不如去年。據江淮的公告顯示，去年其總共收到了6.7億元財政補貼，而今年上半年，其拿到的補貼金額僅為1.24億元。

政府補貼的大幅縮水直接導致了此次業績預減80%，從目前車市整體情況來看，傳統的燃油乘用車翻盤不太可能，而隨著新能源補貼的下降，即使江淮的新能源汽車的銷量較去年增長近3成，也無法阻止其凈利潤的大幅跳水。

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