日前，長(zhǎng)安汽車發(fā)布2021年季度財(cái)報(bào)，信息顯示，前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收792億元，同比增長(zhǎng)41.8%，歸母凈利潤(rùn)29.92億元，同比減少14.2%，歸母利潤(rùn)下滑主要系2020年同期出表長(zhǎng)安新能源、處置長(zhǎng)安PSA股權(quán)增加投資收益等非經(jīng)營(yíng)性損益擾動(dòng)。

扣非歸母凈利潤(rùn)17.4億元，同比增長(zhǎng)182.9%。主要系自主與合資產(chǎn)品雙雙熱銷，且產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。首創(chuàng)證券預(yù)測(cè)，長(zhǎng)安汽車2021年歸母凈利潤(rùn)48.13億元，同比增長(zhǎng)44.78%。

長(zhǎng)安汽車前三季度銷量173.22萬輛，同比增加26.4%，持續(xù)領(lǐng)跑自主品牌車企。受益于 多款熱門持續(xù)熱銷，自主品牌銷量98.4萬輛，同比增加39.4%。合資品牌中長(zhǎng)安福特前三季度累計(jì)銷量20.92萬輛，同比增長(zhǎng)25.2%。長(zhǎng)安馬自達(dá)前三季度累計(jì)銷量9.31萬輛，同比微跌1.3%。

值得一提的是，福特旗下林肯品牌前三季度累計(jì)銷量達(dá)6.6萬輛，同比增長(zhǎng)70%，創(chuàng)最高前三季度銷量紀(jì)錄。航海家、飛行家、冒險(xiǎn)家產(chǎn)品陣營(yíng)，前三季度交付量達(dá)58,290輛，占總銷量的88%，帶動(dòng)品牌溢價(jià)能力向上。

除了傳統(tǒng)燃油車業(yè)務(wù)外，今年前三季度，長(zhǎng)安汽車自主品牌新能源車銷量已突破7.1萬輛，同比增長(zhǎng)310.5%。此外，長(zhǎng)安新能源正在“蓄力”扭虧擬引入投資者募資50億，將有助于增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力，助推新能源汽車業(yè)務(wù)加速發(fā)展。

在顯性的銷量表現(xiàn)以外，長(zhǎng)安汽車在公告中表示，原材料價(jià)格保持高位運(yùn)行，第三季度電解銅、橡膠、鋁、銠金等價(jià)格較上年同期大幅增長(zhǎng)。部分關(guān)鍵原材料在第三季度價(jià)格增幅有下降趨勢(shì)，對(duì)經(jīng)營(yíng)影響有所緩解。

而從去年開始就困擾汽車產(chǎn)業(yè)的芯片問題，也是長(zhǎng)安汽車面臨的考驗(yàn)。公告稱，受海外疫情反復(fù)、芯片短缺影響，第三季度長(zhǎng)安汽車生產(chǎn)未能滿足市場(chǎng)訂單需求，庫(kù)銷比處歷史低位。隨著海外芯片產(chǎn)能的陸續(xù)恢復(fù)，預(yù)計(jì)供需情況將趨于好轉(zhuǎn)。

將目光聚焦到第三季度，長(zhǎng)安汽車2021第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收224.15億元，同比微減2.8%，營(yíng)收環(huán)比下滑主要系缺芯擾動(dòng)。歸母凈利潤(rùn)12.63億元，同比增長(zhǎng)42.9%，扣非歸母凈利潤(rùn)10億元，同比增長(zhǎng)92.7%。環(huán)比2021第二季度的0.2億元亦大幅提升。

相關(guān)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，從均價(jià)看，2021前三季度長(zhǎng)安汽車自主車型單車均價(jià)同比增加0.4萬，第三季度均價(jià)同比減少0.3萬，環(huán)比減少0.2萬。總體上營(yíng)收趨勢(shì)與銷量趨勢(shì)接近，但是三季度均價(jià)下滑導(dǎo)致營(yíng)收同比下行。

合資品牌同樣在三季度銷量向好，在長(zhǎng)安福特和長(zhǎng)安馬自達(dá)的加持下銷量12.11萬輛，同環(huán)比分別增加12.1%、38.2%。長(zhǎng)安福特受益于福特與林肯新車型的貢獻(xiàn)，單季度銷量同比增長(zhǎng) 26.7%，環(huán)比增長(zhǎng)56.0%，據(jù)悉，第三季度合資品牌貢獻(xiàn)投資收益為3.5億元。

前三季度長(zhǎng)安汽車主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率為15.9%，同比提升4.7%，主要系產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，高毛利車型占比提升帶動(dòng)單車價(jià)格上拓，以及產(chǎn)能達(dá)產(chǎn)后的固定成本分?jǐn)偨档蛶淼囊?guī)模效應(yīng)，且有效對(duì)沖了大宗商品及芯片漲價(jià)對(duì)毛利的不利影響。

其中，2021第三季度毛利率為17.39%，同比增加3.49%，環(huán)比增加0.51%，在大宗商品及芯片漲價(jià)背景下，長(zhǎng)安汽車第三季度毛利率不降反升，主要或因降本策略逐漸成效，并實(shí)現(xiàn)積分自給所致。

從目前長(zhǎng)安汽車發(fā)展的態(tài)勢(shì)來看，長(zhǎng)安自主品牌在燃油車市場(chǎng)保持著以CS75P系列和逸動(dòng)系列為銷量主力，UNI系列貢獻(xiàn)高溢價(jià)增量，在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)一步改善的同時(shí)，長(zhǎng)安品牌市占率有望繼續(xù)提升，盈利情況也將逐步好轉(zhuǎn)。

合資品牌中除了福特與林肯持續(xù)向好之外，長(zhǎng)安馬自達(dá)統(tǒng)一渠道后，馬自達(dá)品牌內(nèi)耗消除，渠道統(tǒng)一、并表，帶動(dòng)銷量提升。

在電動(dòng)化大潮來臨之際，長(zhǎng)安汽車打造的全新電動(dòng)車型 C385已經(jīng)亮相，將加快在新能源汽車領(lǐng)域的開拓。與此同時(shí)，與華為、寧德共同打造新能源高端品牌，后續(xù)將基于高端品牌打造多款車型，子公司阿維塔將全面推進(jìn)高端品牌落地。

除了首創(chuàng)證券預(yù)測(cè)外，其他投資機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)長(zhǎng)安汽車2021-2023 年?duì)I業(yè)收入分別為1032 億元、 1178 億元和 1367 億元，同比增速分別為22%、14%和16%；歸母凈利潤(rùn)分別為45億元、57 億元和69億元。

根據(jù)長(zhǎng)安汽車“新汽車新生態(tài)”所勾勒的藍(lán)圖，計(jì)劃到2025年，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)安品牌銷量將達(dá)到300萬輛，其中新能源占比達(dá)到35%；到2030年，打造成為世界級(jí)品牌，銷量將達(dá)到450萬輛，新能源占比達(dá)到60%。

在新汽車產(chǎn)業(yè)格局下，傳統(tǒng)車企面臨著更加嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。因此，長(zhǎng)安汽車必須要切準(zhǔn)時(shí)代脈搏，要有革命性的轉(zhuǎn)型，構(gòu)建新技術(shù)能力，加速融合高科技的生態(tài)要素。所以，在銷量與利潤(rùn)齊增的前提下，長(zhǎng)安汽車?yán)_了“下半場(chǎng)”的競(jìng)爭(zhēng)序幕。

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