市場產銷

10月新能源汽車產量大超預期：新能源汽車全年銷量目標至33萬

浙商證券 2015-11-16 15:11

根據工信部數據，10月我國新能源汽車生產5.07萬輛，同比增長近8倍，環比增長54.6%，大超市場預期。1-10月新能源汽車累計生產20.69萬輛，同比增長3倍。我們將全年銷量目標從25萬輛上調至33萬輛，上調幅度32%。

1-10月純電動乘用車累計生產8.71萬輛，同比增長3倍;插電混乘用車累計生產4.55萬輛，同比增長3倍；純電動商用車累計生產5.93萬輛，同比增長9倍；插電混商用車累計生產1.50萬輛，同比增長88%。

10月依然是純電動車型、商用車型表現更為強勁

分車型來看: 純電動乘用車生產2.17萬輛,同比增長近8.5倍,環比增長63.2%; 插電式混合動力乘用車生產7028輛,同比增長2倍,環比增長24.6%; 純電動商用車生產1.96萬輛,同比增長4倍,環比增長71.9%; 插電式混合動力商用車生產2,389輛,同比增長2%,環比下滑1.6%。

可以看到,由于年底搶裝行情的出現,受益補貼更多的純電動車型表現更為強勁,而補貼額度更高的純電動商用車則為表現最佳單品,符合我們在之前一直強調的預判:商用車年底放量幅度將會超出全市場預期。

產量超預期下的投資建議

我們一直在提示年底的產銷量大概率超預期,數據也逐步驗證我們的判斷。在年底純電動車型與商用車型大幅放量的情境下,最直接受益的當為客車動力電池龍頭的國軒高科,電機龍頭大洋電機與方正電機。而動力電池需求的持續增加將直接利好我們近期重點關注的鋰電設備龍頭贏合科技,以及電極材料漲價鏈上的新宙邦、杉杉股份與當升科技等。

風險提示:個別股票短期漲幅過大,政策力度不及預期。

來源：浙商證券

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