來(lái)源 / Bloomberg 作者：Siddharth Vikram Philip, Christoph Rauwald, Irene Garcia Perez

阿斯頓·馬丁這家老牌英國(guó)豪車制造商，曾因在007系列電影中的頻頻亮相而聲名大噪，從2020年初開始卻一直處在財(cái)務(wù)困境中。

勞倫斯·斯特羅爾（Lawrence Stroll）

加拿大時(shí)尚大亨勞倫斯·斯特羅爾（Lawrence Stroll）名下的一家集團(tuán)在2020年1月底向阿斯頓·馬丁投入5.36億英鎊（約47億元人民幣），沒(méi)過(guò)多久，這家汽車制造商就表示，在疫情的影響下，現(xiàn)金又不多了。

這一次，阿斯頓·馬丁正在通過(guò)發(fā)行債券和股票再籌集總計(jì)約13億英鎊（約113.7億元人民幣）的資金，其中大部分將用于對(duì)現(xiàn)有債務(wù)進(jìn)行再融資。

10月27日，阿斯頓·馬丁表示，戴姆勒旗下的梅賽德斯-奔馳將通過(guò)向阿斯頓·馬丁提供技術(shù)支持，幫助其將混合動(dòng)力車和電動(dòng)車推向市場(chǎng)。作為交換，阿斯頓·馬丁將向梅賽德斯發(fā)行新股，在三年內(nèi)將這家德國(guó)汽車制造商的股份從2.6%提升到高達(dá)20%。在不花費(fèi)一分錢現(xiàn)金的情況下，奔馳成為該公司的大股東之一。

這不是奔馳與阿斯頓·馬丁的首次合作。從2013年開始，這兩家汽車制造商就已經(jīng)就奔馳的8缸發(fā)動(dòng)機(jī)進(jìn)行了合作。而此次奔馳將開始向阿斯頓·馬丁提供混合動(dòng)力和電池動(dòng)力系統(tǒng)。

“他們非常相信阿斯頓·馬丁的上升空間。”斯特羅爾在電話采 訪中談到梅賽德斯，“我們通過(guò)向他們敞開股權(quán)的大門，獲得了他們所有最新的、最強(qiáng)的技術(shù)，而在我們之前的七年關(guān)系中，我們沒(méi)有這樣的機(jī)會(huì)，他們將是僅次于我的第二大股東。”

現(xiàn)年61歲的斯特羅爾表示，作為阿斯頓馬丁新融資計(jì)劃的一部分，Zelon Holdings，一家歐洲家族企業(yè)，和二疊紀(jì)投資伙伴公司（Permian Investment Partners）將成為阿斯頓·馬丁的新股東。

“這個(gè)機(jī)會(huì)與我們2016年初對(duì)法拉利的投資有許多相似之處。”二疊紀(jì)在一份電子郵件聲明中說(shuō)，“我們相信，阿斯頓·馬丁改善的資產(chǎn)負(fù)債表和擴(kuò)大的戰(zhàn)略合作關(guān)系，將推動(dòng)這個(gè)新的、極具聲望的團(tuán)隊(duì)實(shí)現(xiàn)最佳的執(zhí)行力，并最終帶領(lǐng)這個(gè)知名豪華品牌在未來(lái)幾年實(shí)現(xiàn)股東價(jià)值的最大化。”

此次增資也標(biāo)志著阿斯頓·馬丁在2018年上市經(jīng)歷了慘不忍睹的兩年后，為扭轉(zhuǎn)局面又做出的最新嘗試。

阿斯頓·馬丁上市以來(lái)的股價(jià)不斷走低

阿斯頓·馬丁的計(jì)劃和目標(biāo) 

由于在2015年，同為意大利豪車制造商的法拉利成功IPO，并受到熱烈追捧，2018年阿斯頓·馬丁試圖借鑒法拉利的經(jīng)驗(yàn)也上市，但銷量不盡人意，產(chǎn)能也無(wú)法跟上，使股價(jià)自亮相以來(lái)暴跌91%。

在2020年初斯特羅爾向阿斯頓·馬丁拋出了救命稻草，隨后，該公司挖來(lái)了梅賽德斯高性能品牌AMG的負(fù)責(zé)人，成為其新的首席執(zhí)行官，并制定了新的發(fā)展規(guī)劃：

• 到2025財(cái)年，按20億英鎊的收入計(jì)算，實(shí)現(xiàn)5億英鎊的Ebitda（稅息折舊及攤銷前利潤(rùn)）。

• 每年生產(chǎn)9000至10000輛汽車，包括使用一級(jí)方程式技術(shù)的中置發(fā)動(dòng)機(jī)汽車。

• 2021年下半年開始交付Valkyrie超級(jí)跑車。

戴姆勒首席執(zhí)行官康林松（Ola Kallenius）10月份向外媒表示，該公司無(wú)意收購(gòu)阿斯頓·馬丁，但表示他們的技術(shù)合作關(guān)系將保持不變。康林松一直在削減成本，以騰出資金用于混合動(dòng)力車和電動(dòng)車，包括AMG部門。向阿斯頓·馬丁提供電動(dòng)車技術(shù)將提升梅賽德斯自身產(chǎn)品系列之外的規(guī)模經(jīng)濟(jì)。

阿斯頓·馬丁在一份證券交易所文件中表示，募資后，該公司將擁有超過(guò)5億英鎊的現(xiàn)金。首席財(cái)務(wù)官肯·格雷戈?duì)枺↘en Gregor）在電話會(huì)議上表示，這一數(shù)額足以滿足其中長(zhǎng)期需求。該公司還發(fā)布了第三季度的營(yíng)收和盈利，基本符合分析師的預(yù)期。

托比亞斯·莫爾斯（Tobias Moers）在2016年的AMG活動(dòng)中

8月份成為阿斯頓·馬丁CEO的前AMG掌門人托比亞斯·莫爾斯（Tobias Moers）表示，該公司與奔馳在2013年形成的最初合作關(guān)系只是為了打開大門。“現(xiàn)在，我們可以獲得AMG的整個(gè)動(dòng)力系統(tǒng)系列，例如，從低端到高端。”他在電話采 訪中說(shuō)，“我們可以利用他們的技術(shù)為我們未來(lái)的汽車進(jìn)行更多定制化的改造。”

債券反彈

阿斯頓·馬丁2022年4月到期的2.85億英鎊票據(jù)在該公司宣布再融資計(jì)劃后上漲了10便士（0.87元人民幣）至100.1便士（8.7元人民幣）。根據(jù)彭博社匯編的數(shù)據(jù)，這是票據(jù)在2017年發(fā)行以來(lái)的最大漲幅，也是兩年來(lái)的最高價(jià)格。

該公司有合計(jì)9.9億英鎊的金融商品債務(wù)將在2022年到期。隨著新的8.4億英鎊等值的高級(jí)擔(dān)保票據(jù)的收益，該公司將把其“到期墻”（Maturity Wall）推到2025年。

據(jù)一位知情人士透露，正在討論的新票據(jù)初步定價(jià)在8%至9%之間。這遠(yuǎn)高于其現(xiàn)有的4億美元和1.9億美元票據(jù)所支付的6.5%的票息，但低于其一年多前最后一次開拓債市時(shí)向投資者提供的12%的利息。

阿斯頓·馬丁還安排了2.59億英鎊等值的2026年到期、票息為13.5%的新二聯(lián)票據(jù)，以及2025年到期的8700萬(wàn)英鎊再融資循環(huán)信用貸款。

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