今年全球經濟都不太好，LG化學和SDI都發布了Q3的業績情況，來看一看。

LG化學

LG化學Q3的銷售額同比增長1.6％至7.3萬億韓元；營業利潤同比下降37％至3803億韓元，環比增長42%；凈利潤為1372億韓元。受整體的影響，從LG化學整個公司來說在韓國企業業績下降的狀態下，是很正常的。

Q3的電池業務銷售額為2.2萬億韓元（約132.5億人民幣），營業利潤為712億韓元（約4.3億人民幣），目前1-9月總的電池銷售額為5.869萬億韓元，離LG之前的2019年10萬億韓元的目標還有近4.131萬億，這個缺口很難在下個季度補上來，從總的營業利潤來看，虧損2047億韓元。

在利潤的問題上，目前能看到的報告主要有這么幾點：

a）今年LG化學在本國的ESS業務上虧了大錢，一次性支出比較高，根據評估光是這塊損失1000億韓元；目前還沒有看到韓國本國的儲能ESS業務有恢復，之前三星在改造模組和系統設計也是希望能把這塊的影響降下來。

b）歐洲需求的增加，但是歐洲的工廠的產能沒上來

在韓國的證券報告里面，有一張統計是根據韓國電池往波蘭和歐洲的電池量來評估波蘭的電池的產量。目前來看，波蘭的產能上的很慢。

The biggest factors were the disruption in mass production plans at its EV battery plant in Poland 

thelec.kr

這個問題一方面限制了今年大眾在保時捷、奧迪和大眾品牌上的產量準備，另一方面也限制2020年的上量過程，從三星在匈牙利建立電池廠，到LG Chem過去，可能韓國的電池產業沒辦法把熟練的工人搬到歐洲去干活。我很好奇到時候CATL在德國如何解決人手問題。

c）Koreaherald 的說法，Q3的利潤主要是通過儲能ESS系統在海外銷售的增長，2019年海外的銷售額比去年增長了50%。

從目前來看，LG化學Q4主要看在中國的工廠供應特斯拉的情況，上量的情況怎么樣。有國內的分析師通過隔膜廠家的毛利情況判斷LG在國內的生產準備，從上下游的利潤情況推斷這種方法很有意思。 

SDI

SDI的情況是第三季度營業額為25679億韓元，營業利潤1660億韓元。電池業務的銷售額為1.95萬億韓元，比去年同期增長了1.5％，沒有太多的驚喜。

從Q3的實際情況來看：

a）SDI大電芯的需求在歐洲車企的拉動下有增長，主要是PHEV電芯需求，目前SDI的最大的問題在歐洲車企新的BEV項目上幾乎沒有太多的收獲（今年能拿出來說的是三星SDI為Akasol供應商用車電芯和模組）

b)SDI 在ESS上面目前也在尋求出貨量，這個季度出貨有恢復，下個季度通過前幾天宣布的防火系統可以推一推（ESS equipped with fire-safe system to be launched, overseas sales growth to sustain mainly in US & AU）

c）三星的小電池業務，目前受到了國內企業的競爭，加上在特斯拉中國的需求上沒拿到使得需求變弱；三星手機的量慢慢下來也會影響SDI的小電池出貨量。

最后SK創新在10月30日發布業績，不過由于出貨量較小，目前鋰電池業務的狀態比較難推測。

小結：韓國電池企業在這波下行經濟周期里面態度還是分化的，兩家比起國內龍頭的賺錢能力還是差遠了,第三季度比亞迪的凈利下滑也很嚇人。

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