去年推出的新車中，給公司帶來最多利潤的既不是特斯拉，也不是什么瘋狂的超級跑車，而是新款的保時捷911。

這款被公司內部以及粉絲稱作992的保時捷標志性車型的第八代產品，從數據上看，它比去年推出的其他任何車輛都更有利可圖。

彭博社最近的一份報告顯示，新款911自推出以來，盡管它只占保時捷品牌銷量的11%，但在公司總收益中卻達到了近30%的份額。

這一比例超過了法拉利F8 Tributo、阿斯頓·馬丁DBX、梅賽德斯-奔馳GLE、寶馬X5等“精英”車型，而這些產品對其所屬品牌來說正是最重要的利潤來源。

具體來看，F8 Tributo的銷售利潤率高達50%，但只占法拉利汽車總利潤的17%；阿斯頓·馬丁預計2020年銷售4500輛DBX，銷量翻一番，但也只占其總銷量的21%；奔馳的GLE和GLS一起，2020年能占到梅賽德斯收入的24%，銷量占比則為9%；寶馬X5占其汽車銷售收入的16%，占銷量的7%。

“所有這些車型的整體盈利水平都高得難以置信。”彭博汽車資產研究分析師邁克爾·迪恩（Michael Dean）說，“但其中最引人關注的是新一代911，這款產品將進一步提升大眾集團的收益。”

“原因很簡單。”迪恩解釋說，“標價9.74萬美元的911本身就是一款極賺錢的產品，在此基礎上只要推出更多車型版本，那獲得的收益自然會變得無比巨大。”

確實，提供諸如變速箱/底盤、內飾、照明甚至敞篷等方面的可選配置，汽車制造商在提高零售價的同時，并不會產生太多額外的成本。

至于高性能方面，拿Turbo來說，假設他們銷售1萬輛Turbo，再加上GT3和Turbo S，這就意味著保時捷光靠這一類衍生品就能為公司帶來5億美元利潤。

此外，貿易戰、經濟放緩使德國汽車銷量降至2010年以來的最低水平，梅賽德斯-奔馳和寶馬都受到了影響，大眾2015年柴油丑聞引發的對持續污染的擔憂也是一大問題。

但對保時捷來說，它最大的市場在中國，在這里的產品價位定得也高，因此它在汽車行業轉型的大趨勢下，受到的影響應該不會太強烈。

“保時捷處于領先地位，不會有什么問題。”迪恩給出了這樣的評價。

2018年，保時捷全球銷量增長3%，達到256255萬輛，而911的銷量增幅更是達到了10%，至35573輛，且還是在車型換代的情況下實現的。僅去年一年，保時捷911的全球銷量就超過了賓利、法拉利、阿斯頓·馬丁和蘭博基尼的總和。

“911的吸引力比以往任何時候都更強。我們的車標能吸引來越來越多的消費者。”保時捷執行董事會成員馮佩德（Detlev von Platen）在公司的銷售報告中寫道。

更重要的是，新的911發揮著雙重作用，那就是它能抵消剛剛發布的電動Taycan的預期損失。保時捷預計生產2萬至3萬輛Taycan，這意味著該品牌將投資66億美元，其中包括在德國斯圖加特總部附近新建一座工廠。

對此，迪恩解釋說：“911 Carrera推出的時機剛剛好，保時捷靠它能彌補向電動車過渡階段的收益。”

保時捷全球執行董事會主席奧博穆（Oliver Blume）則認為，Taycan最終將產生“良好的利潤率”，特別是在高端版本上，盡管回報不會像其他車型那么高。

2023年也許會是這款電動車實現盈利的時間點，屆時電池價格將大幅下跌。與此同時，保時捷首推利潤率更高的Taycan高性能版會是一個明智的策略。

至于992，預計到2020年，其在品牌盈利中所占的比例將進一步上升。未來18個月里，隨著利潤率更高的版本（如Turbo版）推出，迪恩預計該衍生品的利潤率將超過50%。（文章&圖片來源：Bloomberg，作者：Hannah Elliott）

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